顶尖财经网(www.58188.com)2017-11-16 16:10:09讯：

　　今日两市股指小幅低开后横向震荡，9:50时出现一波较快回升，10:10时再度回落，10:30缓慢攀升至中午收盘；午后股指小幅跳水，13:30时开始回升，尾盘再度小幅跳水；盘面热点：保险、酿酒、运输设备、化纤、农林牧渔、维生素、猪肉、生物疫苗、人工智能等板块表现较好；总体来说：今日市场呈现震荡的行情。

　　沪指60日均线为生命线——这是我们近期对于主板的原则性判断，只要还在此上方运行，就不要太过于恐惧，后期一旦跌破60日均线，那么就要按纪律进行操作。能否做到坚持纪律不幻想，是考验投资者心性的重要手段。

　　同时中航证券樊波本周在博文中也对次新股群体做了阻力区间的大致判断，投资者可翻阅本周观点进行回顾强化。而今日我们则给出次新指数(880529)、深次新指数(399678)的生命线为30日均线，只要在该均线上方运行，就还算是良性的整理，投资者以这条均线作为防守底线即可。

　　对于标的品种的选择，我们持续强调重点对个股基本面的研判，把周期拉长来看，绝大多数有基本面做支撑的公司，其股价波动相对较小。而今日传统行业价值投资的第一大龙头贵州茅台再次大涨突破700元大关，又为价值投资板块打开了一定的想象空间，该股作为标杆已经不仅仅只是茅台本身的问题了，更深层面映射出的是一种投资理念在未来A股的全面铺开。

　　总结一句话：2017是A股投资理念的转折年，是对过去中国股市投机风气过重的一种修正，取而代之的是价值投资的比重开始逐步加大，并最终成为A股的最重要的投资逻辑，希望投资者深刻领悟其中的内涵。

　　【延伸阅读】

　　白马股开始挤泡沫了？有的主力开始减仓 外资却在持续买入

　　当A股市场从相对封闭走向全面开放，基金经理们开始面临这样的困惑：近期，部分白马龙头股高位震荡，但部分机构开始选择兑现浮盈时，发现外资还在不断地“买买买”。

　　对于投资而言，时间是个重要的维度。在业内人士看来，中短期内，虽然这些龙头公司的股价有调整风险，但长期来看，其价值重估之路仍然漫长。

　　或多或空现分歧

　　沪上一位基金经理表示，不少机构今年来取得了不错的投资收益，在今年的最后一个多月时间里，市场不确定性加大，因此有机构倾向于兑现收益，尤其是追求绝对收益的私募基金。

　　一位绩优基金经理坦言，近期倾向于进行防御，会利用这个时间段进行调仓，减持一些白马龙头股，挖掘一些被市场错杀而基本面已出现拐点的公司。

　　当投资者言必称价值投资、优选龙头时，长信基金权益投资部总监叶松便有了一丝担忧。在其看来，这恰恰是另一种趋势。据其直观的感受，过去10年里，赚到钱的多为趋势投资者。即便是机构投资者，因为考核机制短期化，也很难承受短期的业绩压力，导致行为趋同化。

　　叶松认为，明年要密切跟踪通胀水平，如果通胀明显抬升，会导致货币政策发生变化。此外，还需要密切跟踪“漂亮50”的业绩是否达到预期，如果大范围不达预期，机构的抱团行为将较难持续。

　　一位私募投资经理认为，从大的方向上看，随着房地产行业进入下行周期，房地产产业链、汽车、家电、高端消费品都会受到不小的冲击，这些行业的龙头公司股价已有泡沫化倾向，需要谨慎对待。

　　不过，也有部分基金经理长期看好白马龙头股的表现。圆信永丰基金公司首席投资官洪流认为，在经济增速逐步放缓的情况下，龙头公司地位会越来越稳固，二流企业逆袭成为一流企业会更加困难。这种情况下，持有龙头股成为必然选择。接下来要从全球视野布局中国核心资产，这对基金经理要求更高，也更考验资产管理机构的长期管理能力。在其看来，如果一家公司的股价每年稳定上涨，随着时间的推移，当前的高估值可以被逐步消化，但必须有确定性增长。

　　兴业基金刘方旭坦言，中短期内虽然这些龙头公司的股价有调整风险，但长期来看，其价值重估之路仍然漫长。他看好金融、制造业和TMT领域中的优势龙头企业。

　　定价权在转移

　　当国内部分主流机构开始兑现白马龙头股浮盈之际，外资却在不断买入，并导致外资占这些个股流动市值的比例快速提升。

　　天风证券分析师表示，公募基金对于白马龙头股的超配水平已开始回落，不仅是公募，保险也选择了在三季度开始兑现白马股的收益。但从陆股通的数据来看，北向资金大量购买了家电、医药的股票，并且导致外资占这些行业流动市值的比例快速提升。尤其是家电板块，在每天陆股通北向资金大量买入的情况下，家电成为领涨的板块。

　　海外资金确实正以惊人的速度流入A股市场。上述分析师预期，这样的趋势明年还会延续。据统计，2016年底，外资持有A股的规模为6500亿元。而短短三个季度之后，到了2017年9月，这一数字已经达到1.02万亿元。上述分析师认为，白马龙头股的话语权正在逐步转移到外资手中。随着2018 年MSCI全球资金的实质性流入以及中国金融业准入的放宽，白马龙头股话语权的转移可能进一步加快。这就意味着白马龙头股的估值中枢能够维持在目前的水平，甚至进一步上移。(来源：中国证券网)