虽然有些券商的定增计划实施的并不顺利，但今年以来券商再融资的热情却依旧不减。据《证券日报》记者统计，2016年全年有山西证券(行情002500,诊股)、长江证券(行情000783,诊股)、东吴证券(行情601555,诊股)和东兴证券(行情601198,诊股)四家上市券商完成定增，募集资金合计约205.6亿元。而今年以来有华泰证券(行情601688,诊股)、东方证券(行情600958,诊股)(港股03958)和申万宏源(行情000166,诊股)(港股00218)三家上市券商发布定增预案，在申万宏源将募集资金规模上限由190亿元下调至120亿元的情况下，三家券商预计募集资金规模最高仍将达到500亿元。

　　国金证券成第二例

　　券商定增到期失效

　　去年11月3日，申万宏源发布“关于非公开发行股票批复到期失效”的公告。公告显示，在取得批复后，公司一直努力推进发行事宜，但由于资本市场的变化，公司未能在核准批复文件规定的6个月有效期内完成本次非公开发行，批复到期自动失效。

　　作为市场中坚的券商也开始遭遇定增执行的难题，申万宏源定增失败的消息在当时引起了业内的广泛关注。而在近日，国金证券也遇到了跟申万宏源一样的难题。国金证券日前公告表示，由于公司未能在非公开发行股票方案批复有效期内完成相关发行事宜，因此，证监会的相关批复到期自动失效。

　　《证券日报》记者梳理发现，国金证券此次非公开发行预案最早发布于2015年6月份，最初方案为拟募资总额不超过150亿元，发行价不低于26.85元/股。同年11月份，国金证券的定增方案调整为募集资金总额不超过48亿元，发行价不低于14.38元/股。在2015年和2016年年度利润分配方案实施后，非公开发行价最终调整为14.25元/股。而今年以来，国金证券的股价始终也没有超过14.25元/股，定增价与市价一直处于倒挂状态。

　　与国金证券类似，申万宏源此前的定增计划也经过多次修改，但也由于定增价与市价一直倒挂，最终申万宏源定增的批复到期自动失效。不过，申万宏源在公告定增失效两个多月后，再次展开定增步伐。今年1月25日，申万宏源董事会会议审议通过新一轮的非公开发行股票的议案，拟筹集资金总额不超过190亿元。

　　华泰证券大手笔

　　计划募资不超过260亿元

　　虽然有些券商的定增计划实施的并不顺利，但今年以来券商再融资的热情却依旧不减。一边不断有券商因发行价倒挂而不得不让定增计划“暂停”，另一边则是券商持续推出定增预案进行再融资的热情依旧不减。

　　据《证券日报》记者统计，2016年全年共有四家上市券商完成定增，分别是山西证券、长江证券、东吴证券和东兴证券，募集资金合计约205.6亿元。以此计算，每家上市券商的募资总额约为51.4亿元。而今年以来抛出定增预案的三家券商，在申万宏源将募集资金规模上限由190亿元下调至120亿元的情况下，三家券商预计募集资金规模最高仍将达到500亿元。

　　今年2月份，东方证券公告称，拟以不低于13.74元/股的价格，非公开发行不超过8亿股A股，预计募集资金总额不超过120亿元。此后虽然东方证券对定增预案做过修订，但其预计募集资金总额仍为不超过120亿元。

　　比东方证券稍早发布定增预案的是申万宏源证券，其预计募集资金总额上限也更高，达190亿元。不过，与2015年一样，申万宏源今年的定增计划仍然一波三折，再次经历了募集资金规模上限缩水的情况。

　　申万宏源5月19日晚间公告称，经过慎重考虑和研究，公司拟对非公开发行数量进行调整。调整前，为按照6.07元/股进行计算，本次非公开发行A股股票的数量不超过31.30亿股，募集资金总额不超过190亿元（含本数）。调整后为本次非公开发行A股股票的数量不超过25亿股，募集资金总额不超过120亿元（含本数）。

　　虽然申万宏源的预计募资规模有所缩水，但这两家券商预计募资规模的上限就超过去年4家上市券商定增募资的总额。而华泰证券更是大手笔，5月26日晚间，华泰证券公告称，拟非公开发行不超过约10.89亿股，募集资金不超过260亿元。

　　不过，值得注意的是，如果此次非公开发行股票数量和募集资金总额均达到其定增预案中披露的上限，华泰证券此次定增价格将高达23.88元/股。而华泰证券昨日的收盘价仅为18.43元/股，仍然面对定增价与市价倒挂的问题。