新能源汽车补贴政策调整到位，今年整车销量增逾4成。数据显示，今年前8个月，新能源乘用车销量超25万台，同比增速41%，而同期广义汽车销量同比增速仅为1.2%。其中，今年三大汽车品牌的新能源车销量占新能源车总销量比例达39.2%。

　　数据显示，工信部今年以来已发布8批新能源车目录，累计补贴车型数量达到2538款，已超过2016年的2193款。

　　新能源车行情“爆发”

　　乘联会厂家数据显示，8月新能源乘用车销量达到5.3万台，环比7月增长0.9万台，同比增速73%。

　　其中8月纯电动A00乘用车销量2.4万台，占比纯电动乘用车57%份额，仍为最大市场。数据还显示，1-8月新能源乘用车累计销量达25.41万辆，同比增长41%。

　　乘联会8月数据显示，当月新能源汽车销量最大的为北汽新能源EC系列，销量6726台。知豆D2位列第二，当月销量5018台。与此同时，比亚迪(行情002594,诊股)有三款车型进入前十，合计销量8690台。此外，江淮汽车(行情600418,诊股)、奇瑞汽车、吉利帝豪、上汽荣威均有上榜。

　　人民网(行情603000,诊股)上周披露，北汽集团与顺义区政府、孚能科技签署战略合作协议，将在顺义区共同建设新能源汽车动力电池研发与制造基地，项目固定资产总投资约80亿元人民币，形成年产8 GWH电芯与电池包生产能力。项目建成后，将对北汽集团自主品牌新能源汽车提供重要的配套支持。

　　累计销量方面，今年前8个月，北汽新能源EC系列累计销量28733台，位列单一车型销量榜首，占今年总销量比例达11.3%，知豆D2以27507台位列第二，占今年总销量比例达10.8%。值得注意的是，比亚迪今年前8个月共有三款车型位列前十，累计销量43546台，占今年新能源车销售总量的比例达17.1%。

　　9月初，工信部发布第8批新能源汽车推荐目录，95家企业共计273个车型入选。自此，工信部今年以来发布的8批新能源车目录中，已有2538款汽车进入。

　　华泰证券(行情601688,诊股)谢志才、祝嘉麟研报分析，随着新能源推广车型以及免征购置税目录有序推出，各省市新能源汽车推广与地补政策逐步落地，近期下游需求提振势头明显。预计17Q3新能源汽车销量将继续高速扩张并进一步带动上游需求。

　　实际上，即使是新能源整车的销售放量，也和政策补贴关系密切。

　　国信证券(行情002736,诊股)梁超此前研报分析，随着新能源补贴新政明朗，新车型下发逐渐进入有序，下半年补贴目录或有望逐月投放，同时考虑到已下放目录车型进入投产，预计下半年新能源车型将逐渐上量，新能源环比销量有望大幅改善。

　　不过，新华社上周消息，财政部经济建设司副司长宋秋玲表示，新能源汽车长期执行消费补贴，容易使企业盲目扩张，形成产能过剩。

　　此外，发改委产业协调司机械装备处处长吴卫也表示，2020年后中国新能源(行情600617,诊股)汽车财政补贴将完全退出，为防止补贴退出带来新能源汽车销量断崖式下滑，工信部、财政部、科技部和发改委开始着手研究接档补贴的激励政策，推出更长远、系统的扶持政策。

　　细分来看，新能源汽车行业主要涉及充电桩、充电站、电机、电控、电池等领域。不过，相比较市场对新能源车的热情，机构对各领域判断却不一而至。

　　充电桩方面，长江证券(行情000783,诊股)邬博华、马军、张垚研报分析，过去几年充电桩市场表现出两大特征，第一是国家电网为行业建设主力，也是上市设备企业的主要销售客户；第二则是市场价值量主要由快充直流桩构成。

　　但今年上述两个因素正在发生变化：

　　首先国家电网有意控制在行业中的投入（国网2016年建设充电桩2.2万个，累计建设4万个。其近期提出目标到十三五末建成12万个，对应2017-2020年年均2万个，与2016年基本持平），未来市场增量将主要来自电网外市场，包括地方政府及民营运营商等；

　　其次，判断行业增量将主要由单体价值量较低的慢充交流桩构成（能源局在《2017年能源工作指导意见》中提出新增公共快充桩10万个，与2016年基本持平）。综合以上两个变化，可以看出充电桩行业整体需求增速在放缓，同时上市企业获取订单的难度在增加。

　　电机方面，申万宏源(行情000166,诊股)研报则分析，永磁同步电机是目前主流，轮毂电机是未来方向。2017年前5批推荐目录中，永磁同步电机在乘用车、客车和专用车中占比分别达75.86%、93.18%和81.90%，占据主导。同时，轮毂电机将汽车的动力、传动和制动装置都整合到轮毂内，未来在电气化程度大幅提高的电动车上使用是明确的方向，目前各大车企处于技术布局阶段。

　　电控方面，申万宏源研报分析，汽车电控产品单车价值量与电机产品相当，市场空间可类比。与电机逻辑相同，未来的龙头存在于后补贴时代的乘用车市场。乘用车电控系统对功率密度、稳定性、寿命、噪音等要求大幅高于商用车，同时研发周期也大幅拉长，未来的龙头胜出取决于技术水平与战略格局。

　　电池方面，招商证券(行情600999,诊股)游家训、龙云露研报分析，乘用车方面，今年前7批的三元应用占比为68%，第8批该比例为80%，三元处于绝对领先地位，但磷酸铁锂在专用车上使用比例大幅提高。

　　与此同时，磷酸铁锂在客车领域依旧保持主导，但由于客车市场整体较为低迷，化解磷酸铁锂的需求仍有压力。

　　报告认为，从目前的技术路线选择来看，三元锂电池成为动力电池主流选择的趋势已经很明确，尽管本批次专用车的影响下，磷酸铁锂占比有所上升，但这并不能否认三元长期的主流地位。