顶尖财经网(www.58188.com)2017-9-11 9:07:39讯：
1一周“主题说”：IPhone 8发布临近，关注苹果产业链横向延伸方向
1、2017年苹果秋季新品发布会将于北京时间9月13日凌晨1点召开。我们认为，此次苹果新品预计将汇聚多项重大技术革新，新机销量有望进一步提升，并推动苹果产业链相关企业提振盈利性。
2、随着近年来面部识别、全面屏、无线充电等创新技术突破，苹果产业链有望横向延伸。
3、主题策略层面，我们建议从苹果纵向和横向延伸产业链出发，重点关注以下投资机会：1)零部件主线。新机销量提升预期下，相关零部件厂商也将明显受益，，主要关注标的包括欧菲光、蓝思科技、歌尔声学等。2)OLED主线.IPhone 8将全部采用柔性OLED屏，短期内产业链上游领域受益程度最高，重点关注标的包括万润股份、濮阳惠成、激智科技等。3)传感器主线.IPhone 8将大概率在正面搭载基于结构光的3D传感以实现人脸识别、手势识别等功能，重点关注标的包括水晶光电等。
引言
2017年苹果秋季新品发布会将于北京时间9月13日凌晨1:00(太平洋时间12日上午10:00)召开，预计将推出十周年纪念款IPhone 8.我们认为，此次苹果新品预计将汇聚多项重大技术革新，新机销量有望进一步提升，并推动苹果产业链相关企业提振盈利性.
随着近年来面部识别、全面屏、无线充电等创新技术突破，苹果产业链有望横向延伸：1)AR方面，IOS 11系统将加入Arkit；2)OLED方面，IPhone 8将全部采用柔性OLED屏；3)传感器方面，苹果超前布局3D传感；4)无线充电方面，IPhone 8大概率引入带动主板进入规模量产。
主题策略层面，我们建议从苹果纵向和横向延伸产业链出发，重点关注以下投资机会：1)零部件主线。新机销量提升预期下，相关零部件厂商也将明显受益，，主要关注标的包括欧菲光、蓝思科技、歌尔声学等。2)OLED主线.IPhone 8将全部采用柔性OLED屏，短期内产业链上游领域受益程度最高，重点关注标的包括万润股份、濮阳惠成、激智科技等。3)传感器主线.IPhone 8将大概率在正面搭载基于结构光的3D传感以实现人脸识别、手势识别等功能，重点关注标的包括水晶光电等。
1.1 苹果十周年，特别款新品预计有哪些技术突破？
苹果官网显示，2017年苹果秋季新品发布会将于北京时间9月13日凌晨1:00(太平洋时间12日上午10:00)召开.2017年正值Phone手机面世十周年，市场预测此次发布会除了IPhone 7s/7s plus外，还将推出十周年纪念款IPhone 8。据《纽约时报》透露，IPhone 8起售价格将为999美元(64GB)起，相较于IPhone 7/7s的649美元/769美元涨幅较大。我们认为，此次苹果新品预计将汇聚多项重大技术革新，新机销量有望进一步提升，并推动苹果产业链相关企业提振盈利性.
1.2 苹果产业链横向延伸，看好AR、OLED、传感器、无线充电关联产业
IPhone产品属性兼具科技品与消费品特点，在技术升级背景下，新品往往催生新的消费需求，我们认为，此次苹果十周年新品有望刺激市场较大产品更新需求，进而提振相关产业链厂商。
从苹果产业链格局看，主要包括设计、芯片制造、零部件生产、组装等环节，其中，近两年在苹果分散供应商策略下，我国供应商逐渐从劳动力密集型的加工制造切入设计、制造复杂零部件等领域。我们认为，随着近年来面部识别、全面屏、无线充电等创新技术突破，苹果产业链有望横向延伸，具体包括与苹果关联度较高的AR、OLED、传感器、无线充电等领域.
1)AR:IOS 11系统将加入Arkit，AR产业C端应用落地提速
2017年6月6日WWDC上，苹果推出了第一个AR产品——Arkit(开发人员使用测试版)，正式宣布进军AR市场，9月12日即将发布的IOS11系统预计将加入Arkit。相较于以前，Arkit在多方面提升了AR性能：1)对于使用者来说，可以感受更高级复杂的AR内容、以及快速稳定的运动定位与图像追踪；2)对于开发者来说，Arkit降低算法门槛，通过内部集成的大量成熟AR算法和一整套的SDK，开发者可以轻松地为IOS设备创建AR应用。
Arkit推出有望推动相关AR应用行业在C端陆续落地。从市场规模来看，随着大基数存量苹果用户的转化，AR用户规模增长，将推动AR应用开发和内容快速增长，从而加快虚拟应用于现实场景的互动。据Digi-Capital的预测，2021年全球VR/AR市场规模将达到1080亿美元，届时AR/VR市场规模将由现在的12亿/27亿迅速增长至830亿/250亿美元左右，其中移动AR将出现超过10亿名用户，将成为产业增长的主要动力。
2)OLED:IPhone 8将全部采用柔性OLED屏，智能手机应用市场率先打开
柔性OLED与LCD相比更为轻薄、低功耗、响应快速、画质卓越。今年3月1日，苹果公布IPhone8将全部采用柔性OLED屏，且全部由三星提供。我们认为，在IPhone 8大规模使用OLED屏的示范效应下，OLED产业供需将发生边际变化：
从需求端来看，今年IPhone 8预计量产8000万，在规模示范效应下，OLED屏的应用需求市场将完全打开，根据UNI Research数据显示，2020年OLED屏在智能手机中的渗透率有望攀升至65%，市场规模达到670亿美元。
从供给端看，国内设备制造商有望逐步实现进口替代，5月12日，京东方公告，位于成都的国内首条第六代柔性AMOLED生产线于11日正式开始投产，标志着我国OLED产业国产化进程提速。手机作为OLED最大的终端应用，未来3-5年国内产能有望进入快速释放期。
3)传感器：苹果超前布局3D传感，3D成像技术落地加快
自2011年起，苹果开始围绕3D成像领域不断外延并购，其中2013年收购结构光方案领军企业PrimeSense完成光结构技术锁定。此次IPhone 8有望大概率搭载基于结构光的3D传感以实现各种光线环境下的面部识别解锁，并支持AR/VR技术等。此次3D传感有望突破了普通功能性组件的创新，激活光学交互属性，是继图形界面、触控之后的第三次人机交互的跨越。3D成像技术落地后，大概率从人像识别和AR应用领域切入，并扩散至其他场景和行业应用。
从产业链来看，3D传感产业目前国内厂商主要覆盖在红外窄带滤光和3D成像模组封装环节，短期内VCSEL、DOE、准直镜头等环节技术壁垒较高，但中长期随着产能转移，国内厂商产业渗透率提升加快。
4)无线充电：苹果示范效应下，智能手机市场应用渗透率提升加快
2011年开始，三星、 LG、诺基亚等开启无线充电技术在消费电子领域的商用进程。2015年开始，包括苹果Applewatch、三星S6/S6edge、S7/S7edge等在内的多个带无线充电功能的消费电子产品陆续发布。据TrendForce数据，2016年智能手机出货量为13.6亿部，预测到2020年出货量可达19亿部，以单个无线充电模组20-40元计算，若渗透率达到50%，仅智能手机无线充电市场规模可以达到约190-380亿元。随着IPhone 8大概率引入无线充电，主板进入规模量产后，困扰无线充电落地的成本问题有望加速解决，智能手机市场应用渗透率提升加快.
从产业链现状看，无线充电产业链包括方案设计、原材料、器件制造及模组封装等，其中方案设计以及核心器件如芯片等环节技术壁垒较高，主要集中于国外科技公司，国内厂商的比较优势更多在于线圈和模组制造等两个环节。
1.3 主题投资策略与受益个股
消息面上看，2017年苹果秋季新品发布会将于北京时间9月13日凌晨1点召开。我们认为，作为苹果手机十周年特别纪念款，IPhone 8预计将汇集诸多技术的变革升级，进而推升整体价位，参照以往经验，新品发布会后有望大概率迎来出货量新的高峰，新机销量提升预期下，苹果产业链相关企业有望提振盈利性。
随着近年来面部识别、全面屏、无线充电等创新技术突破，苹果产业链有望横向延伸：1)AR方面，IOS 11系统将加入Arkit，AR产业C端手机应用即将落地；2)OLED方面，IPhone 8将全部采用柔性OLED屏，智能手机应用市场率先打开；3)传感器方面，苹果超前布局3D传感，3D成像技术落地加快；4)无线充电方面，IPhone 8大概率引入带动主板进入规模量产，智能手机市场应用渗透率提升加快。
主题策略层面，我们建议从苹果纵向和横向延伸产业链出发，重点关注以下投资机会：
主线一：零部件主线.IPhone 8大幅涨价预期强烈，新机销量有望进一步提升，相关零部件厂商也将明显受益，主要关注标的包括欧菲光(摄像头模组&指纹识别模组)、蓝思科技(屏幕玻璃)、歌尔声学(声学器件)等。
主线二：OLED主线.IPhone 8将全部采用柔性OLED屏，苹果示范效应下，OLED智能手机应用市场渗透率提升加快。短期内，上游原材料、生产设备受益程度最高，其中材料中间体和显示模组设备是我国比较突出的领域，重点关注标的包括万润股份&濮阳惠成(发光材料)、激智科技(膜材料)等。
主线三：传感器主线.IPhone 8将大概率在正面搭载基于结构光的3D Sensing以实现人脸识别、手势识别等功能，为苹果AR产业发展提供硬件基础，重点关注标的包括水晶光电(3D成像)等。
2一张表读懂近期主题事件
近期重要主题事件包括：2017年9月12日2017河北装配式建筑博览会暨推进装配式建筑研讨会(装配式建筑)和2017年9月13日凌晨1点2017苹果秋季新品发布会(苹果产业链)等。