展望明年，我们认为美国受到税改的拉动，经济将会迎来新一波增长动力，企业利润和个人收入增加，带动投资和消费。之后政府关注点将会转移到基础设施建设，货币政策的收紧将由宽松的财政政策来弥补，政策效果可望在2018年下半年开始显现，预计明年美国GDP增速2.6%。警惕明年11月中期选举国会两院席位的变化。

　　2018年欧元区和英国仍将延续今年良好复苏的态势。由于欧央行对整体通胀信心不足，宽松的货币政策至少可以延续到2018年下半年。低通胀和宽松的货币政策为投资提供了有利环境，叠加劳动力市场改善以及经济去杠杠支撑经济发展。我们提醒注意英国脱欧带来的下行风险。

　　我们对日本复苏的持续性较为谨慎，主要因为安倍的政策主要停留在凯恩斯主义需求端动脑筋，没有实质见到能够有效提高生产率的结构性改革措施，财政与货币政策的空间捉襟见肘，可能导致明年日本的经济增速有所回落。

　　对于新兴市场，在美欧贸易保护主义抬头和减税潮的背景下，发展中国家制造业可能将受到一波冲击，以加工出口为主的国家可能受到的拉动会相对有限；但我们认为资源、材料出口型国家在这轮世界贸易的复苏中将获得更多的好处。此外，仍需警惕发达国家和发展中国家利差缩小导致的资金流动。

　　12月27日当周，中国股票基金净流入11.46亿美元，债券基金净流出0.11亿美元。之前一周中国股票基金净流入4.81亿美元，债券基金净流出0.69亿美元。12月27日当周，香港股票基金净流入1.29亿美元，之前一周净流出0.87亿美元。

　　12月27日当周，资金流入美国、日本、新兴市场的股票基金，从发达欧洲、印度流出。其中，美国、日本和新兴市场分别净流入101.82、10.59和25.52亿美元，发达欧洲和印度分别净流出2.68和0.44亿美元。债券方面，美国、日本、新兴市场和印度分别净流入5.71、0.13、5.92和0.34亿美元，发达欧洲净流出2.97亿美元。资金流入债券基金、货币基金，从大宗商品板块基金、能源板块基金、房地产板块基金流出。