文/康路 发自纽约

美国新任总统特朗普的上台，曾让全球资本市场陷入不确定性增加的担忧中。而美国大选投票结果公布三个月后，华尔街顶级投行高盛集团行政总裁贝兰克梵（Lloyd Blankfein）在本周四通过视频对客户表示，市场悲观情绪正在减退。

特朗普政策看重“经济刺激”

“从我们的客户那里，我总听到到这样的问题，‘一切将如何发展，我们应该怎么办’？”贝兰克梵表示，“我想说的是，之所以感到不确定性增加，是因为事情在往新的方向发展。”

贝兰克梵解释道，市场现在最大的变化，是从一个经济活动低迷、利率长期维持低位以及对未来悲观情绪浓重的周期，向新周期转变，“看上去我们将转向一个增长更快、机会更多、以及乐观情绪更多的周期。”

他的主要判断依据是，新任总统的政策和曾经的民主党总统候选人相比，将会更看重“经济刺激”，“政策差异将是巨大的，将会看到进一步的放松监管，减税，以及对基础建设的支出增加。”尽管在上任的前三周中，特朗普的组阁尚未走完程序，也尚未推出切实的经济刺激政策，但是从特朗普声称要对墨西哥的进口商品增加20%的边境税，到其在组织航空业公司巨头开会时再次承诺，会为美国企业减税，特朗普仍在强调“美国优先”的执政方针。投行Evercore经济学家Ed Hyman 评价道，“特朗普想要赢。他想要在各个方面都赢。”

松绑华尔街将至 银行类股跑赢大盘

尽管在此次视频信并未提及，但高盛一类的华尔街银行，对特朗普政府最大的乐观情绪，来自于对放松金融监管的期待。

2月3日，特朗普签署行政命令，要求美国财政部长在120天内给出修订《多德弗兰克法案》的建议。而曾经任职于高盛的候任财长Steven Mnuchin以及被选为特朗普政府首席经济政策顾问的Gary Cohn，将会在是否修订《多德弗拉克法案》的博弈中起到关键作用。

外界预计，两人的华尔街从业背景，将让他们倾向于放松金融监管，包括重新修订《多德弗兰克法案》下的“沃克尔规则”的执行。该规则要求吸收存款的银行，必须剥离各自的衍生品业务，并禁止自营交易。

但并非所有人都看好特朗普放松监管的结果。美联储主席耶伦就曾多次在公开场合表示，监管的加强，对降低下一次金融危机的概率，起到重要作用，不希望重要的历史进步出现倒退。而研究机构BCA 首席策略师Dhaval Joshi也表示，虽然从理论上说，放松金融监管，将带给美国银行业更大的国际竞争优势，但从长远看，会给美国银行业增加系统性风险的可能，“多德弗兰克法案的目的，是保护银行业。相比之下，欧洲更严苛的金融监管虽然不利于长期盈利能力，但是降低未来系统性风险的可能，而最终将创造一个更为稳定的银行体系。”

但目前的市场似乎并不在意可能的风险。自美国大选结束的11月8日到目前的三个月内，美国标普500指数上涨约8%，道琼斯工业指数上涨10%，其中银行类股普遍上涨18%，而高盛三个月的涨幅则高达30%。