未来，公司的研发积累、渠道建设、横纵向拓展、海外布局将帮助公司实现收入端的快速增长，进而降低研发投入占比与销售费用率，实现利润的高速成长。

　　公司是国内视频会议领域的寡头厂商，正在国产化替代的背景下快速提升市场份额。公司视频会议产品毛利率高达75%。公司紧随华为，以公检法市场为核心逐步向军队、教育、银行等领域拓展，预计市占率有望从15%提升至25%。

　　公司是国内视频监控领域的一线厂商，凭借前期的研发储备在感知型智能摄像机、云存储、NVR、超大容量监控平台等方面拥有优势产品，未来将通过渠道拓展提高收入增速。借力“雪亮工程”的推进，市占率有望从不足1%上升至2%。

　　中长期，以智能化为核心的产品升级、以海外布局与横纵向开拓为核心的市场拓展将为公司发展蓄能。公司的海燕、猎鹰等后端智能分析产品已基本成熟；公司在东南亚的市场布局已初见成效，海外收入增速有望超过50%。

　　盈利预测与估值。我们维持此前的盈利预测，预计2017-2019年公司的EPS分别为

　　1.01/1.31/1.67元；我们维持目标价52.5元，对应2018/2019 年的预测P/E分别约为40x/31x。