油价下跌，是买入能源股好时机吗？巴菲特又出手了，这次他以90亿美元购买美国德克萨斯州最大电网企业。这是对Oncor的第三次收购尝试，四月份德克萨斯州监管机构曾拒绝向NextEra出售。巴菲特此次收购能源公司是他最大收购之一，去年伯克希尔哈撒韦公司最大收购是320亿美元并购美国航空配件制造商。

　　据洛杉矶时报，Oncor约服务1000万消费者，是德克萨斯州最大能源股公司，母公司曾在2014年面临400亿美元债务，当时原油价格暴跌，公司背负债务申请破产。伯克希尔哈撒韦公司向能源领域迈进一步，收购达拉斯的Oncor.

　　巴菲特总是在下跌中发现机遇，把握机遇。2014年以来，国际油价曾一度跌破每桶30美元，而股票与油价的相关度较高，也正是如此，巴菲特却在油价下跌中发现商机。2015年第四季度后，巴菲特所在的伯克希尔哈撒韦公司开始减仓金德摩根，这是一家输油管线企业，虽然油价下跌，但中游石油企业的收益更高。以菲利普斯公司为例，菲利普斯是一家专注于下油冶炼业务，而不是上游业务，在原油价格走低时，巴菲特增持中游和下油的能源企业股票。

　　2016年巴菲特增持菲利普斯股票，持仓规模曾达6230万股，占总股本约12%。菲利普斯是美国规模最大炼油企业之一，原油价格当时下跌，菲利普斯炼油业务利润走高，毛利率上升，股价上涨，市盈率较低。

　　这一次，巴菲特选择了收购Oncor公司，这也是一家能源公司，巴菲特为何在原油价格下跌时，选择这家德克萨斯州的能源企业呢？Oncor很好契合了巴菲特能源目标。第一，Oncor公司为德州1000多万户居民提供服务，有较稳定消费者群体或市场。以净利润看，Oncor是美国第二大公共事业公司，不仅为美国市场，也为英国和加拿大市场提供能源服务。第二，美国风电公司NextEra曾想要收购Oncor，收购能够带来大约860万个客户账户，20多万赢利的供电线路和总价值约1020亿美元的资产。第三，Oncor是一家有价值的资产，为客户提供输电和配电业务。从能源行业上下游分析，Oncor是一家下油服务企业，直接面对消费者与市场，在原油价格下跌时，下游企业通过科技创新更容易提升盈利。

　　巴菲特的投资又向能源领域迈进一步，选择时机仍然是原油价格下跌时，这一次他选择的是下游企业。