11月7日，“大发审委”再显威力，新发审委履职后IPO过会率达到去年新股重启以来的最低点。发审趋严之下，壳资源或将再次受到重视。
“6家企业上会5家被否，16.67%的通过率”，昨天（11月7日），发审委的新股审核结果再次再次震惊市场。“大发审委”的威力也在履职之后逾加显现。
证监会于9月30日正式公布第十七届发审委委员名单，总计63人。由于从本次发审委开始，不再有创业板和主板发审委之分，市场将这届发审委称为首届“大发审委”。
履职之初，新发审委的审核重点，便备受市场关注。
有投行人士分析称，首届“大发审委”的特点是增加了专职发审委员人数，而且多来自监管层，这种变化主要体现出监管层对IPO从严审核的态度。“从紧审核”也成为不少人的担心。
10月17日，“大发审委”首秀，5家首发申请公司4家过会，首周整体情况“审8过6”，从首周过会情况来看，对于IPO申请的审核依然延续“加快发行、严审核”的态势。
随后，10月31日，“大发审委”第一次给市场带来震惊，当天共有6家企业的IPO申请接受审核，3家企业被否，1家暂缓表决，2家获得通过，33%的首发通过率。
11月7日再次用16.67%的通过率刷新市场认知。至此，本届“大发审委”履职以来，共有37家企业首发申请上会，21家成功过会，通过率仅为56.76%，达到去年新股重启以来的最低点。
光大证券(行情601788,诊股)投行质控总部陈思远称，新一届发审委破除了所谓“一俊遮百丑”的逻辑，即之前净利润3000万是生死门槛的观点，并指出项目规范性、真实性是前提，而利润是第二位。券商中国也分析称，发审委关注重点“外延”扩大，上会项目持续盈利能力、内控管理水平和规范程度、财务和业务收入是否异常、募投项目合理性成为发审委关注重点。
面对新发审委的“铁面”审核，没有人知道过会率将走向何方，不少投行人士表示，对上会企业而言，关键还是要做练好内功，不要心存侥幸。
另一方面，在发审趋严之下，A股“壳资源”或再次受到关注。借壳上市在A股并不鲜见，而且A股一直有“炒壳”传统，而且“壳资源”价值往往受政策性因素比较大。
尤其在A股IPO曾经被按下暂停键之时，公司想要在国内上市只能寻求借壳，“壳资源”价值也水涨船高。就近期来说，2016年两会上，注册制、战兴板双双搁浅，也曾让A股市场上的“壳”公司再度成为稀罕物。
但伴随着2016年下半年以来IPO发行节奏加快，以及被称为“史上最严借壳新规”的出台，“壳资源”虽仍然受到关注，但价值远不如前，“炒壳”现象也有所降温。
“如果IPO增量减少成常态，壳资源价值衰减的趋势或将会有所减弱”， 诚朴资产董事长马北雁表示，近期360借壳再次成为热点，而发审委的审核又更加严厉，短期内对A股的“壳资源”公司会有一定的刺激。
但马北雁也表示，“今后借壳在A股将更多的成为个案，对真正需要借壳上市的实体企业还是支持的”，目前IPO的节奏并没有太大变化，目前新发审委连续两次较低过会率还并不能视为今后的常态，但对借壳的严监管以及退市机制，常态化的趋势并没有改变。
虽说“壳资源”公司在贬值，但不得不说它依然具有吸引力和价值，顺丰控股(行情002352,诊股)便是借壳上市，而近日360借壳也备受关注。对于哪些公司具备“壳”潜质，光大证券曾在“借壳新规”后称，借助“股权转让”可规避部分借壳认定标准，并分析了125家实行股权转让的公司，总结出“一小两低两高”的特征。
根据光大证券的总结，这些发生股权转让的公司具备以下特征，市值小，多数在70亿以下，主要集中在30—50亿区间；股权分散，大部分公司大股东持股比例在40%以下；另外，EPS较低，2016年平均EPS为-0.11元；资产负债率较高，平均为43%。
华泰证券(行情601688,诊股)的壳公司筛选标准为：市值小于30亿；ROE三年平均<；6%，近两年连续<；5%；第一大股东持股比例<；50%。
记者综合两家券商选取潜在壳资源公司的股东和财务指标，选取市值小于50亿、ROE近两年连续<；5%、第一大股东持股比例<；40%、EPS小于0、资产负债率>；30%等几项指标作为参考，同时为非创业板公司，遴选出A股公司中的潜在壳资源公司标的。
虽然，随着IPO企业过会率屡创新低，壳资源或将成为不少企业上市的另一选择。但是，随着监管趋严，上市公司重组的过会率是否也将进一步降低？这是投资者在买入壳资源股时所要面临的一大风险。
wind统计，今年以来，已经有超过200家公司终止重组。其中包括13家ST公司。从终止重组的原因上看，交易双方对标的估值、业绩承诺等核心条款未达成一致，市场环境发生变化，监管部门加大监管力度等是主要原因。