TS 德累斯顿与公司 HMI 协同效应明显， 有望向市场提供创新性的智能驾驶网联解决方案。 TS 德累斯顿在车载信息领域拥有近 300 万前装用户的服务经验， 掌握车联网核心技术， 并获得大众集团 MIB3 平台订单， 不断开拓奔驰、宝马等前装客户，并将与后装市场对接。 公司 2016 年 1 月 29 日宣布收购 TS 道恩的汽车信息板块业务 100%股权， 现已完成交割；交割完成后，公司直接持有 50%股权，通过控股子公司德国普瑞间接持有 50%股权。 公司本次完成收购 TS 道恩的汽车信息板块业务，将增加智能导航、辅助驾驶和车载信息系统模块类产品，并与公司现有人机交互系统( HMI) 产品达成协同效应，未来有望向市场提供创新性的智能驾驶网联解决方案。

　　通过投资 Car Joy，向车联网下游延伸， 贯通智能网联全产业链。 Car JoyGlobal Limited 投资的上海享途网络科技有限公司推出了国内第一家专业聚焦 4S 店汽车售后电商平台——乐车邦。乐车邦现已入驻百度、腾讯、阿里巴巴、京东、大众点评、高德地图、五大银行的互联网平台，成为其 4S 店维修保养服务提供商，更是百度地图、百度糯米、腾讯汽车唯一汽车 4S 店保养供应商。 公司本次投资 Car Joy 与车音网、安惠汽服投资项目共同协同， 聚焦汽车服务领域， 是公司智能车联业务下游信息价值深度挖掘的有效延伸， 贯通智能网联汽车全产业链，未来发展看好。

　　看好公司四大产品系共增长。 1)智能驾驶产品：“公司 HMI +KSS 主被动安全+TS 道恩智能车联”在均胜智能车联的平台上，有望孵化智能汽车模块化产品； 2) 高端功能件总成： 并购 Quin，定位高端化、全球化； 3) 电池管理控制系统( BMS)：为宝马 i3、 i8 配套，并与浙江南车签署战略合作协议，伴随国内新能源汽车行业增长，该项业务有望保持高增长； 4) 工业自动化及机器人： 结合德国普瑞与 IMA 的技术与产品，不断开拓海内外客户。

　　公司通过全球并购打造汽车电子+智能汽车的全球顶级供应商， 收购完善汽车安全、智能驾驶、车联网等领域的布局。 收购 TS 道恩完成， 假设收购KSS 将在 6 月完成并表，增发股本 3.6 亿股， 预估 2016-2017 年 EPS 分别为 0.86、 1.35 元，对应 PE 分别为 41、 26 倍， 维持“买入”评级。

　　风险： 汽车销量不如预期；开拓国内市场不如预期；海外整合不如预期。

(责任编辑：DF078)