受益国内运营商大幅物联网模组补贴及产业链成熟，2018年国内物联网模组有望迎来爆发放量。日海通讯(行情002313,诊股)收购芯讯通与龙尚科技，剑指国内物联网模组行业龙头。Gartner估计2020年全球物联网设备数量将达208亿个，达到2016年三倍以上规模；华为预测2025年物联网设备的数量将接近1000亿个。芯讯通是国际无线通信模组龙头之一，2015-2016年模组出货量居全球第一，2015年-2017上半年海外营收占比50%、46%、32%。

　　二、做运营商的IoT服务商

　　入股艾拉物联、联手中国电信(港股00728)，升级云平台战略，做运营商的IoT服务商。公司于2017年10月认购艾拉物联9.09%股权（D轮优先股），并与美国艾拉在国内成立合资公司（占70%股权）。2017年12月21日，日海物联与中国电信物联网分公司签署《物联网白色家电使能平台合作协议》；2017年12月28日晚公告与中移物联签订战略合作协议，力争以云平台为核心成为运营商的IoT服务商。

　　三、对标英国泰利特模式

　　对标英国泰利特通信“模组+平台”模式，提供“云+端”的物联网综合解决方案。作为全球领先的M2M模块、增值服务和解决方案提供商，泰利特无线通信的业务遍布全球超过80个国家，2016年收入25.68亿元（RMB）；日海通讯在通过收购龙尚科技与芯讯通，实现物联网模组端的大规模出货能力，参股艾拉物联并国内合资落地，迅速补全公司在物联网云平台能力短板，具备对标英国泰利特通讯“模组+平台”的物联网发展模式，构建国内物联网应用龙头地位。

　　调整传统业务结构，为转型物联网提供财务支撑；强化激励、团队重构，奠定物联网应用龙头的人才基础。2017年5月完成员工持股计划一期的购买，总规模4.14亿元，占总股本6.18%，覆盖董监高等80余人；积极引进业内领先人才，建立以中国电信集团原市场部总经理刘平先生为核心的国内物联网“梦之队”，为打造物联网应用龙头奠定强大的人才基础。

　　四、投资建议

　　给予“买入”评级。日海通讯不断通过外延整合和优秀团队引进，快速推进“云+端”的物联网战略。在“端”侧大力夯实模组产品研发能力及生产规模，先收购龙尚科技68.09%股权后，于2017年12月21日公告拟收购芯讯通及芯通电子100%股权，打造国内物联网模组龙头；在“云”侧通过入股艾拉物联占领战略制高点，联手中国电信推进艾拉云平台在国内落地，战略合作中移物联，助力公司打造国内领先的跨领域物联网解决方案平台型供应商。