受益于消费电子产品的旺盛需求，全球锂离子电池产业近几年来一直保持稳定增长的态势。而未来几年，锂离子电池市场规模增长的最大动力确定无疑将来自动力锂电池。根据国家统计局数据， 2016 年我国锂离子电池产量 78.42 亿只，当月同比上涨 35.81%， 2017 年 1-9 月累计产量78.07 亿只，累计同比上涨 36.50%。

　　随着全球锂总需求量不断上涨， 预计到 2020 年，锂总需求量将与锂产量持平，甚至可能出现锂资源不足的情况。由于目前新能源汽车跨越式地增长，对于锂电的需求迅速增加，从而对于碳酸锂整体需求的拉动效用也显著增强。从今年 5 月份开始，电池级碳酸锂价格又开启了一波新的升势，目前已经到了 180000 元/吨的价格附近。

　　2016 年中国钴消费占比全球约 45%，其中电池材料需求占比全国钴需求近 80%。目前在消费类数码产品领域，钴酸锂电池处于主导地位，但就动力电池来看，主要的发展方向是三元材料。随着新能源汽车的快速发展以及三元电池在 3C 领域应用提升，三元电池对钴的需求量也在逐步提升。

　　在全球主要钴生产商的产量中，嘉能可、自由港、欧亚资源、淡水河谷等就占据了 49%左右的比例。受制于 1.5-2 年的扩产周期，未来两年内供给端变化较为明确。而全球新能源汽车发展趋势不可逆，三元电池应用比例提升是大势所趋，动力电池带来的新增需求具备高确定性。 未来全球钴供需格局将发生变化，国内外钴价都已进入上涨通道。

　　在碳酸锂板块，我们建议关注天齐锂业、赣锋锂业；在钴板块，我们建议关注华友钴业，寒锐钴业、洛阳钼业。