两会之后，市场结束震荡行情，显示出反弹端倪。这次反弹，主要源于宏观经济的暂时企稳、制度方面的短期利好，市场风险偏好出现提升。

　　在宏观经济层面，经济回暖，汇率稳定。今年以来，去年持续下滑的房地产投资出现了显著回升，房地产投资的单月增速由去年12月份的-10%上升到今年2月份的3%。而随着美联储加息延迟、联储议息会议释放鸽派声明，人民币汇率出现持续走强的态势。目前人民币汇率已经回升到6.45，较本月初已经升值约1.4%。汇率企稳回升有助于市场风险偏好提升。

　　在制度方面，随着战略新兴板和注册制的暂停推出，使得市场暂时免去了大规模扩容的压力。

　　从市场表现来看，三月份以来主板反弹力度显著强于创业板，创业板有补涨倾向。主板指数由三月初的2660点反弹到目前的2930点，上涨幅度高达10%，已经接近2月份反弹的高点。而创业板在3月份则表现疲软，目前距离前次反弹高点2250点尚有一定差距。综合来看，目前市场已经出现了有利于反弹的环境，成长股有望成为反弹主角。

　　投资策略：1、由于成长股此前走势弱于主板，此次反弹有补涨需求，可以优先关注；2、可以适当关注前期反弹较少，处于底部区间的券商板块。

　　风险提示：目前宏观经济仍面临下行压力、加大投资将使负债率进一步提升、美联储未来加息可能性加大，因此仍需警惕反弹超预期后的快速下跌。

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