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今日最具爆发力六大牛股(名单)

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  顶尖财经网(www.58188.com)2018-12-19 6:11:07讯:


  杰瑞股份(002353):美国制裁靴子落地, 设立融资租赁公司拓宽销售渠道
  投资要点
  美国制裁靴子落地,四季度业绩持续环比提升:鉴于公司违反了美国出口管制等法规,美国商务部工业安全局(BIS)于2016年3月21日对公司实施出口管制措施。此后公司积极推动与其和解,并于近日成功与OFAC和BIS签署了和解协议,分别支付2,774,972美元和600,000美元的罚款,总计约0.23亿元人民币。同时,公司披露,本次事项不影响公司三季报对全年业绩的展望。可以看出,公司第四季度的业绩在受罚款影响情况下仍环比改善。同时,公司公告,已健全了合规组织架构并实施了严密的制度流程管控,未来违反美国出口管制法规或和解协议的风险极小。

  设立融资租赁公司,扩展客户资源提升公司竞争力:公司下属两家全资子公司(装备公司与凯泰恒晟)计划分别出资2.25亿元和0.75亿元,共同设立融资租赁公司,注册资本总计3亿元,主要围绕公司设备生产等主营业务开展融资租赁服务。合资公司的设立,丰富了公司的营销手段,预期将加快公司对客户融资租赁需求的响应速度,有效推动公司产品销售。同时合资公司有望借助天津自贸区的地域优势和政策支持,扩展公司的客户资源,加快公司业务与金融的融合与发展,助力公司市场核心竞争力的持续提升。

  国内压裂设备需求缺口大,公司设备供不应求仍将持续:国内方面,政策强劲推动油气保供,三桶油确定性增产。根据十三五规划,我国原油产量需达到2亿吨以上,天然气产量将突破2000亿立方,尤其是中石油在页岩气开采过程中所需的大马力压裂车尚存在较大缺口,压裂等设备供不应求的状况仍将持续。杰瑞作为全球压裂设备龙头,预计在2019年仍将持续获得来自三桶油、以及民营企业的钻完井设备订单,我们预计其设备供不应求将至少持续至2020年。

  油服投资2019年预计仍将提速:2019年投资力度有望持续持续加大,虽然2018年下半年以来,在国家保供要求的带动下,三桶油的投资力度持续增大。但受制于天气多变、地层结构等问题,经常出现恶劣天气停工、地下河床等结构增大开发难度的情况,在此情况下,为了完成2020年油气产量,尤其是页岩气产量,预计2019年作业量仍将大幅提升。

  盈利预测与投资评级:基于公司设备产能持续供不应求,高毛利订单已逐步兑现为收入,业绩改善步入加速期。我们预计公司2018-2020年实现利润5.5亿、8.0亿、11.0亿元,EPS0.57、0.84、1.15元,对应PE32、22、16X。维持买入评级。

  风险提示:油价波动风险;汇率变动风险;市场推广不及预期(东吴证券 陈显帆,倪正洋)




  安图生物(603658):引入欧洲先进分子诊断技术,进一步丰富微生物检测项目
  投资要点
  事件:公司公告以1000万欧元认购芬兰Mobidiag10%股权,同时出资800万欧元与其在中国设立合资公司,公司占65%股权。

  引入欧洲先进分子诊断POCT技术,丰富微生物检测项目。Mobidiag拥有2个成熟分子诊断技术平台,Amplidiag主要应用于大中型实验室,Novodiag则是属于POCT范畴,Mobidiag将授予合资公司在中国区域基于Novodiag技术平台进行国产化,其中人类感染性疾病(脓血症除外)具有独占性许可使用权,人类非感染性疾病为有限制性的独占性许可使用权。Novodiag针对多种胃肠道感染病原体检测的产品已于最近获得欧盟CE认证,后续呼吸道病原体、颅内感染病原体、多种胃肠道病毒、多重抗菌素耐药以及其他非传染病的检测试剂也有望陆续推出,未来有助于公司微生物竞争力的持续提高。

  对外投资+自研,加速布局分子诊断。本次合作的Novodiag平台运用的分子诊断POCT技术是目前产业研发热门领域,技术壁垒高,国际市场上也少有成熟商业化的产品;与此同时,根据公司2017年年报显示,公司在研项目中包括全自动核酸检测设备,本次和欧洲先进分子诊断企业合作,有望吸收海外领先技术,加速在研项目的产业化。

  我们认为公司有望成为国产大型综合体外诊断龙头生产企业,具备中长期投资价值:1、化学发光仪器年新增装机量有望加速,2018年总装机量有望突破3000台,同时单产有望持续提高,考虑到公司100速发光设备有望于2019年初获批,我们预计未来三年发光试剂有望保持30%以上增长;2、公司新产品微生物质谱和生化免疫流水线已在终端实现装机,在研品种中高速发光设备、全自动核酸检测设备等均具有强竞争力,公司现有及在研项目已覆盖体外诊断大部分细分领域,带来中长期成长性;3、基于强大终端服务团队,新设医学实验室整体服务事业部,进入渠道服务乃至区域检验中心等下游领域,有助于保持和提高公司产品在终端的市场份额。

  盈利预测与估值:我们预计2018-20年公司收入19.65、25.74、33.16亿元,同比增长40.35%、30.98%、28.83%,归母净利润5.82、7.69、10.19亿元,同比增长30.42%、32.00%、32.50%,对应EPS为1.39、1.83、2.43。目前公司股价对应2019年28倍PE,考虑到化学发光行业仍具备高景气度,公司作为国内发光龙头,通过持续研发投入和外延,逐渐在多个细分保持强竞争优势,我们认为公司2019年合理估值区间为35-40倍PE,合理价格区间为64-74元,维持买入评级。

  风险提示:产品推广不达预期风险,政策变化风险。(中泰证券 江琦,谢木青)




  三环集团(300408)颜色、工艺和成本大跨越,陶瓷背壳下游应用有望突破放量
  事件:三环集团召开陶瓷背壳火凤凰2.0发布会,发布了10款新工艺,从颜色、表面工艺、性能均有重大突破,三星、华为、小米、OPPO、VIVO等终端厂商均出席。

  相比于去年,今年颜色和表面工艺取得了质的突破,为下游供应商提供了丰富的选择。火凤凰1.0陶瓷仅有黑白两种颜色,本次发布会发布了火凤凰2.0产品,背壳工艺包括彩色粉体彩色陶瓷、釉面工艺、粉体成型撞色干邑、雾面工艺、珐琅工艺、高透陶瓷喷漆工艺、陶瓷切割面工艺、激光表面处理工艺、蓝宝石镜片镶嵌工艺、NCVM工艺,呈现出各种颜色、图案、光面、哑面以及与多摄像头蓝宝石镜头无缝贴合的效果。

  通过改进配方,进一步减轻重量提高强度。公司进一步改进了粉体性能,另外在保障不减弱各项技术性能的前提下,整体后盖的重量可以减少20%以上;通过材料工艺技术的多次改进,火凤凰材料抗跌落性能有了较大的提高,原来Unibody的跌落强度是1米,现在可以提高到1.2米以上,其他颜色后盖的抗跌落性能也极大提高。

  通过工艺精度和良率控制,降低成本取得明显进展。通过提高成型精度,减少毛坯粉体的使用量,节省了材料的使用;另外在加工过程中,减少缺陷,提高良率,公司目前良率已经达到70%以上,随着工艺和良率的提升,未来成本还可能进一步下降,进一步缩小和玻璃的成本差异。

  基于领先的核心优势,客户开发取得进展,明年大概率会引入新的客户。公司基于粉体、设备、工艺的全套垂直工艺优势具有明显的成本优势,且是国内具备陶瓷背壳量产工艺的厂家,我们判断,未来全球范围的手机厂商若要采用陶瓷背壳,三环集团大概率有大份额。公司与富士康合作密切,未来战略是专注于最擅长的前道毛坯生产,与友商一起合作打通陶瓷背壳产业链.
  其他业务进展顺利,显著受益于5G和新产品驱动。明年插芯受益于海外市场和5G驱动,继续保持增长;PKG方面,晶振PKG满产,SAWPKG已经通过韩国客户认证;MLCC公司专注于大尺寸领域,价格下跌幅度不多,明年以量补价,利润不会下滑;劈刀、浆料明年开始逐渐放量;氮化铝、热敏打印头明年开始开拓市场。公司业务长期稳健发展,目前处于估值底部.
  基于材料+战略,基于内生外延不断拓展业务边界,公司产品多元化抗风险能力强。内生发展方面,公司一方面基于陶瓷材料,发展基于陶瓷材料的产品,另一方面基于非陶瓷材料拓展,如功能电子材料,特种应用玻璃等产品,公司2012年成立了三环研究院,加强公司研发,公司今年大力招揽人才加强研发。公司新推出2个新产品,近年来公司新产品推出速度不断加快。外延方面,积极推进以技术创新为核心、产品实力、市场规模、行业前景为导向的外延并购。2017年收购微密斯,加快了公司国际化进程,也实现了与公司现有工艺协同,促进技术升级,推动更创新,公司未来会继续推进与主业协同的外延并购。公司产品多元化,具备较强的抗风险能力和穿越周期的能力。

  投资建议与评级:预18-20年公司净利润分别为14.22/17.66/21.81亿元,EPS分别为0.82/1.01/1.25元,当前股价对应PE分别为22.24/17.91/14.50倍,维持买入评级。

  风险提示:陶瓷背壳进展不及预期,公司新产品研发与销售不及预期。(太平洋 刘翔,刘宇辙)




  伊利股份(600887):投资矿泉水项目,迈向健康食品集团
  事件: 伊利投资长白山矿泉水项目, 健康饮品板块加码布局。伊利发布公告,投资 7.4 亿新建伊利长白山天然矿泉水饮品项目,预计投资回收期 5.7 年,投资回报率为 16.34%,内部收益率为 16.01%,预计项目建设期为 31 个月。

  包装水行业:优质赛道,谋而后动。

  1)规模为软饮料中最大,增速较快。根据 Euromonitor 数据,我国瓶装水 2017年市场规模达 1579.2 亿元,属于软饮料行业最大的赛道,从增速来看,过去5 年 CGAR 保持在 11.65%, 未来 4 年增速中枢预计保持在 9%左右。

  2)企业分层竞争,盈利能力差距较大。包装水以水源水质区分,主要可以分为以康师傅为代表的矿物质水, 农夫山泉为代表天然水,以怡宝(中高端)、娃哈哈(中低端)为代表的纯净水, 以百岁山、巴马活泉、长白甘泉等为代表的矿泉水, 以西藏 5100 为代表的冰川水,以依云为代表的高端矿泉水。未来几年消费升级趋势有望带动价格带向 3-5 元集中。包装水各公司盈利能力相差较大,西藏 5100 净利润率在 38%,但规模较小; 华润怡宝体量超过 100亿,净利率估测约为 5%。我们推测伊利项目的最佳对标标的为百岁山,体量适中,草根调研毛利率在 50%左右, 盈利能力尚佳,定位较为符合公司打开空间并提升产品结构的总体方向。

  3) 跨界布局水有一定难度,期待定位及营销落地。 首先是供应链及运输问题:矿泉水一般存在水源地集中, 运输半径超过 500 公里带来的不经济问题,目前百岁山水源已经不再局限于惠州一地,在江西、浙江等均有水源,这也是未来伊利所可能走的道路。 其次是定位问题: 目前包装水仍存在消费者认知盲区,精准定位及定价难度较大,此前也出现部分品牌定价过高,大力营销情况下仍较难打开市场的情况。我们期待公司在渠道聚焦上进一步落地,并品牌故事上加大创新,以更好的实现市场突围。

  战略板块多元打开发展空间, 迈向健康食品集团。 伊利以全球消费品龙头雀巢、达能为学习的榜样,作为乳制品行业龙头,伊利在渠道管理及品牌营销方面已具有相当优势。雀巢目前乳制品板块仅占总体的 15%,包装水占比 8%;达能乳制品占比 52%,包装水占比 19%。雀巢旗下雀巢优活纯净水、 perrier巴黎水, 达能旗下高端依云、 运动型饮品脉动在中国均有较高的市场认可度,包装水板块 EBIT 保持在 10%-15 左右水平。

  起航新征程,健康食品集团雏形初现,维持强烈推荐-A 评级。 展望未来3-5 年, 伊利在乳制品行业仍将继续收割市场份额,而在新市场、新业务板块的布局也将逐步加码,不断在新领域复制管理能力,打开发展空间。维持 18-20年 EPS1.03、 1.11 和 1.21 元, 25 元目标价,及 强烈推荐-A评级。

  风险提示:需求回落,竞争加剧,新业务不达预期。(招商证券 杨勇胜,于佳琦,欧阳予)




  精测电子(300567):面板检测设备龙头,半导体布局蓄势待发
  推荐逻辑: 公司作为国内平板显示检测领域龙头企业, ] 主要产品包括模组检测系统、面板检测系统、 AOI 光学检测系统、 OLED 检测系统、平板显示自动化设备等。目前公司在在模组检测领域技术已处于行业领先水平,并在 Cell 制程和 Array 制程检测领域形成自有技术。 此外公司携手韩国 IT&T 进军半导体检测领域, 有望 2019 年实现出货,打开公司新的成长边界。

  LCD 产能国产转移, 带动国产设备厂商景气周期。 面板产线投资中对设备的投资占总投资的 60%-80%,其中检测设备是面板生产各制程中的必备设备。 2018年国内在建或规划 LCD 产线共 19 条,总投资额超 6000 亿元,带来设备需求超过 4200 亿元,产线持续建设带来配套设备厂商国产化机遇。未来国产设备厂商在 LCD 领域增量主要来自: 1)高世代产线未来 2-3 年处于扩产周期,贡献主要新增设备订单; 2)已量产产线对已有设备的更新换代需求带来部分设备需求; 3)从价值量较低的模组制程设备向价值量较高中前段制程设备延伸将带来更大市场空间和盈利空间。

  OLED 大势所趋,带来国产设备厂商发展新契机。 随着国产 OLED 技术不断突破, OLED 有望接力 LCD 成为未来显示面板增长新动力,与此同时为国产面板设备厂商发展带来新契机。 2018-2020 年,国内规划投产的 OLED 产线达到 10条,总投资额超 3000 亿元,带来设备需求超 2000 亿元。国内 OLED 产线由于良率尚低,无论从检测需求还是价值量上都对检测设备提出更大要求。目前公司 OLED 检测设备突破顺利,已完成集成自动化检测设备出货,竞争优势明显。

  半导体测试和新能源测试领域进展顺利,对外投资不断深入。 自 2018 年以来,公司积极对外投资,不断完善产业布局。对外投资韩国半导体测试公司 IT&T,对内先后设立武汉精鸿电子、上海精测半导体两家公司,布局半导体测试领域,旨在通过自主构建及海外并购等手段打造全球领先的半导体测试设备供应商及服务商。 同时,公司设立武汉精能电子,布局新能源测试领域,加快推进功率电源和大功率电池的检测技术研发和市场开拓。

  盈利预测与评级。 预计 2018-2020 年 EPS 分别为 1.65 元、 2.35 元、 3.39 元,未来三年归母净利润将保持 49.3%的复合增长率。维持买入评级。

  风险提示: 设备订单不及预期的风险。(西南证券 刘言)




  安图生物(603658)涉足分子诊断POCT,完善IVD布局
  增资 Mobidiag Oy 并设立合资公司
  12 月 17 日晚公告, 公司于 12 月 15 日与芬兰 Mobidiag Oy 签署协议,以2.60欧元/股价格认购 Mobidiag 3846153份 R类股份 ( R类股具有投票权),合计认购约 1000 万欧元。 同时, 签署合资协议, 公司以货币出资 800 万欧元持股 65%, Mobidiag 以货币出资 430 万欧元持股 35%,在中国境内成立合资公司。我们认为此举标志公司正式进入分子诊断 POCT 领域,引进国外先进技术,巩固公司在 IVD 领域的龙头地位。我们维持盈利预测,预计 2018-2020 年 EPS 为 1.35/1.72/2.13 元,保持目标价 56.79-60.23 元不变,维持买入评级。

  Mobidiag 拥有 Amplidiag 和 Novodiag 两大技术平台
  公司对 Mobidiag 增资 1000 万欧元之后,公司在 R 类股占比为 12.67%,总股占比为 10.12%,是公司的第三大股东。 Mobidiag 的 2017 和 2018 年1-9 月营业收入分别为 105 万欧元和 205 万欧元, 净利润分别为-355 万欧元和-585 万欧元。 Mobidiag 具备两大成熟技术平台: 1) Amplidiag 是基于实时荧光 PCR 技术的自动化高通量多靶标核酸分子诊断系统,主要针对大中型实验室; 2) Novodiag 是基于流体控制并结合样本提取等技术的全自动高通量多靶标核酸分子诊断系统,适合大中小型实验室及基层现场。

  成立合资公司,获取 Novodiag 中国地区独占许可使用权
  在成立合资公司之后, Mobidiag 将授予其在中国区域基于 Novodiag 平台,对于人类感染性疾病(脓血症除外)的独占性许可使用权,以及人类非感染性疾病的有限制性的独占性许可使用权。 Novodiag 平台作为分子诊断POCT 前沿技术, 开发难度高, 成本控制困难, 国内没有此类技术, 国际仅有少数企业开发成熟并获得注册证。 Novodiag 平台针对多种胃肠道感染病原体检测产品已获 CE 认证, 后续将陆续推出呼吸道病原体、 颅内感染病原体、 多种胃肠道病毒、多重抗菌素耐药以及其他非传染病的检测试剂。

  扩充产品细分领域, 具有协同作用
  公司是技术领先的国产 IVD 龙头,目前主要包含化学发光、生化诊断和微生物诊断产品。我们认为本次增资合作的 Mobidiag 核心产品,是 IVD 创新方向和投资热点,可以帮助公司以较高起点介入分子诊断 POCT 领域,而且其与公司现有产品线具有协同效应,结合产品在国内生产的成本优势,未来有望成为公司全新的业绩增长驱动。

  全面布局 IVD,维持买入评级
  暂不考虑本次增资和成立合资公司影响,我们维持盈利预测,预计公司2018-2020 年 归 母 净 利 润 分 别 为 5.68/7.23/8.95 亿 元 , 同 比 增 长27%/27%/24%,当前股价对应 2018-2020 年 PE 估值分别为 37x/29x/24x。考虑到公司在 IVD 领域布局再下一城,我们给予公司 2019 年 33x-35x 的PE 估值,保持目标价 56.79-60.23 元不变,维持买入评级。

  风险提示: 新产品上市和推广进度不及预期; IVD 采购降价超预期。(华泰证券 代雯,孙昊阳)


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