十二届全国人大五次会议发言人傅莹日前在新闻发布会上表示，按照目前的安排，今年4月《证券法》(修订草案)应该能够再次提请人大常委会进行审议。傅莹介绍，《证券法》(修订草案)是2015年4月提交给人大常委会进行审议的，那是初次审议，2015年底，人大常委会授权国务院实行股票发行注册制改革，现在初审过去快两年，根据目前的安排，今年4月《证券法》(修订草案)应该能够再次提请人大常委会进行审议。傅莹指出，《证券法》的修订关系到我国资本市场法律制度的顶层设计，所以它涉及的问题比较复杂，也关系到保护投资者的权益。

　　继2005年大修之后，《证券法》再次迎来全面修订期。与前四次修订相比，此次《证券法》修订是一次全面修订。据介绍，此次《证券法》修改思路主要有三点：一是简政放权，推进市场化，促进市场在证券市场资源配置中发挥决定性作用。二是放松管制，简政放权，鼓励创业创新，推动证券行业的发展。三是加强监管执法，强化对投资者特别是中小投资者合法权益的保护。

　　应该说，为适应资本市场新时期发展，《证券法》的修订势在必行。仅以A股市场乱象来看，现行《证券法》已然不适用目前证券市场监管。因为制度建设存在缺陷，也因为监管部门执行不力，更因为违规成本低，才使A股市场的违规行为呈现出愈演愈烈的态势。革除这一制度弊端，《证券法》的再次修订无疑能够为A股市场提供最佳的机会。

　　现行《证券法》自2006年修订实施以来，对于维护资本市场秩序，保护投资者合法权益等方面发挥了积极作用。但是，随着资本市场的发展壮大，《证券法》不适应市场创新发展要求的问题也日益暴露出来，主要体现在以下几个方面：公开发行股票上市公司的准入和退出机制定位存在偏差；中小微企业多元化直接融资缺少专门制度安排；债券融资制度设计没有体现不同于股票融资的特殊性；有效提升并购重组市场效率的制度安排存在缺陷；我国资本市场对外开放与跨境监管相关制度需要进一步完善；有效保护投资者合法权益的民商事机制和执法制度需要进一步完善。2011年以来，监管部门组织开展了对《证券法》实施情况的评估，形成了关于《证券法》实施情况的评估报告和修改《证券法》的建议报告，并在此基础上形成了下一步修改完善证券法的基本方向和重点内容。

　　作为中国资本市场的“根本大法”，从1999年7月1日算起，《证券法》实施已近18年。在此期间，除了2005年对《证券法》进行过大修之外，相关部门再也没有什么动作。因此，《证券法》修法主要应该从制度建设入手，力求取得突破。一方面，完善证券公开发行制度。立足于关注发行人信息披露质量，最大限度保障投资者信息知情权，合理设定公开发行条件，落实中介机构归位尽责要求，简化许可审核程序，强化事后监管执法，进一步改革公开发行制度，为从核准制向注册制的转变提供专门制度安排。另一方面，完善退市制度。调整以连续亏损为核心的这一易被规避的退市标准，将退市标准重点放在不再具有相应流动性要求，对投资者权益可能产生现实损害的企业上。同时，要立足于中国的国情特点，健全完善绩差公司和危机公司退出市场、重整再生的制度机制，建立健全具有中国特色的市场退出制度。

　　毫无疑问，中国证监会此前初步确定《证券法》修订方向，或将公开发行制度、证券私募监管、债券市场发展、场外市场建设以及市场对外开放等作为主要修订内容。这些修订方向明显是对症下药、有的放矢，但其中不能忽视A股市场的一重大弊端，亦即违规成本低的短板。而违规成本低的弊端，不仅招致市场的广泛质疑，也导致违规者在利益的驱使下，常常不惜铤而走险而损害中国资本市场的整体利益，反过来又影响到市场本身的健康发展。业内专家建议，近年来我国多层次资本市场发展不断提速，市场层次、结构不断丰富，新产品不断推出，在此背景下，应对交易所、全国股转系统等的功能定位在法律层面予以明确。同时，对于市场较为关注的发行体制改革有关问题，也应在此次修订中予以考虑。

　　《证券法》的修订，只有能够一针见血，击中要害，才会真正形成威慑力，才会达到严惩违规者、保护投资者的目的。应该说，《证券法》对市场还是能够产生威慑力的。如19年前著名的“5·19”行情启动初期，股指涨势如虹，但由于1999年7月1日《证券法》开始实施，导致其上涨的步伐戛然而止，个中《证券法》关于操纵股价的处罚，无疑令诸多投资者不敢“造次”。事实上，这就是法律法规在发挥着威慑作用。目前，在A 股市场中存在的种种弊端，以及监管层遭遇的难题，凸显出了《证券法》修订的必要性、紧迫性。《证券法》修订理应审时度势，与时俱进，否则，法制化保障市场化就将成为一句空话。