央行12日重启中期借贷便利(MLF)操作，引发市场无数遐想。中国人民银行参事盛松成在接受专访时指出，此举属于央行正常操作范畴，市场没有必要过度解读，金融市场利率短期大幅上升的空间已不大。在谈及汇率问题时，盛松成认为未来人民币可能会升值。

　　央行重启MLF属正常操作

　　11日，央行通过逆回购实施了过去五日的首次公开市场操作(OMO)净投放，虽然规模仅200亿元，却被市场视为重要信号。12日，央行开展了MLF操作4590亿元，进一步激发了市场对央行维稳的猜想。

　　市场分析指出，央行此举意在缓和前期金融监管政策对金融市场造成的冲击，甚至有声音指出货币政策有可能小幅转向。

　　对此，盛松成指出，此次操作属于央行正常操作。“在流动性偏紧的情况下，央行从反方向操作缓和一下，这是很正常的，也是很适当的，没有必要过多解读。”

　　在本次专访中，盛松成用“try and error(试错法)”来描述货币政策的摸索与实践：“货币政策都是走一步看一步的，如果太紧了，总要放一放。”

　　2017年货币政策总体较紧

　　盛松成进一步指出，2017年货币政策总体来说是会比较紧的。

　　此前盛松成在接受媒体采访时曾指出，2017年货币政策也不具备放松的条件。“因为货币政策不仅要考虑稳增长，也需要考虑汇率变动、通货膨胀、股市、楼市等方面。另外中央经济工作会议还提到把防控金融风险放到更加重要的位置，这需要控制货币供应量。”盛松成分析称。

　　目前一行三会监管趋严成为大势，资金价格也一度出现大幅攀升的局面。盛松成强调：“银行间市场的流动性不会过于紧张，今天央行的操作就是一个例子。”

　　去年12月初，盛松成曾抛出未来可以考虑加息的观点，引发市场热议。而从年初以来，作为央行货币政策锚的DR007已经持续大幅走高近90BP，货币市场已然“实质性加息”。

　　“银行间市场利率上行，存贷款基准利率没有变动，这样对实体经济影响比较小，但是又可以挤掉金融泡沫。当然，我并不认为银行间市场利率会升得特别高，会把货币市场的流动性收得特别紧，利率短期大幅上升的空间已不大，但总体来说，目前货币政策是朝紧的方向发展，这也是挤泡沫防风险的需要，防止资金空转、脱实向虚。”

　　在近期的署名文章中，盛松成还指出，社会融资规模增量比新增贷款更适合作为货币政策中介目标，因其涵盖了更广泛的融资渠道。但由于金融市场尚未全面形成市场决定的价格体系，因此，社会融资规模存量可视为M2的有益对照和补充。

　　人民币汇率或有升值可能

　　去年市场有声音指出，2016年底人民币汇率会破7,2017年上半年会破7.2,2017年底可能到7.5，在盛松成看来这都是缺乏根据的。他指出，尽管监管趋严利率上行，但是人民币汇率近期走势平稳。

　　“我不认为汇率会大幅贬值，我反而认为可能会升值。因为目前中国的经济基本面比较好，而且供给侧改革也有成绩。”

　　从去年11月开始，盛松成便提出要加强人民币汇率预期管理。“我不主张一次性把汇率放开、汇率完全由市场决定，因为市场可能出现超调，这会伤害经济，我认为应该加强预期管理，保持汇率基本稳定。”

　　中国需要在“保汇率”或者“保外储”二者中选择？盛松成认为两者并不相冲突。“实际上，目前我们是以比较小的成本维持汇率稳定。任何东西都是有成本的，外汇储备一点都不降(来维持汇率稳定)，这也是做不到的。如果只想着保储备，而任由汇率下降，很可能储备与汇率都保不住。实践已初步证明，最近一两年来，我国汇率调控的总体思路和政策措施是成功的，既维持了汇率的基本稳定，也未使外汇储备过度减少。”