定增半途折戟

　　在2014年，云南城投提出了40亿元的融资计划，其时恰是公司业绩巅峰期，当年公司实现净利润4.41亿元。也正是在2014年10月，公司启动了定增事项，拟非公开发行股票7.77亿股，募集资金总额不超过40亿元，扣除发行费用后全部用于补充公司经营所需的流动资金。但此后的一年多时间，公司一直没有将本次非公开提交公司股东大会审议。

　　云南城投解释称，自公司披露非公开预案以来，国内资本市场环境发生较大变化，发行方案已不具备可行性，经审慎研究，并与认购对象、中介机构等多次商讨沟通，结合目前现状及实际情况，决定终止非公开发行。

　　有投资者表示不解：“终止非公开发行股票，是不是跟大股东参与增发有关系？1个月内不在筹划增发事项，是不是说短期内还有可能重启？”

　　对此疑问，云南城投未做正面回答，仅表示：“根据《上交所筹划重大事项停复牌业务指引》的相关规定，公司终止非公开发行事宜须承诺在公告终止本次非公开后1个月内不再筹划同一事项。”

　　业绩连增被打破

　　另外，投资者对公司业绩现状也十分担忧：“公司业绩下滑，出现亏损状况，主要是什么原因？今年中期和全年业绩有什么预期？有无高送转计划？”对此，公司未做实质性回复。

　　不过，财务数据显示，2012年至2014年，云南城投分别实现净利润21824.67万 元 、31986.07万 元 和44073.66万元，同比增长11.63%、46.56%和37.79%，连续三年实现两位数的增长。

　　然而，2015年的业绩却不尽人意。2015年云南城投实现营业收入40.1亿元，同比增长1.7%，实现净利润2.8亿元，同比大降36.8%。经过调查发现，业绩下滑主要是受到昆明地区项目结算拖累，加之2015年公司没有一级开发收入，结转下滑和基数效应共同导致去年业绩不佳。不过，2016年一季度公司亏损同比扩大，净亏达到1.43亿元。

　　在8月9日的投资者说明会上，也有人比较认可公司的价值：“云南城投还是值得投资的，但是业绩被拖累，公司应该加快去库存，减少财务支出，同时应严控管理费用，这样才能提升业绩。”

　　实际上，公司费用管控力已有变化。一机构研究员表示：“近三年来公司的三费水平趋势性下降，2015年三费占比16.26%，比上年同期减少1.82个百分点，说明公司费用管控能力有所加强。”