格力助力闻泰科技收购安世集团

　　根据12月1日发布的预案修订稿来看，闻泰科技拟24.68元/股，向所有交易对方合计发行4.56亿股，支付112.56亿元对价，并支付现金对价88.93亿元，以合计201.49亿元对价同时在境内和境外对持有安世集团基金份额发起收购。另外，公司拟通过询价方式、定增募集配套资金70亿元用于支付本次交易的现金对价，并引入了格力电器(行情000651,诊股)、港荣集团、智泽兆纬等投资人参与本次交易。

　　从格力电器的公告来看，格力电器将出资21.15亿元出资至安世集团上层LP之一珠海融林，另外还将增资8.85亿元到闻泰科技的收购主体公司合肥中闻金泰，合计出资30亿元。

　　这次交易完成后，公司实际控制人张学政及一致行动人将持有上市公司15.64%股权，格力电器及其一致行动人合计持有上市公司10.51%股权成为公司第二大股东，使得董明珠实现“芯片梦”更近一步。

　　董小姐“芯片梦”望成真

　　今年以来，董小姐的“芯片梦”已不是什么秘密了。4月底时，格力电器公布2017年年报宣布不进行现金分红就提出了集成电路的设计投资项目，5月董小姐在面对央视财经记者采访时也声称过“哪怕投资500亿，格力也要把芯片研究成功”。到了8月，格力电器注资的珠海零边界公司注册成立，主业就是芯片设计。而这次联姻闻泰科技，则是她为了圆“芯片梦”的又一次努力。

　　从联姻对象闻泰科技来看，它是智能终端ODM（原始设计制造）商，业务涵盖人工智能（AI）、物联网（IoT）、智能手机、平板电脑、智能硬件、笔记本电脑、汽车电子等智能终端设备的研发设计和智能制造，已与80%以上的主流品牌建立合作关系，其出货量在全球手机ODM（原始设计制造）行业中处于龙头地位。

　　而从被收购对象安氏集团来看，它的前身是飞利浦半导体，后来变为恩智浦半导体，在半导体生产技术、生产工艺等方面具备全球竞争优势，其全球化客户销售体系也让国内同行垂涎三尺。

　　一旦该收购完成，它将有助于格力电器解决芯片依赖进口的问题和拓展多元化业务的愿景。

　　在今年的股东大会上，董明珠曾表示过“现在格力空调有了自己的压缩机、电机、电控等一系列产品，但唯一要解决的是芯片”。不久之后，成立珠海零边界集成电路公司就是为了围绕空调业务来进行芯片设计。

　　对于参与闻泰科技收购安世集团，格力除了看中标的的投资价值和良好的发展前景之外，它还想加强在通讯终端、物联网、智能硬件等业务上的合作。而格力电器作为白色家电三巨头之一，它也想搭上智能家居的快车将业务拓展到新领域，而芯片作为其中的核心部件，成为了该领域的重要入口，将对格力电器的未来战略布局产生深远影响。

　　警惕业绩亏损和巨额解禁

　　董小姐虽然看好收购成功后的愿景，但短期内需要为闻泰科技的业绩隐患、解禁潮等问题来买单。

　　根据去年年报显示，闻泰科技营业收入169亿元，同比增长26.08%；归属净利润3.29亿元，同比增长586.49%，创下了过去五年的新高。

　　不过自今年以来，它的业绩表现就成了众多投资者的噩梦。根据三季报显示，前三季度营业收入110亿元，同比下滑12.36%，归属净利润亏损1.69亿元，同比下滑160.13%。这与去年的良好业绩形成了鲜明的对比，并出现了三年后再度亏损的情况。

　　闻泰科技的业绩亏损主要与手机市场的低迷有关。根据信通院的数据，前10个月国内手机市场出货量3.43亿部，同比下降15.3%，出现了负增长的情况，前三季度全球手机销量同比下滑5.19%，近十年销量第一次下滑。这意味着它在手机销售的增量市场上遇到了瓶颈，在手机市场开展存量博弈的概率在加大，尝试开拓新消费电子品市场已经刻不容缓。

　　而且，公司的重要股东和管理者都有一定的减持意愿。今年西藏中茵、高建荣、冯飞飞、茅惠英、董事徐庆华均有过减持计划，其中除了徐庆华之外的机构和个人均是闻泰科技的前十大股东。

　　同时，公司将在本月28日迎来一轮较大的解禁潮，解禁股数1.54亿，占总股本的比例为24.16%。这些限售解禁股均是来自于当前公司的第一大股东拉萨经济技术开发区闻天下投资有限公司，这些股票是在三年前增发上市的，增发价格为11.86元。而过去三年里闻泰科技仅在今年6月29日有过分红记录，意味着这些股票的成本价为11.84元。相比于今日的收盘价30.57元来说，第一大股东的收益高达158.19%。

　　虽然闻泰科技和格力电器在智能家居、通信设备等多领域的合作表明了它想扭转当前亏损所作的努力，但是在它们畅想未来美好芯片产业格局之前，短期业绩承压、解禁潮来袭、开拓新消费电子市场等问题还是需要共同面对的......