在一片多空争论声中，A股的一季度行情已经尘埃落定，而最终仅不足一成股票上涨的成绩单则显然未能达到市场的预期。与此同时，A股一季度的牛熊股榜单也正式出炉，宝德股份头顶最牛股的光环，而新开源则成为最熊股。在业内人士看来，虽然一季度市场整体表现不佳，但未来A股却有望苦尽甘来。

　　上涨个股不足一成

　　统计显示，今年一季度A股仅有264只个股上涨，占总数量2829只个股的约9.3%。这意味着，在一季度仅有约不足一成的股票实现了上涨，剩余的逾九成个股全部下跌。

　　具体来看，在上涨的个股中，仅有152只个股累计涨幅超过了10%，占总数量的约5.4%。而在下跌的个股中，跌幅超过10%的个股则高达2174只，占总数量的约77%。造成多空悬殊如此之大的原因，主要与大盘一季度表现不佳有关。

　　“大盘年初的大幅下探导致一季度A股开局不利，投资者信心不足导致出售盘造成踩踏，大部分个股受到了拖累。”在北京一位私募人士看来，1月的大跌成为个股表现不佳的主要原因。交易行情显示，上证综指今年1月跌幅达22.65%，甚至较去年6-9月“股灾”时期的月跌幅还要大。

　　高送转成牛股温床

　　然而，A股任何时候都不缺大牛股。在一季度大盘表现疲软的情况下，仍然有22只个股涨幅成功翻倍，给投资者派发了大红包。

　　除了上市新股以外，宝德股份以120.2%的涨幅成为一季度两市最牛股。而宝德股份能够摘下牛股桂冠的主要原因与其推出的高送转分配有着直接的关系。今年1月14日，宝德股份的控股股东及实际控制人抛出“10转15”高送转分红预案，随后宝德股份在8个交易日里累计涨幅达69.9%。尤其在3月15日除权派息之后，宝德股份更是在8个交易日的时间里再度飙升逾60%。实际上，宝德股份只是高送转概念飙涨的代表之一。在一季度，高送转行情火热上演，除宝德股份之外，国恩股份 、豫光金铅等个股都借助高送转利好股价上扬了逾80%。

　　“高送转扩大了上市公司股票的流通盘，降低了绝对股价，更容易吸引投资者的关注，在年报披露之前，经常会出现高送转炒作的情况。”前海开源基金执行总经理杨德龙如是说。而上述私募人士则认为，高送转概念股在每年的一季度和二季度都会有所表现，有些股票在疯狂炒作过后会步入震荡下跌行情，也有一些优质标的在除权之后仍会继续上涨，甚至上演填权行情。

　　熊股多因高位补跌

　　而与高送转个股的飙涨不同，一季度的熊股则大都拥有补跌“基因”。

　　据显示，新开源以跌幅50.52%成为一季度最熊股。实际上，无论是去年还是今年一季度，新开源的业绩都不错，去年公司净利润预计同比增长约81.6%，而今年一季度公司又预计净利润将同比增长约41.89%-57.22%。在一位长期跟踪新开源的投资者看来，公司股票的大幅下跌主要是高位补跌所致。“今年初新开源的股价都快回到去年股灾前的高点了。” 交易行情显示，去年6月3日新开源盘中创出了120元/股的历史新高，而后随着A股市场的大幅波动，新开源股价一路下挫至最低31.07元/股。不过从去年9月中下旬开始，新开源股价开始稳步攀升，在去年12月31日时，股价收于104.05元/股，期间最大涨幅逾220%，远超大盘同期涨幅。而后，随着今年初大盘的再度下挫，处于相对高位的新开源股价最终“崩盘”。

　　实际上，处于一季度熊股集中营的大部分个股都与新开源有着类似的情况。以一季度下跌48.92%的沙钢股份为例，从去年6月25日起沙钢股份高位停牌，但在今年1月21日公司宣布终止重大资产重组，随后公司股价在10个交易日里下跌约63.8%。

　　“对于补跌的股票还是要小心，补跌空间多大很难计算，与停牌期间大盘跌幅、行业跌幅有关，同时股票停牌期间基本面是否有重大变化等，都可能影响到公司股价。”杨德龙称。

　　后市有望苦尽甘来

　　虽然一季度表现欠佳，但业内人士对于今后A股的表现仍然看好，并认为A股有望苦尽甘来。

　　在杨德龙看来，A股二季度有望逐步收复一季度失地，出现较好的反弹。而从全年来看，A股更可能出现千点级别的大反弹。杨德龙认为，政策对于股市的利好特别大，无论是从一行三会的领导表态，还是从政府部门对A股将来可能的增资，都是支持市场上涨的。“债转股保证了供给侧改革能顺利进行，国企改革释放了国企的经济活力。”杨德龙称。与此同时，杨德龙认为楼市与股市的跷跷板效应没有发生根本性改变，一些从楼市流出的资金很难忍受银行理财或者银行存款较低的收益，因而大概率会选择进入股市，这将成为市场反转的重要资金支持。

　　而沪上一位基金经理同样看好二季度行情。“1月的大跌重挫了市场信心，2、3月大盘已经有止跌企稳迹象，待底部震荡筑底完成之后，大盘将展开强力上攻。”

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