公司发布公告，全资子公司精测电子(香港)有限公司拟投资 1000 万美元在美国设立孙公司。

　　拟海外设立孙公司，加速布局国际化业务

　　本次公司拟在美国加利福利亚州设立孙公司，是公司根据业务发展和战略规划而进行的布局。公司在面板检测的 Module、 Cell 和 Array 段均有所突破和进展，产品齐全，本次海外布局，有利于公司更加便利、高效地了解国际市场的需求与技术发展方向，进一步拓展国际市场，完善公司全球产业布局，提升公司品牌影响力。由于美国法律、政策体系、商业环境与国内存在较大区别，可能给本次孙公司的设立及以后的运营管理带来一定的风险，具有不确定性。

　　行业投资红利叠加公司产品红利，未来成长路径清晰

　　公司所处下游行业是平板显示行业，为下游行业提供配套检测设备，贯穿于生产全过程。高世代面板线和 OLED 生产试验线的不断投产，下游客户对产能的提升，良率的追求，制程的改良，都对检测设备提供了持续的增量需求。未来公司有望受益于目前国内的 OLED 和高世代面板线投资。除了行业投资红利以外，公司新产品研发依序展开，公司业务有望从单一的模组检测向更全面的检测设备布局。从公司前三季度业绩表现来看，行业投资红利和产品红利的叠加效果比较显著。

　　投资建议： 我们预计公司 2017-2019 年实现营业收入 8.70/12.57/17.06 亿元， EPS 分别为 2.07/3.06/4.50 元/股，对应 PE 分别为 63x/43x/29x。公司未来有望持续受益于 OLED 和高世代面板线投资建设，产品不断完善，我们继续给予公司 “买入”评级。

　　风险提示： 宏观经济波动带来需求的不确定性； 下游面板行业投资不及预期； 同行业竞争加剧；产品毛利率下滑；海外业务开拓不达预期。