美国股市在录得长达数年的牛市后，8月份以来盘整了近一个月，这让投资者感到忧虑。高盛向投资者发出信息，“请停止询问我们，美国股市是否即将面临调整的风险，一切都会很好。”

　　高盛市场团队上周末给纽约投资银行的客户一份说明中提到，“客户不断询问即将出现的股价下滑风险。”

　　毕竟，像样的修正（从近期高点下跌10%）已经19个月未发生。自从2009年3月以来，牛市一直表现强劲。对于投资者的这种忧虑，并不会令人感到惊讶。

　　标准普尔500指数接近历史新高，其估值受到多重因素推动。目前经济复苏的时长录得了自二战以来最长的周期之一。而这一切发生在美联储将要收紧货币政策的时候。华盛顿政治仍处于不断变化的状态，最近几周美国持续遭受历史性的飓风冲击，这一影响目前无法准备的估量。

　　总而言之，高盛认为这是造成市场感到恐慌的情况。

　　股市的高估值并没有泡沫。尽管通胀疲软，但美联储仍收紧货币政策，这引发对经济持续性扩张的忧虑，股市波动率上升同时掺杂着政治事件的影响。

　　作为逆转表现的因素，量化基金将清算头寸，给股价带来额外的下行压力，推动指数走低。

　　高盛认为这一焦虑是错误的，尽管这些风险事件可能发生，但对于近期而言，则是低概率事件。该银行引用了伟大投资者约翰·邓普顿爵士的名言：牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。

　　投资者并没有过度的兴奋，被更好地描述为“处于怀疑论和乐观主义之间”饱受“折磨的公牛”。