公司收购龙昕科技获证监会核准，拟以34亿对价，股份+现金收购龙昕科技，并募集配套资金11.13亿，用于支付标的资产的现金对价和交易相关费用。12月4日，龙昕科技相关资产已完成过户。公司此前调整了收购方案，将相关交易方股份锁定期从3年延长至5年，此次顺利过会开启公司发展新篇章。本次收购龙昕承诺2017-2021年净利润2.38亿、3.08亿、3.88亿元、4.65亿元、5.35亿元。

　　龙昕业绩业绩增长确定性高，轨交景气度稳步回升，“投资”+“消费”两级驱动促增长

　　龙昕科技在表面处理细分领域占据领先地位，产品及技术服务广泛应用于OPPO、VIVO、华为、TCL、ADVAN、MICROMAX、LAVA等国内外著名品牌。智能手机的表面处理市场规模高达759亿元，龙昕技术及客户资源积累深厚，未来增长可期。龙昕2017年上半年实现营业收入4.47亿元，实现净利润8293.52万元，综合毛利率为28%。预计截至2017年11月30日之前可获取订单合计9.34亿元，在手订单充足。

　　轨交产业链最坏时点过去，未来2-3年轨交产业链景气度会保持稳健回升，特别到十三五末期将加速回升。动车组交付将逐步恢复增长，地铁车辆需求将持续旺盛。公司作为轨交门系统绝对龙头，城轨门系统市占率50%+，动车组内门系统市占率达60-70%，同时外门系统市占率随着复兴号逐步放量将大幅提升，未来将充分受益行业回升，迎来业绩增长。

　　盈利预测

　　预计康尼本部2017-2019年净利润2.79亿元、3.35亿元和4.27亿元，龙昕科技净利润2.38亿元、3.07亿元和3.87亿元，备考净利润达5.16亿、6.42亿、8.14亿，对应EPS为0.53、0.66、0.84，对应PE为29X、23X、18X，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示

　　市场竞争风险、宏观经济波动。