顶尖财经网(www.58188.com)2017-10-27 10:50:14讯：
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顶尖财经网每日为您精选行业研报，让您全方面把握行业最新的机构观点，掌握投资机会。今日四大券商发表观点称：特斯拉国产传言再起，新能源汽车板块迎来布局良机；长安汽车将停售燃油车，政策支持新能源汽车未改变；新能源汽车产销持续旺盛，客车有望继续冲量；从EZZY倒闭看共享汽车行业发展。
特斯拉国产传言再起 新能源汽车板块迎来布局良机
本周核心观点：I。近日《华尔街日报》等外媒报道，特斯拉已与上海市政府达成协议，将在自贸区内独资建厂，国产化落地传言再起。美国总统特朗普将于下月访华，特斯拉CEO马斯克也曾表态在中国建厂事宜将于今年年内有确定性的答案，因此我们判断特斯拉国产化建厂项目离最后确定时间或已不远。受益年底前的消费旺季，第四季度新能源汽车有望继续维持高增长=特斯拉国产化落地将带来板块的催化效应。我们重点推荐新能源汽车产业链的宇通客车、方正电机、科达利、均胜电子、科泰电源=建议重点关注整车和三电产业链(电池、电机、电控)的科恒股份、创新股份、星源材质、杉杉股份、国轩高科、大洋电机、英搏尔等。II。国家标准化管理委员会于10月14日发布了《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》( 9B26149-2017)，标志着我国将正式开始实施TPMS的强制性标准，将给行业带来较大的增长空间。我们重点推荐保隆科技；建议重点关注万通智控、联创电子等。III。自主品牌乘用车销量分化加剧，但“吉利+上汽+广汽”新车型竞争力凸显，第四季度是传统消费旺季有望维持较高速的增长，产业链上的整车及零部件企业深度受益。重点推荐上汽集团、华懋科技、宁波高发、拓普集团、凯众股份、精锻科技，建议重点关注吉利汽车(H股)、广汽集团(H股).
重要新闻分析：国家标准化管理委员会于10月14日发布了《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》( 9B26149-2017)，规定新认证乘用车于2019年1月1日、在产乘用车于2020年1月1日强制性安装TPMS。【国标的出台，将强制要求乘用车全部安装TPMS，渗透率在201 6年20%左右的基础上将增至100%，为行业发展带来较大空间。】
重点公司动态：①银轮股份：董事会同意公司与广汽资本有限公司、广州盈蓬投资管理有限公司等合作，投资人民币1 5000万元，成立产业投资基金。将重点对智能网联汽车、新能源汽车等发展前景较好的汽车产业链，如汽车传感器、智能算法、ADAS、汽车大数据、高精度地图、新能源汽车核心零部件、新能源汽车配套设施等领域进行投资。②精锻科技：公司201 7年前三季度营收8.00亿元，同比增长27.11%=净利润1.82亿元，同比增长33.45%。③广汽集团：公司收到中国证券监督管理委员会《关于核准广州汽车集团股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过7.53亿股新股。④贝斯特：公司2017年前三季度营收4.90亿元，同比增长23.22%；净利润0.98亿元，同比增长18.45%。⑤华域汽车：公司拟与麦格纳国际公司(Ma9na InternationalInc.)所属全资子公司一一麦格纳(太仓)汽车科技有限公司共同投资设立华域麦格纳电驱动系统有限公司(暂定名，实际名称以工商管理部门核定为准)，注册资本为2亿元人民币，其中本公司占50.1%，麦格纳科技公司占49.g%，投资双方按股比以现金方式出资，华域麦格纳为公司的控股子公司。
新车上市统计：2018款荣威RX5、别克GL6、2018款哈弗H2等新车本周上市。
风险提示：汽车销量增长低于预j新能源汽车销量低于预期。
长安汽车将停售燃油车 政策支持新能源汽车未改变
行业新闻
1)9月纯电动客车生产8169辆，环比增长42%；2)我国正在排查新能源汽车是否存在产能过剩；3)交通部公布首批营运客车安全达标车型，宇通/厦门金龙5款纯电动客车入选；4)北京新能源公交车2017年底占比将达65%；5)全国首个立体公交车充电站投入运营，年减排二氧化碳29万吨；6)山东低速电动车9月产量7.2万辆创新高，同比增16%。
公司新闻
1)长安汽车宣布2025年全面停售燃油车；2)比亚迪有望携手微软打造智能生态链；3)小康股份收购美国电池系统商，特斯拉联合创始人加盟；4)长安CS15EV首款纯电SUV上市，续驶里程超350公里；5)一汽集团与精进电动签订战略合作协议；6)华域汽车与麦格纳设合资公司，深耕电驱动系统；7)华晨宝马沈阳动力电池中心揭幕。
下周行业策略与个股推荐
总体上讲，国家支持新能源汽车行业持续健康发展的意愿没有改变，今年以来在政策的呵护下新能源汽车产销环比持续改善，我们认为，随着国家推广目录和各地方补贴政策的明确，市场需求有望加速提升，新能源汽车行业发展将持续向好，产销有望逐步走高，建议重点关注新能源乘用车及运营、物流专用车以及新能源客车等方面的投资机会，维持新能源汽车板块“看好”评级，推荐比亚迪(002594)、江淮汽车(600418)、东风汽车(600006)、宇通客车(600066)、金龙汽车(600686).
智能汽车方面，随着国内外主要厂商加大产品研发和推广力度，性价比高的“爆款”产品有望持续推出，消费体验感不断提升，认知障碍有望逐步打破，从而推动智能网联汽车的加快普及，建议继续重点关注“爆款”产品订单销量超预期以及行业重大事件影响带来的板块投资机会。
风险提示：政策波动风险；新能源汽车市场增速低于预期；无人驾驶产品普及低于预期。
新能源汽车产销持续旺盛 客车有望继续冲量
投资建议：9月乘用车销售234.3万辆，同比增长3.3%；小排量购置税优惠政策退出前年底冲量叠加传统的金九旺季，带来汽车终端市场需求持续回暖。不过由于车企之间存在产品周期和布局上的差异，合资品牌中的日系和德系9月表现较好，而自主品牌之间销量则出现了明显分化。本周将进入三季报密集披露期，建议关注利润保持较高，业绩具有确定成长性的个股，推荐上汽集团、广汽集团和华域汽车。同时建议积极布局受益国产自动变速箱产业链爆发的零部件企业，双环传动、万里扬、宁波高发和双林股份.9月商用车销售36.7万辆，同比增长23.9%，其中重卡仍是高增长的主要支撑。9月重卡销量突破了10万辆，同比增长89%。物流重卡与工程重卡双双发力，全年销量有望达110万辆。建议关注潍柴动力、中国重汽。客车9月销量5.1万辆，同比增长17%，四季度是客车传统销售旺季，尤其是11-12月冲量明显，推荐宇通车和中通客车。新能源方面，新能源乘用车在9月销量6.1万辆，继续创历史新高，环比增速为15.65%，同比增速约100%，建议关注当升科技、三花智控等核心零部件供应商。
新能源汽车：1)沃尔沃旗下高性能子品牌Polestar发布首款新车Polestar 1，一款两门四座插电式混合动力GT轿跑，搭载沃尔沃四缸Drive-E发动机，最大功率600马力、最大扭矩1000牛米，纯电模式续航里程150公里；2)小康股份旗下美国全资子公司SF Motors以3,300万美元收购美国电池系统公司InEVit的100%股权，InEVit创始人埃伯哈德将在本次收购后正式加盟SF MOTORS，并任职SF Motors副董事长兼首席创新官。；3)巴黎计划2030年前全面禁止内燃汽车；4)前途首款车型K50明年6月正式下线，前途汽车在工厂打造、供应链布局、产品研发、品牌树立等各项方面的总计投入约20亿元。
智能驾驶：1)大陆集团和联通智网科技的合资公司，联陆智能交通科技(上海)有限公司正式挂牌成立，新公司会将联通的通信与服务运营能力，与大陆的硬件及软件能力相结合，构成更加完整，也更加强大的云服务平台，目标是提供未来的智能交通系统(ITS)解决方案；2)在2017杭州·云栖大会上，AliOS携手斑马网络与神龙汽车就未来汽车智能化达成战略合作，后期将陆续推出搭载AliOS的智联网汽车，首款车型将落地东风雪铁龙，于2018年正式推出；3)百度全自动驾驶车深入合作的伙伴是金龙客车，双方计划在2018年实现商用级无人驾驶微循环车的小规模量产及试运营。4)通用和Cruise申请在纽约州投放首批全自动驾驶路测车队。
从EZZY倒闭看共享汽车行业发展
事件1:10月23日，有媒体援引公司内部员工消息，称EZZY已召开内部会议，告知公司解散。而用户交给EZZY平台的2000元押金，目前已经无法退还。拨打EZZY服务号中的客服电话，始终处于无人接听状态。
事件2:10月8日晚间消息，A股上市公司力帆股份发布公告称，拟将斥资1575万元注资旗下新能源分时租赁平台盼达用车(重庆盼达用车租赁有限公司)，其中1500万元认缴盼达用车新增注册资本，剩余部分计入资本公积。据悉，本次注资完成后，盼达用车的注册资本将由人民币1000万元增至10000万元，本次增资均为货币出资，本次增资完成后，力帆股份将取得盼达用车15%股权。
观点：
1。共享汽车仍处在“烧钱阶段”，2017~2018年是共享汽车发展的关键期。
进入10月来，共享汽车有两条新闻引起市场关注，EZZY的倒闭以及之前力帆股份对盼达用车的注资。两个时间同时说明一点，共享汽车初期投资和后续运营成本较高，目前仍处在“烧钱阶段”，能够坚持发展的一定是具有低成本(汽车购置成本、运营成本)，配套资源完善(充电桩、停车位)，技术优势明显(智能调度、人脸识别等技术)的公司，其余项目将会逐渐被淘汰。
随着9月28日《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》落地，新能源汽车时间表已明确，将促进国内整车厂依托原有生产谱系抓紧布局新能源。与此前的《征求意见稿》相比，《管理办法》删除了有关2018年新能源汽车积分比例需达到8%的指标要求，给国内合资车企以转型的时间。我们认为2017-2018年将是共享汽车关键的两年，整车企业视之为新能源汽车的批销渠道，通过共享汽车项目整合企业内部资源。我们预计未来两年龙头企业或将出现。
2。未来有三类企业和机构运营的共享汽车项目成功概率较大。
市场按照我们预测的逻辑正继续发展。未来将会有三类背景的共享汽车项目生存下去，
拥有大量低成本资金的上市公司、互联网巨头、保险等金融机构；
政府示范项目。因为其掌握了足够多的政府资源，有助于解决共享汽车牌照、路权、停车等问题；
拥有大规模、低成本造车能力的整车厂。
3。未来共享汽车将在一线、二线发达城市率先成长起来
从需求角度分析，一线、二线发达城市的白领阶层人数多，业务通勤需求多，并且交通资源紧张，个人用车与交通资源的矛盾愈加突出。从充电桩资源角度分析，发达城市的充电基础设施更加完善，便于低成本的新能源汽车布局。
投资建议：
建议重点关注共享汽车概念股，力帆股份、海马汽车。
风险提示：
政策落实不及预期。