美国5月非农就业报告将于今晚20:30公布，这将是6月美联储议息会议前最后一次非农就业报告，市场分析认为，此次非农报告对6月加息决定至关重要，若美联储真的依赖数据，那么这将是最重要的数据点。

　　据悉，联邦公开市场委员会(FOMC)下一次会议将在6月13-14日召开，据CME“美联储观察工具”，当前美联储6月加息概率已飙升至95.8%。

　　彭博调查预期中值显示，本周公布的非农就业人数料增长18.5万，失业率料持稳于4.4%，每小时薪资年率料增长2.6%。

　　国外财经网站Forex Crunch撰文称，本次非农报告薪资比实际就业人数增长要重要的多。根据美联储官员，6月不加息的门槛相当高。他们可能会选择现在加息，但如经济表现不佳，今年将停止加息。另一方面，如薪资增速令人信服，那么加息或将变得板上钉钉。

　　薪资增长为何如此重要？

　　薪资增长之所有重要，是因为其增长与经济的崛起有关，美联储需要冷却过热的经济。当雇主发现难以找到雇员时，薪资会增长。他们需要提升工资以吸引工人。当工人口袋中有更多钱时，他们会增加开支，而不仅是仅仅用于食品或能源等基本需求。因此，这将推动核心通胀水平升高，而这正是美联储需要留意的时候。

　　迄今为止，核心通胀处于错误方向，但小时薪资上涨意味着未来核心通胀将升高。

　　最新的数据显示，美联储青睐的一个核心通胀指标4月份同比上涨仅仅1.5%，连续第三个月放缓。随着美国通胀出现降温，美联储内部一些鸽派人物已经发出警告，这将影响未来加息步伐。

　　美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)周二发表讲话称，即使全球经济前景更加光明、美国经济增长有望反弹，但如果疲软的通胀局势延续下去，美联储或希望推迟加息。

　　芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)上周四也指出，美国通胀率低于目标水平是政策成果远未达标的一个现象，对进一步加息持谨慎态度。

　　此次薪资增长可能会出现三种情形：

　　1。薪资增长2.5%或更低：薪资增长2.5%或放缓将完全破坏美联储在6月的加息。美联储被困在6月加息指引之中，但可能会将进行“鸽派加息”。这意味着6月会议将加息，但今年剩余时间的点阵图将被下调。或者说，此次加息之后今年将按兵不动。

　　2。薪资增长2.8%或更高：触及周期性高位甚至触及3%门槛将使得此次报告轰动一时。薪资增长加快反映出美联储需要采取加息来冷却快速增长的经济。

　　3。处于中间地带：增长2.6%或2.7%，投机将盛行。一个“不是太热、也不是太冷”的情形将引发许多困惑，导致市场交投震荡。所谓的关于加息和加息类型的“判决”需要等到下周一才明晰。届时，分析师们已经有一定倾向，但对于交投非农来说，这意味着将混乱不堪。

　　其他四大看点

　　1、就业人数能否稳健增长？

　　美国4月份就业人数大增211,000人，受医疗行业招聘强劲提振。这一步伐很难维持，但即使招聘略有放缓也不必感到紧张。增幅接近12个月均值186,000人意味着劳动市场表现强劲。很多经济学家预计，随着招聘难度加大，招聘步伐将有所放缓。

　　2、失业率能低到多少？

　　4月份失业率降至4.4%，与2001年以来录得的最低水平相同。如果5月份失业率维持在或接近这一水平，将进一步证明经济实现充分就业，实际上意味着所有找工作的人都找到了工作。如果失业率下降，可能给薪资和通胀带来上行压力。

　　3、劳动参与率能否脱离低谷？

　　在失业率位于历史低点之际，美国人的劳动参与率却接近40年低点。过去一年该数据持稳。上个月美国人劳动参与率为62.9%。在越来越多的老龄化人口开始退休之际，劳动参与率近期可能最多只能保持稳定。

　　4、数据是否能左右美联储决策？

　　5月份就业报告是本月晚些时候举行会议之前美联储官员可参考的最后一批重要数据之一。官员们已强烈暗示，他们准备上调美联储基准利率。可能只有就业报告悲观，显示雇用活动出现极大放缓和失业大幅上升，美联储官员才会改变主意。利率期货走势显示，交易商预计美联储在6月加息的机率为91%，略低于周三水准。