近期，北上资金逆市布局特征凸显。11月份上证综指、深证成指整体收跌逾3%，蓝筹股高位震荡，但沪、深股通月成交额达到3735亿元，创下互联互通开通以来最高纪录，同期净买入也环比增长。成交活跃股中，中国国旅、平安银行、蓝思科技等获净买入规模居前，而贵州茅台、海螺水泥等遭净卖出规模居前。

统计显示，自7月以来，沪、深股通月度成交金额连续环比增长，至11月首次突破3000亿元，创历史新高。今年来北上资金累计成交A股超过2万亿元，参与程度逐步加深。同时，11月份，北上资金净买入额也环比增至126亿元，但整体流入金额并不稳定，沪股通单周净买入、净卖出交替出现。此外，11月28日沪深指数收涨，北上资金单日净买入约33亿元，创下年内第6大单日净买入金额。

11月30日，香港证监会和港交所公布互联互通北向交易落实投资者识别码制度，预计明年第三季度正式实施。港股专家温天纳向记者表示，该制度对北向交易的长期影响有待观察。港股基金经理和本地券商也向记者表示，政策对北向交易成交金额影响有限。政策公布次日，沪、深股通从双双净卖出扭转为净买入，金额合计超30亿元。

对于北上资金逆势买入，温天纳在接受媒体采访时表示，A股连续多日出现调整，不少优质股震荡走低，成为海外资金加码时机。另外美联储加息预期有所升温，不排除部分避险资金因担忧港股市场受此影响，而流向A股市场。同期，南下资金月度成交金额和净买入规模也环比放大，分别达到231亿港元和583亿港元。

上个月，蓝筹股普遍高位震荡，白马股分化，北上资金调整明显，在贵州茅台的月成交额191亿元，净卖出超过2亿元，居沪、深成交活跃股之首。港交所持股比例显示，沪股通持有贵州茅台股份比例先降后升，一定程度上成为止跌助力。在沪股通持续4个交易日净买入刺激下，贵州茅台11月28日股价止跌反弹，收报648.23元上涨4.34%，创月度涨幅次新高。截至12月1日，沪股通持有贵州茅台达到5.79%。

白酒股中，五粮液、口子窖被累计净卖出，而泸州老窖、洋河股份作为成交活跃股获净买入，规模均超过2亿元。作为沪股通成交活跃股，中国国旅上个月获净买入规模最大，达到17亿元，且获连续增持。其次，平安银行获净买入超过14亿元，公司股价累计月涨幅将近16%。

整体来看，11月份成交活跃股中，金融股获普遍加仓。除了平安银行以外，招商银行17次登榜成交活跃股，获净买入5.4亿元，工商银行、民生银行等各登榜一次，单次净买入超过1亿元。

持股比例来看，10月底以来，飞科电器获北上资金增持比例最大，超过该资金对美的集团、格力电器持股比例。另外，北上资金对春秋航空、宏发股份、顾家家居和华策检测等股票的持股比例绝对值净增超过2%，而对光迅科技、卫士通、海螺水泥、深圳燃气等股票的减持比例超过1%。值得注意的是，360公司借壳掀起一波涨停的江南嘉捷遭北上资金小幅减持，持股比例降至0.05%。