顶尖财经网(www.58188.com)2017-12-30 9:57:03讯：

　　2018年已不用远眺。所以，当我们展望2018年的时候，应当更务实地来靠近它，而不是像此前那样每次都用牛气冲天的预测去给市场鼓虚劲。

　　在2017年即将过去的时候，一些人无论怎么鼓如簧之舌，也无法为自己的牛市论自圆其说了。截至12月25日，今年在总共3230家公司中，有70%股票出现了下跌，出现20%至50%跌幅的个股达到1394只，跌幅超过50%的个股达到192只。至于年内跌幅在20%以内的个股，则仅为773只。

　　有关统计显示，2017年A股市场的最大赢家，非证金、汇金为代表的国家队莫属。究其原因，除了证金汇金在上轮股灾进场救市抄了个大底之外，迄今还可以通过资金、信息方面的优势在股市中赚钱，也依然是与我们这个政策市的特点分不开的。此外，社保基金今年也取得了不错的成绩。不过，社保基金因必须只能赢不能输，有着自己独到的选股方略：一是业绩要出色；二是市盈率要足够的低；三是处在国家战略发展风口领域的龙头标的。显然，社保基金跟对了市场的节拍。这对于我们很多只能靠市场吃饭的大多数投资者，可以说是一个有益的启发。“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。”牛市梦想的窒息，也许没有人能比被北京证监局勒令“下周回国”的贾跃亭体会更深。曾几何时，贾跃亭在自己的电视平台还未长大时，就玄乎其玄地营造了互联网生态、内容生态、大屏生态等七大生态神话。七年间，通过增发、质押和借贷，累计融资近730亿元。以乐视网2010年上市以来计算，平均每年的融资额为104.05亿元，融资速度和力度远超绝大多数上市公司，也超过大多数发展中的互联网公司融资金额。然而，其投资花钱速度则更为惊人。乐视通过大举并购，狂揽版权，硬件补贴，圈地买楼，布局造车五大方式就烧掉了1500亿。到贾跃亭以专注造车的名义脱离乐视躲到美国的时候，“庞氏骗局”、“跑路”的说法自热而然就占据了各大媒体的头条。

　　牛市论的始作俑者如今也和贾跃亭一样，脱离了股市躲到了某大佬麾下，并声言不再评论股市。他是否还有脸评论股市，无须笔者赘言，上过当吃过亏的股民大众自然看得清清楚楚。显然，今年A股市场行情的诡异，不仅在于中小市值股票出现了大幅下挫的走势，就连一些二线蓝筹、部分绩优成长股等投资品种也难逃下跌之噩运。

　　不过，2017年股指的失灵，与其说是牛市论的失信，不如说跟政策市的反复无常有着更大的关系。监管当局先是急功近利地推行IPO新常态，接着又以强化监管为名，大幅度降低IPO过会率，搞得市场无所适从。今年有400多家公司在沪深上市，尽管这一纪录在数量上大大地拉高了全球上市交易量，但因缺乏大规模上市，IPO募资总额仅相当于2010年一半，因此在质量上是不值得称道的。在这种情况下，IPO新常态不进反退，非但只字不提如何同已进入《证券法》修改议程的注册制接轨，反而在发审环节重回持续盈利能力审核的老路，这实在有点令人匪夷所思。

　　值此展望之际，再像往年一样，纠缠在牛不牛的争论上显然是徒劳无益的。中国的经济发展指导思想在转型，我们研究股市投资股市的立足点也应该从对政策市的观言察色捕风捉影转移到从实体经济的现实发展中寻找和投资与高质量伴航的高价值股票上来。最近召开的中央经济工作会议继党的十九大报告之后重申了“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”的判断，并以“推动高质量发展”为中心，对2018年经济工作做了全方位部署。这意味着明年的经济任务要坚持以供给侧结构性改革为主线，统筹推进“稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险”。也就是说，股市的一切，包括炒股投资，也要向高质量看齐，高质量发展的一个显著特点就是要素驱动变为创新驱动。

　　没有高质量就没有高价值，这是市场资源配置和价值投资千古不灭万变不移的真经，必然也应当是2018年最大的也是最重要的投资机会之所在。当然，发现和寻找高质量就像价值投资一样，也得有一个过程。在投资方法上应当改变跟风投机和短炒快炒的陋习，学习做一个价值投资的忠实践行者。