想体验真正的投资过山车吗？全球最疯狂的过山车当属创业板。

　　据券商中国记者统计，创业板在今年一季度熊冠全球，整体跌幅达到17.53%，但乐观的投资者也会发现，创业板指数在3月是最牛的主要市场指数，共上涨了19.05%，带来了明显的盈利效应。

　　让许多投资者纠结的是，要确定创业板目前的成长性是否和估值水平相匹配并不容易。以估值水平来看，创业板指数市盈率已经达到58.5倍，市净率也达到6.86倍，两者均已经位居全球第一高位；同时，创业板上市公司却也体现了良好的增长态势，据统计，501家上市公司在2015年合计实现营业收入5564.12亿元和净利润620.21亿元，同比增幅分别达到30.14%和28.12%。

　　A股投资者对创业板的评价向来分化较大，支持者认为创业板是创新创业的新力量，反对者则一直诟病其估值长期过高，而其估值水平、股价涨幅和财务业绩，也让评论者往往陷入难以褒贬的两难境地。

　　创业板牛股出世

　　一季度的大熊市场、三月份的大牛市场，创业板再次彰显市场的残酷与魅力。

　　就指数涨幅来看，A股市场在一季度全球业绩垫底，创业板指数、深证成指和上证综指包揽了全球主要市场指数中的倒数前三名，分别下跌17.53%、17.45%和15.12%，弱于同期的日经225指数、德国DAX和法国CAC40，甚至也大幅跑输一水之隔的恒生指数，后者在一季度只下跌了5.19%

　　不过剧情在3月份开始反转。数据显示，创业板指数、深证成指和上证综指在3月份分别实现19.05%、14.93%和11.75%涨幅，涨幅排名第一、第三和第五，其中，正陷入GDP负增长麻烦中的巴西股票市场在3月份大幅反弹，圣保罗IBOVESPA指数在3月份增长幅度达到16.97%。

　　市场指数迅速走牛的背后，是创业板市场在3月份诞生了一大批牛股。数据显示，501只创业板个股在3月份平均股价涨幅达到了22.72%，中位数涨幅也到了20.96%。就涨幅来看，有276只创业板个股3月涨幅超过20%，占比达到55.09%；121只创业板个股3月涨幅超过30%，占比达到24.16%。

　　70只创业板个股净利润翻倍

　　在股价大幅上涨之后，创业板指数在多个估值指标上都表现出较高水平，尤其是和国际市场横向比较来看。

　　以指数市盈率来看，恒生指数在国际主要股票市场中估值水平最低、只有8.91倍，同时出现指数“破净”，市净率为0.98倍，统计显示，指数股息率则高达4.05%。此外，韩国综合指数、日经225和道琼斯工业指数的估值水平也较低，分别只有15.38 倍、18.45 倍和被18.89倍。

　　尽管同样处于A股市场，创业板指数和上证综指的估值差距在3月份被大幅拉大，前者的市盈率位居全球第一高，而后者的市盈率水平是全球第二低水平。

　　数据显示，值得一提的是，上证综指的指数市盈率为14.24倍，估值水平仅次于恒生指数。市净率则为1.58倍，12月股息率为2.01%。相较之下，创业板指数当前的指数市盈率和市净率分别到了58.5倍和6.86倍，而股息率则只有0.25%，三个指标都显示创业板指数当前是最高估市场。

　　不过，投资者给予创业板如此高估值，不排除是给予创业板一定的成长性溢价，即关键不是创业板估值多高，而是创业板所描绘的成长性故事能否如期兑现。

　　据券商中国记者统计，创业板个股整体在去年展现了良好的业绩增长能力，501家上市公司在2015年合计实现营业收入5564.12亿元和净利润620.21亿元，同比增幅分别达到30.14%和28.12%。具体到个股，创业板中有124只个股在去年实现50%以上的业绩增幅，同时还有70只创业板个股净利润翻倍。

(责任编辑：DF142)