上周A股表现分化，沪指继续上行逼近3500整数关口创出本轮反弹新高，但与此同时，深圳成指以及中小板、创业板指则向下调整，尤其创业板指数一度跌破1700点创出调整新低，与沪指形成明显差异。盘面看两市板块个股呈现较为明显的“二八”格局，银行、券商、保险以及地产等权重板块表现强势对沪指形成有力支撑，而其余大多数板块则普遍走弱，成为拖累中小板、创业板调整的直接原因。对于后期，结合各方面因素分析，我们认为对A股整体仍可持乐观态度，两市结构性行情预计仍将延续。

　　一方面积极地看，国内实体经济的企稳，资金市场流动性的阶段改善等均有利于稳定投资者预期，并将对A股整体形成支撑。上周国家统计局公布了2017年国内宏观数据，GDP增速同比增长6.9%，扭转了前几年增速持续放缓的局面，就背后的原因看经济结构调整转型背景下消费贡献的提升，以及全球经济复苏背景下净出口的改善成为带动国内GDP增速企稳的主要原因。资金市场方面，受交易结构调整等一系列因素影响近期尽管债券利率连续上行，但从逆回购、拆借市场的情况看，在央行公开市场的调控下国内资金价格仍保持相对稳定，同时在惠普金融定向降准25日全面实施、“临时准备金动用安排”制度出台的情况下，未来一段时间国内资金市场保持稳定将是大概率事件。对于A股而言，将对两市整体运行形成支撑，同时也将提升资金风险偏好，有助于行情向纵深发展。

　　但另一方面，伴随国内证券市场的持续扩容以及管理层去杠杆政策的推进，A股市场短期将依然缺乏整体性机会，两市盘面出现持续的结构性分化料将是未来较长一段时间沪深市场的重要特征。在缺乏明显增量资金入场的情况下，证券供给的增加在很大程度了决定了市场成分的分化，这在2017年的行情中已有较为明显的体现，后期这一格局预计仍将延续。

　　本周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　本周区间 3450-3550点

　　本周热点 金融、地产、周期

　　本周焦点 债券市场表现、国际市场表现