顶尖财经网(www.58188.com)2017-11-1 12:05:30讯：
11月1日，沪深股指均是微幅高开，上证指数开盘涨0.02%报3393.97点，此后一直在3400点附近震荡盘整。盘面上，昨日涨幅较大的上海、广东、福建等自贸区板块出现集体回调，而芯片、小金属等板块热度有所持续。总体来看，A股市场在经过较长时间的板块快速轮动之后，热点持续性已经有所改善，业绩无疑是存量资金博弈的关键，某些高景气度行业有望率先开启跨年行情。
全球半导体行业景气度持续提升 国内景气有望超全球
近三个交易日，费城半导体行业指数SOX持续创新高，10月最后一个交易日盘中最高触及1279.32点，距离1362.10点的历史高点不足百点，10月全月的累积涨幅接近9%。这个数据固然有美股持续牛市的影响，但半导体企业利润的改善显而易见。首先，韩国三星公司第三季度净利润同比大幅增长146.7%，创下新高，其中内存芯片是三星第三季度利润增长的主力军，占到公司营业利润的三分之二，半导体部门营业利润为9.96万亿韩元，上年同期为3.4万亿韩元，增幅较大；其次，从行业来看，Gartner预测，2017年全球半导体市场总营收将达到4111亿美元，较2016年增长19.7%。这是继2010年从金融危机中复苏且全球半导体营收增加31.8%之后，增长最为强劲的一次；最后，从国内企业来看，申万二级半导体行业32家上市公司中，28家实现2017年三季报营业收入同比增长，市值较大的汇顶科技、兆易创新、长电科技前三季度营业收入同比增长幅度分别为34.63%、44.69%、26.93%，归母净利润同比增长幅度为26.63%、134.74%、176.63%，增长势头更加强劲。全球半导体产业正处于前所未有的景气周期中，在全球半导体产能加速向中国转移的背景下，国内半导体产业景气度有望超过全球，企业盈利增长带来的股价上涨也将得到延续。
技术上，上证指数自9月份以来，持续在3332-3421区间震荡，10月30日高振幅收阴，但此后两个交易日重回震荡区间上部，显示出目前仍是多头占据主动的市场。
源达收评：
市场目前仍处于9月份以来震荡区间中，高景气行业有望率先开启跨年行情，半导体、电子制造、涨价概念等值得深度挖掘。
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分析人士热议四季度投资风向 险企举牌降温券商优选龙头
上市公司三季报披露完毕，券商、险资持仓揭晓。三季度券商和保险机构加大了对轻工制造、化工、交通运输等领域投资。业内人士预计，四季度券商优选龙头股，险资青睐大金融。
券商重仓绩优股
顶尖财经Choice数据显示，截至10月31日，共有502家上市公司前十大流通股股东的名单中出现券商身影。其中，新进个股207只，增持123只，减持86只，持仓未动86只。券商三季度合计持股数约为149.71亿股，市值达到1385.38亿元，与二季度相比均有小幅度增长。其中，持股数量超过1亿股的共23只，包括上海建工、紫金矿业、凤凰传媒等。
券商三季度新进个股207只，新进持股市值约为436.63亿元。持股数量超过4000万股的共有10只，其中中国石油和浙数文化为新进持股数量的前两名。这10只股票有7只三季报显示净利润同比增长，其中中国石油净利润大涨逾九倍，浙数文化三季报显示净利润增长近三倍。
券商位列前十大股东的A股个数呈环比增加态势。从行业来看，计算机、交通运输和医药3个板块获得券商增量资金做多，行业内分别有15家、11家、16家公司的十大股东新出现券商身影，其中，永利股份、国农科技、仙坛股份、津劝业和森源电气在三季度最受券商青睐。
川财证券分析师杨欧雯表示，从券商三季度持仓情况来看，券商选股延续2017年以来的基本风格，即重视上市公司业绩，着重寻找利润稳健、流动性较高的优质标的，喜欢重仓具有业绩向好特征的个股，其基本持仓风格与二季度相比变化不大。
随着监管趋严，险资举牌不再容易。不过，作为资本市场的风向标，三季报中险资的投资热情仍高涨。据顶尖财经Choice数据显示，截至10月31日，共有570家公司前十大流通股股东名单中出现险资身影。统计显示，保险机构直接入市持股市值达到12776.77亿元。具体来看，险资新进个股127只，增持个股115只，减持172只股票，持股未动的156只。
三季度大型保险机构明显加大了对轻工制造、化工、交通运输、非银金融等板块的配置力度。其中，山鹰纸业、广深铁路和马钢股份为险资新进个股前3名。同时，险资持股超过10亿股的共有11家公司，剔除中国人寿集团所持中国人寿和中国平安集团所持平安银行这两个因素，保险公司持有流通股最多的前6家公司均为银行股，分别为浦发银行、民生银行、工商银行、兴业银行、华夏银行和招商银行。
中信建投证券分析师杨荣认为，险资三季度偏重银行、房地产、非银金融和医药生物等行业，选股倾向于盈利具有可持续性、估值较低、股息率较高的股票。
中小型险企举牌降温
三季度券商退出前十大股东个数最多的行业是上半年涨幅较大的电子，达到17家。券商在减持山东钢铁、工商银行、天海防务、桂冠电力、新大洲A、驰宏锌锗等个股的同时，一些小险企减持亦“显而易见”，保险位列前十大股东的A股个数减少较多，由半年报的613只减少至三季报的567只，恒大人寿减持状况尤为突出。
恒大人寿半年报共持有16只股票，而三季报减持至8只。恒大人寿三季度共持仓1.47亿股，相比二季度的3.27亿股降低55.04%，具体来看，恒大人寿从8家上市公司的前十大流通股股东名单中消失。
天风证券分析师陆韵婷认为，保险位列前十大股东的A股个数减少较多，与上市保险公司投资收益兑现的情况相吻合；从行业来看，医药、电子和有色是险资退出前十大股东个数最多的行业，持股分别达到25只、22只和17只；从个股来看，险资减持341家A股公司，被险资减持比例最高的上市公司是东湖高新、嘉事堂和国民技术，减持比例分别为7.46%，4.86%和4.29%。
“按照监管要求，保险要回归本源，支持实体经济，而不是在二级市场上赚快钱。”业内人士认为，政策持续加码，险资举牌已完全降温。此前较激进的险企，可能会有减持动作。预计未来险资举牌将更加谨慎且主要为财务投资。
龙头个股受宠爱
展望四季度，杨欧雯认为，作为A股市场的重要参与资金，券商建仓持股将秉持价值投资的基本理念，选股过程中较重视估值和业绩因素，四季度出现对绩优个股大比例减持的可能性不大，机构投资者的持仓主线仍是业绩。
川财证券分析师邓利军认为，从四季度开始，市场对年底及明年一季度的估值切换逻辑将重点关注，面临估值切换的低估值蓝筹是配置主线，如医药、金融、消费等行业中业绩较好的龙头个股。
业内人士指出，四季度保险公司股票资产配置偏好大金融(银行、房地产、非银金融)和大消费(医药、商贸零售、食品饮料、电子)；传统周期性行业的配置相对较少。这与保险资金相对较低的风险偏好匹配。
随着监管预期的增强，险资“非理性”举牌行为受到控制。不过，作为重要机构投资者，保资的配置需求仍然是中长期影响A股市场的重要力量。“整体来看，今年股市投资存在较大机会，利用板块机会和行情轮动特征，险资可以获得较好的投资收益率。”某险企投资负责人表示。
国都证券策略分析师肖世俊认为，券商短期坚守价值蓝筹，中期布局三大收敛平衡机会。目前行业板块或市场风格间风险收益比趋于均衡，结合上市公司三季报披露及机构持仓季报情况，短期风格仍倾向于价值蓝筹，建议坚守价值蓝筹主线，继续深挖业绩估值匹配的板块与个股，以医药零售、旅游、食品饮料、家电、银行、券商、保险、建筑建材等板块中的蓝筹龙头为主。同时，年底国企混改有序突破、雄安新区规划即将出炉，可对这两大主题保持关注。(来源：中国证券报)
券商：中长期向好力量仍存 投资者借机加码周期与消费
多数券商对市场持谨慎乐观态度，预计市场短期或将维持震荡，中长期向好力量仍存，可逢低加仓筹码，等待后市的行情到来，由价值投资驱动的结构性慢牛行情将进一步延续
近期大盘站上3400点强压力，但总体仍呈现箱体震荡格局。对此，有机构分析师表示，目前指数表现强势，但部分强势股持续性很差，市场成交量较为低迷，投资者莫轻易追涨，静待趋势明朗之后，再做加仓操作。上周沪指终于攻克3400点压力位，短线而言，可逢低关注高成长性的小盘股和低市盈率的大蓝筹。
对于接下来的A股走势，多数券商对市场还是持谨慎乐观的态度，预计市场短期或将维持震荡，但中长期向好力量仍存，可逢低加仓筹码，等待后市的行情到来。
总体来看，在宏观经济和金融市场稳定的条件下，央行的历次降准行为为市场注入流动性，并释放积极的信号，安信证券表示，在宏观经济和金融市场稳定情况下大概率能够提振市场信心，进而影响A股市场情绪。需要强调的是，央行定向操作只能短期边际影响A股市场情绪，在中长期范围内对于A股市场情绪的影响程度较小，尤其当市场情绪处于趋势性变化的时候，定向降准对于A股的提振作用有限。
银河证券表示，短期市场不排除由于维稳预期下降、风险偏好回落等因素出现波动，但支撑指数的中长期向好的力量依然存在，市场氛围谨慎但不悲观，短期指数或将继续维持震荡运行的格局。投资者可以借此时机适当低吸筹码，等待后市的行情到来。
西部证券表示，虽然指数短期有整固的要求，但宏观环境的稳定将使得A股的调整空间有限。
兴业证券表示，市场短期不排除由于维稳预期下降、风险偏好回落等因素出现波动，但支撑指数的力量仍将存在，对后续行情无需过度担忧，遇到波动仍可乐观以对。投资机会方面，兴业证券还表示，当前到年底，金融股也是适合平抑波动、锁定收益的板块，叠加银行、保险基本面强劲，券商有补涨空间，因此其配置性价比将继续提升。
国信证券表示，A股市场由价值投资驱动的结构性慢牛行情将进一步延续。建议关注三条主线：一是传统行业中可以充分受益产业集中度提升的企业；二是新兴产业中创新驱动带来的产业升级；三是消费升级，周期之后重点关注消费板块的机会。
国泰君安证券表示，周期消费五波走，战略看多大制造。当前受业绩超预期驱动估值切换，叠加通胀预期升温、汇率升值趋势环节，市场正处于消费第二波兑现过程中，而后续在业绩超预期、开工旺季到来叠加低库存的驱动下，周期板块有望迎来一波行情。从政策、经济、博弈视角看，大制造板块超预期可能相对更大。看好新工业革命相关的三个层次：1。作为新工业革命底层的新技术新材料(5G、新能源、人工智能、芯片国产化等)；2。支撑传统产业转型升级和新兴产业培育的高端制造；3。作为新工业革命主攻方向的智能制造。
券商看盘
银河证券：机会大于风险
银河证券表示，近期大盘持续调整，但下有3350点一带支撑，上有3400点之上的强压力，总体呈现箱体震荡格局。概念板块表现活跃，赚钱效应有所上升。对于后市，依旧维持谨慎之中偏向乐观。
市场气氛整体偏暖，沪指自从创出3410的高点以来，一直是震荡盘整的态势。没有大涨也没有大跌，一致处于的横向移动，日线回踩不破下方缺口，技术上依旧维持强势，这样的状态短期内恐怕不太容易打破，并且随着指标的调整到位，继续反弹向上应该还是大概率事件。
接下来，除了等待放量信号之外，还需要市场中能产生持续的赚钱效应。短期内来看市场整体机会大于风险。
展望后市，目前A股中期强势格局尚未改变，但鉴于目前市场风格趋于保守，稳步防御姿态明显，短线大盘仍将以盘整为主，上下空间有限。
西部证券：3400点附近蓄势整理
西部证券表示，虽然指数短期有整固的要求，但宏观环境的稳定将使得A股的调整空间有限。首先，政策环境相对宽松和稳定，市场对政策的预期也趋于乐观。其次，从经济运行的状态来看，新近公布的数据也呈现出稳定的态势。前三季度GDP同比增长6.9%，这个增速水平与上半年持平，其中三季度GDP增速为6.8%，经济发展的韧性明显增强。进一步研究数据组成可以发现，经济的新旧动能转换速度正在加快，经济潜力得到持续的释放。这将为A股的运行提供强有力的长期下档支撑。
从技术面来看，目前沪指日线级别的均线系统的多头排列形态并未转变，指数也在20日均线附近获得一定的支撑，意味着整体的强势格局并未改变。而经过近期的连续整理，沪指30分钟和60分钟级别的MACD指标顶背离状态也得到较好的修复，在0轴附近重新开始形成金叉形态并发出多头信号。
国信证券：关注三条主线
国信证券表示，在宏观经济总体保持稳定的背景下，由经济衰退造成的上市公司净资产收益率大幅下行可能性很小，在行业集中度不断提升的过程中，行业优势企业有望保持持续稳定较高的净资产收益率，A股市场由价值投资驱动的结构性慢牛行情将进一步延续。且从估值对比来看，当前A股市场中的优秀蓝筹公司，估值水平仍处于一个较低的位置。
配置上，三季度和9月份的经济增长数据显示当前宏观经济复苏仍在持续，经济二次探底的可能性非常小。宏观经济持续稳定复苏、行业集中度不断提高，在这样的过程中，行业优势企业有望保持持续稳定较高的净资产收益率，A股市场由价值投资驱动的结构性慢牛行情将进一步延续。(来源：投资者报)