铝业大鳄刘忠田。

　　一度登上“首富”宝座的铝业大鳄刘忠田，正式亮相A股。

　　3月23日早间，中国忠旺控股有限公司（下称中国忠旺，01333.HK）宣布，已通过间接全资附属公司辽宁忠旺精制投资有限公司（下称忠旺精制），与A股上市公司中房置业股份有限公司（下称中房股份，600890.SH）签订资产转让协议，拟将旗下主营铝挤压业务的辽宁忠旺集团有限公司（下称忠旺集团）注入中房股份，实现分拆至A股上市。

　　以2015年10月31日为评估基准日，忠旺集团资产评估值约417亿元，减除忠旺集团拟在基准日后分红约135亿元，交易作价约282亿元。

　　中房股份拟以其持有的新疆中房全部股权作为置出资产，与忠旺精制持有的忠旺集团全部股权中的等值部分进行置换，置出资产预估值为2亿元。

　　拟置入资产作价超过置出资产作价的差额部分为280亿元，由中房股份向忠旺精制以发行股份的方式购买。股份发行价格确定为7.12元/股，中房股份向忠旺精制发行股份39.3亿股。

　　与此同时，中房股份拟以锁价方式向睿智1号等8名配套融资认购方发行股份募集配套资金，配套资金总额不超过50亿元，扣除中介费用及相关税费后，拟用于年产60万吨高强度、大截面工业铝挤压产品项目以及全铝特种车辆项目。

　　若本次交易顺利实施，忠旺精制将成为中房股份的控股股东，持股比例达75.42%；刘忠田将成为中房股份实际控制人。忠旺集团由此实现借壳上市。

　　现年52岁的刘忠田曾于2009年问鼎“理财周报30000新富榜”首位。1993年，刘忠田在老家辽宁成立中国忠旺控股有限公司，并于2009年5月在香港联交所主板上市。

　　忠旺集团是中国忠旺间接附属公司，工业铝挤压年产能超过100万吨，拥有超过90条铝挤压生产线，其中包括21条75MN及以上大型铝挤压生产线，规模为亚洲最大、全球第二，主要为交通运输、机械设备及电力工程等领域提供工业铝挤压产品。

　　登陆A股，将提升忠旺集团的融资能力。忠旺集团的财务实力在同行内处于上游水平。2015年，忠旺集团营业收入154.78亿元，净利润25.03亿元，分别同比增长1.68%和26.25%。

　　“借壳中房股份，或将与忠旺集团的建筑型材业务形成上下游协同。”上海钢联“我的有色网”铝业分析师李旬告诉界面新闻记者，尽管忠旺集团已将精力转向工业型材，但仍有一部分建筑型材资产，在竞争压力不断加大的背景下，面临市场拓宽的需求。

　　成为忠旺集团“壳目标”的中房股份则面临经营困境。这家主营房地产销售和物业出租的改制企业，1996年3月在上海证券交易所挂牌交易。大股东嘉益（天津）投资管理有限公司持股比例为18.96%，目前控股股东百傲特正在对中房股份进行解散清算程序。

　　自2008年以来，中房股份的房地产开发业务处于停滞状态，2009年出售徐州天嘉房地产开发有限公司55%股权后，中房股份实质已无新增房地产开发业务。

　　2013-2015年，中房股份实现的营业收入分别为6362.11万元、1535.79万元、1591.93万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为98.77 万元、-2844.55万元和-1750.58万元。

　　根据收购协议，中国忠旺向中房股份作出净利润承诺，忠旺集团于2016-2019年的净利润将分别不少于28亿元、35亿元、42亿元及48亿元。

　　当前铝原料行业的形势或有利于忠旺集团业绩。去年，铝锭价格深跌近20%。今年初，得益于去年原材料企业的减产，以及氧化铝价格上涨，消费缓慢复苏，铝锭供应趋紧，价格有所回升。

　　李旬称，铝锭价格在二季度之前会继续保持上行，但下半年考虑到新增产能的投产，供应加大，而消费仅能实现平稳增长，因而后期价格回落概率较大。

　　忠旺集团销售的铝挤压产品按照成本加成的原则定价，即铝锭的市场价格加上加工费作为最终销售价格。按照该定价原则，在铝锭的市场价格下跌，而加工费不发生变化的情况下，铝锭价格的下跌对成本的影响大于对收入的影响，即会使毛利率升高。这亦是忠旺集团去年净利润同比增长超过26%的主要原因。

　　中国忠旺总裁兼执行董事路长青称，该公司将通过新增的A股上市平台“施益于快速增长的深加工业务及投产在即的铝压延业务”。

　　中国忠旺的铝压延材项目位于天津，已筹备五年，分两期进行，整体年设计产能达300万吨，第一期年设计产能为180万吨，是全球最大的单一铝压延材项目。该品种主要应用于地铁、高铁等轨道交通的车身板，属于高附加值铝加工产品。

　　中国高端铝压延材市场仅处于起步阶段，主要依赖进口满足市场所需。目前全球高附加值铝延压材产品的消耗占铝材消耗总量的33%，中国的比例仅为12%，远低于全球水平。

　　波士顿咨询公司的一份报告显示，预计全球铝延压材总消耗量将从2011年约1900万吨，增加到2020年约3200万吨；中国市场的增长则高于全球平均水平，从2011年约760万吨，增长至2020年约1600万吨，占全球消耗量的一半。

　　除中国忠旺外，南山铝业（600219.SH）和吉林麦达斯铝业等少数国内铝加工企业亦有涉足铝压延材领域。

　　中国忠旺的铝压延材项目第一期包括两条生产线，其中第一条生产线主要生产铝合金中厚板，包括航空航天、船舶、商用车及轨道车辆等领域使用的交通运输板材及化工容器用板材等。目前厂房建设及设备安装已完成，现正进行最后阶段的设备调试。0熊少翀界面记者

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