顶尖财经网(www.58188.com)2017-12-14 1:30:32讯：

　　对于日前发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(简称《征求意见稿》)对资管行业带来的影响，建信基金管理公司总裁孙志晨在接受中国证券报记者专访时表示，《征求意见稿》涵盖了资管业务的各个领域，为金融机构资管业务长期规范发展奠定了基础，有助于引导金融行业回归本源。

　　孙志晨认为，资管业务的发展壮大，在满足居民财富管理需求、优化社会融资结构、支持实体经济发展等方面发挥了积极作用，但其快速发展过程中也涌现出种种问题。《征求意见稿》突出问题导向，抓住了当前行业的核心问题和主要矛盾，有的放矢，提出了统一的监管框架，不仅明确了资管产品的分类标准，要求资管产品进行净值化转型，进一步明确了合格投资者的标准，同时提出了加强“非标”业务管理、降低影子银行风险、控制流动性风险、打破刚性兑付、严禁资金池产品、降低资管产品杠杆水平、抑制多层嵌套和通道业务等要求。

　　此外，《征求意见稿》拓展了资管产品投资范围，鼓励投向国家战略或宏观调控引导的方向，并前沿性地提出对智能投顾的监管原则等。同时，为确保实施效果，还提出了切实加强监管协调的内容，并合理设置了过渡期，实施“新老划断”。《征求意见稿》从降低系统性金融风险的基本原则出发，针对不同金融机构的监管标准进行了明确和统一，有助于塑造一个更健康的金融生态，推动资管业务回归本源。

　　他表示，短期来看，《征求意见稿》充分考虑了市场情绪波动，提出了“不能发生处置风险的风险”要求，因此设置了截至2019年6月的较长过渡期。“新老划断”的制度安排有利于避免对市场的短期大幅冲击，确保平稳发展。加之本轮自2016年下半年以来持续推进的金融去杠杆，压力已经得到了一定释放，因此增量影响或许没有想象的那么大。整个过程中，市场规范有利于金融领域的优胜劣汰和集中度提升，利好风格稳健、风控合理的机构。

　　中期来看，追求高质量发展的方向更加明确。《征求意见稿》有两处明确提出，一是对发行用于支持债转股的银行公募产品给予放宽，免除审批手续；二是增加鼓励投资领域，包括国家重点领域和重大工程建设、科技创新和战略性新兴产业、“一带一路”建设、京津冀协同发展等，充分体现新规鼓励资产管理业务发挥金融功能，切实服务实体经济投融资需求的导向。2017年底乃至2018年初，金融监管的节奏仍然是重要的影响因素，将持续对资本市场情绪产生影响。但政策的核心基调没有发生变化，即金融市场要持续增强对实体经济的支持，同时在盈利能力、增长质量方面提出更高的要求，对于A股市场，可持续的ROE和稳定度抬升的盈利增速是未来关注的重点。

　　孙志晨表示，展望未来，《征求意见稿》利好资管行业健康发展。资管行业过去的发展过程中多层嵌套、刚性兑付等问题，一定程度上助长了杠杆率攀升，影响了资管业务发展及其“服务于居民和企业的投融资需求”的功能发挥。资管新规对于分级产品、多层嵌套产品、资金池、通道业务等的治理，行业的短期阵痛不可避免，但只要在执行过程中把握好节奏和尺度，新规的落地将实现降杠杆和化解风险的同步推进。长期来看，有助于解决资管产品通过嵌套和通道规避监管要求，以及通过产品的复杂性隐蔽地加杠杆等问题，从而引导资金脱虚入实，服务实体经济发展；同时利于资管行业回归主动管理业务的本源，使研究能力、投资能力真正成为未来资产管理机构的核心竞争力。

　　至于《征求意见稿》对不同类型资管机构的影响，他分析，在新规的落地过程中，将伴随着商业银行表内业务和表外理财的调整、资管产品的净值型转化以及向公募产品对标等变化。公募基金作为资管领域的中坚力量之一，要坚持以工匠精神持续锤炼投研实力，以严格的风险控制和合规管理抵御风险，以丰富的资管产品为投资者量身定制资产配置解决方案，在市场的不断变化中逐步做大做强，成为资产管理行业的健康生态体，并通过平台化的运营打造一个健康的企业生态圈。

　　孙志晨认为，本次《征求意见稿》首次对国内资管行业进行了全面统一的规范，通过此次的提质减量，资管行业有望回归以“服务于居民和企业的投融资需求”为中心的健康发展道路。