新三板野蛮生长的时代似要告一段落。近期，由股转公司组织召开的主办券商内核工作会议上，股转公司向券商新三板业务的一二把手传达了企业挂牌的准则。股转公司对企业挂牌标准没有提高，但对持续经营能力判断标准调整。张驰认为，股转公司此次明确企业挂牌准则，这是对投资人的一种保护，也是对市场健康发展的一种保护。与此同时，对净资产、规模等要素进行筛选，可以把初级、规模较小的企业挡在新三板之外，因为此类企业在新三板上面挂牌也没有意义，而且还占用社会资源。

　　规定准入门槛是对投资者、对市场的保护

　　在此前召开的对主办券商内核工作会议上，股转公司对企业挂牌标准没有提高，但对持续经营能力判断标准调整。区分分行业进行判断：(一)非科技型的传统行业，规模不低于平均水平，且不连续亏损。(二)科技型企业，对规模也有一定要求：1、两年一期加起来如果低于1000万，则列入观察名单，需要观察期后财务数据。2、如果研发型企业，第一条没有满足，则需要一定的净资产规模，3000万-5000万，用来支撑企业发展。

　　新鼎资本董事长张驰在接受广东广播电视台财经节目中心专访时表示，从这次股转公司对主办券商内核工作会议纪要显示，这次对拟挂牌企业的资质分为两大类，一类是非科技创新型企业，即传统行业，规模不能低于行业平均水平，除非是过去去产能，否则不能出现连续两年亏损。

　　“实际上我认为这个标准是一直都在执行，只是股转公司没有明确。如果拟挂牌企业不满足上述标准，股转公司不会受理材料，即使受理了，也会把材料退回给主办券商。”

　　至于股转公司之所以这次会明确挂牌企业的标准，应该是有部分主办券商出现放水的行为，有些券商可能只想赚推荐挂牌的费用。导致某些主办券商出现短视的行为，好的坏的拟挂牌企业企业都一起上来。

　　全国中小企业股份转让系统(新三板)数据显示，截至8月15日的数据，挂牌企业总数已达8667家，比起去年底增长了68% 。其中基础层7714家，创新层953家。

　　这次主办券商培训工作会议，券商负责新三板业务的一二把手都来了，股转公司通过这次会议告诉所有券商，股转公司对拟挂牌企业一直以来都是有标准的，而且这个标准是比较基础的。

　　张驰认为，股转公司此次明确企业挂牌准则，这是对投资人的一种保护，也是对市场健康发展的一种保护。

　　与此同时，年初以来新三板这辆疾驰的列车终于放慢了速度，挂牌企业的增速已经连续第四个月下降，同时企业对于挂牌新三板的热情有所减淡。新三板正逐步从不设财务门槛,不受所有制性质限制,不限于高新科技企业的“三不”挂牌标准，变成更加重视质量，特别是财务方面的指标，对营业收入和净利润的要求提高了。

　　在挂牌机制市场化的作用下，新三板新增挂牌企业的质量有所提高，亏损企业占比逐步下降。

　　数据显示，2015年新增的3558家挂牌企业中有615家企业净利润为负，占比为17.28%。截止到8月3日，2016年新增的2932家企业中有409家企业净利润为负，占比14.87%，比2015年下降2.4个百分点。从月度趋势来看，2016年以来每月新增挂牌企业中净利润为负值的企业占比呈下降趋势。

　　太初级企业挂牌没有意义 还占用社会资源

　　在此次对主办券商的内核工作报告中，对科技创新型企业也作了业绩、净资产等财务门槛准则。据悉，科技型企业之前没有规模和业绩要求，这次也明确了对于科技型企业的规模要求，也就是对期末净资产有一定要求了。科技型企业也很难披着“科技”的外衣不考虑自身条件去新三板挂牌了。这次对科技型企业也做了区分，一种是研发型企业一种是非研发型企业，研发型企业的话如果不满足第一条两年一期达到1000万的标准，则需要净资产来支撑，规模也不小哦，3000-5000万。

　　张驰认为，一般像研发类的公司，如果出现亏损，并且净资产不超过3000万，那它随时有可能遭遇破产清算。这在会计处理上是不具备持续经营能力，就不应该在新三板上挂牌。

　　“而对于科技型创新企业来说，如果两年期收入还不到1000万，那这个规模实在是太小了，这么小的企业在新三板上面挂牌也没有意义，而且还占用社会资源。”

　　这次股转公司明确挂牌企业的标准，好处就是不要让太初级的企业登陆新三板。太初级的企业是适合风投去投，不适合挂牌。准备挂牌三板的企业，起码是要经过一两轮的融资，这样才能保护投资者利益。

　　另外这次股转公司明确企业挂牌新三板的标准，并不会让优秀的科技创新型企业拦在门外。一是这次明确了研发类和亏损企业的挂牌门槛;二是把太初级，并且规模太小的企业挡在股转系统之外。