2. 公司发布2016 年上半年业绩预告，实现归母净利167~501 万元，同比下降70%~90%。

　　点评：

　　中标南网充电桩项目，产品受两网公司认可。此次公司中标南网77 台直流充电机，金额约600 万元，单价预计在1.2~1.3 元/W 左右。虽然此次中标金额不大，但表明公司直流充电桩产品已受广泛认可。在此前的国网2016 年第一批充电设施招标中，公司就中标330 台充电桩，金额约4300 万元。两网销售渠道的打开，有利于公司产品的后续销售以及口碑宣传。

　　传统业务拖累上半年业绩。受公司产品结构调整、产业转型升级及子公司苏州电力电容器有限公司业务下滑影响，公司营业收入同比出现一定下降，导致归母净利润较上年同期大幅下滑。此外，部分充电桩项目未在上半年全部确认也对净利产生部分影响。我们仍看好公司在下半年通过充电桩业务以及光伏EPC 等业务实现业绩反转。

　　用电服务平台已上线。用电服务方面，公司去年收购了苏州中导电力，目前主要提供线下运检服务，在苏州为主；线上业务通过子公司上海智瀚进行，由它来提供用电监测设备和云服务平台的搭建。公司目标在今年争取接入2000 个用户，未来也会考虑通过外延并购或合资公司的方式向外地推广。中导电力未来还将承建光伏epc 项目，进一步贡献利润。

　　给予 “推荐”评级。我们调整公司2016-2018 年业务收入分别为6.99/9.99/13.49 亿元，净利润分别为0.80/1.24/1.63 亿元，对应的EPS 分别为0.48/0.74/0.98 元。考虑到公司主业回归稳定，2016年充电桩市场爆发，我们看好公司的发展前景，给予“推荐”评级。

　　风险提示：(1)补贴政策执行力度不及预期；(2)市场开拓不及预期风险；(3)新进入者风险；

(责任编辑：DF078)