彼时，大智慧给出的理由是，鉴于重大资产重组相关的股东大会决议因逾期已经失效，且本次重大资产重组面临的障碍基本无法消除，公司需要根据市场变化及时调整或制订新的经营策略，董事会决定向中国证监会申请撤回本次重大资产重组相关申请文件并终止本次重大资产重组，同时取消召开公司2016年第一次临时股东大会。

　　3月8日至3月10日，大智慧连续三天下挫，跌破9元，累计跌幅约10%；3月11日，大智慧早间以8.60元低开，午后随大盘翻红，最后报收于8.69元，小幅上涨+0.35%。

　　行业格局或生变

　　今天下午15：30-16：30，大智慧在上海证券交易所“上证e互动”网络平台召开投资者说明会，针对投资者对其下一步规划的疑问，大智慧表示，“湘财证券和大智慧也已形成的业务合作关系将不会受到影响。未来着重点在专、轻、大上形成优势。前一个阶段的结束，为我们下一下提高了更多的选择。”

　　一是公司具备自身作为独立公共金融信息服务平台的基础，拥有庞大的用户群和快速的技术反应能力，多年来打造的数据处理和服务能力以及国际业务的成功经验；二是继续通过合适的途径和方法，发展以平台为基础的互联网金融服务体系。

　　有趣的是，一位投资者提出，“同花顺、东方财富2015年度的业绩良好，而大智慧却亏损，其中的区别是怎样的？”

　　东方财富今年1月9日晚间披露了一则“惊艳”的年度业绩预告。公司预计，2014年全年实现归属于上市公司股东净利润约1.55亿元-1.75亿元，比上年同期增长29.99倍-33.99倍。上年同期公司全年净利润为500.13万元。公司业绩大增的主要原因得益于2014年下半年以来的一波“牛市”。

　　而同花顺2015年度业绩报显示，报告期内营收1，441，944，901.94元，同比增长442.91%；归属于上市公司股东的净利润957，222，809.96元，同比增加1，483.35%。

　　大智慧在互动中表示，“我们也很高兴看到作为金融证券服务三大平台的东方财富和同花顺取得良好业绩，这体现了互联网金融信息平台的价值和在证券市场中的独特地位。”

　　“不同的企业自身的独特环境以及战略选择决定了不同企业发展中出现的差异。大智慧遇到了一些挫折，但也正面临着重大的市场机会，所以我们的选择是卧薪尝胆、打好基础，为未来飞的更高创造良好的条件。”

　　曾经热炒的互联网券商梦

　　这场轰轰烈烈的“婚姻”，最早可以追溯到2014年，当年7月19日停牌的大智慧拟换股吸收合并的方式收购湘财证券，双方期望业务互补来发力互联网金融领域。而这也是2014年1月24日才挂牌新三板的湘财证券曲线上市后的新动作。

　　而后晚间，直接持有湘财证券2.29%股份的华升股份公告证实，大智慧及其全资子公司财汇科技拟与湘财证券现有全体股东签订《重组意向书》，拟通过向湘财证券股东非公开发行大智慧股份及支付现金的方式购买湘财证券100%的股份，交易作价原则上不超过90亿元。

　　湘财证券8月8日披露的2014年半年报显示，公司实现营业收入5.31亿元，同比增长42.25%。实现净利润1.9亿，同比增长203%。新湖控股有限公司依然对其有绝对控股权，持股71.15%。

　　2015年1月22日晚间，大智慧披露具体重组方案，通过发行13.56亿股A股及支付现金2.98亿元购买湘财证券100%的股权，评估值约为85亿元。

　　其中，大智慧拟向新湖控股、国网英大、新湖中宝、山西和信、华升股份等16家公司，以发行股份的方式购买其持有的湘财证券剩余3，085，351，922股股份（占总股本96.5%）；公司拟向不超过10名其他特定投资者发行股份募集配套资金不超过27亿元，发行价格不低于5.45元/股。

　　此次重组方案落定，也让大智慧成为首个打造互联网券商概念的平台，公司自2015年1月23日复牌后，公司股价从5.91元一路飙升至2015年4月21日的32元，涨幅高达441%。

　　财务造假遭60万元顶格处罚

　　2015年4月17日，大智慧这场“蛇吞象”的收购计划获得证监会有条件通过。

　　而后形势却急转直下，4月30日，大智慧收到证监会《调查通知书》，因公司信息披露涉嫌违法证券法律规定，证监会决定对公司进行立案调查。

　　当天大智慧股价一字跌停。当时新浪财经第一时间获悉，大智慧内部骨干就此事召开会议，公司董事长兼总经理张长虹表示得到这一消息很意外，并承认无论调查结果如何，品牌都会受到相当影响。不过，他们还是会站在“互联网+”的风口上积极推进与湘财证券的合作。

　　不过，当年5月8日的证监会例行新闻发布会上，大智慧被再度点名信披违规。三天后的5月11日，大智慧宣告称，证监会对公司发行股份购买资产并募集配套资金的申请中止审查。“中止审查”的通知，更是让这次重组陡增变数。

　　半年后的一纸罚单，让市场更加担心——大智慧并购湘财证券的计划能否顺利完成？

　　2015年11月5日，大智慧收到证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》：大智慧在2013年存在多起虚增收入的行为，2013年涉嫌提前确认有承诺政策的收入8744.69万元；2013年以“打新”等为名营销，涉嫌虚增销售收入287.25万元；涉嫌利用与广告公司的框架协议虚增2013年收入93.34万元；延后确认2013年年终奖减少应计成本费用2495.43万元；涉嫌虚构业务合同，虚增2013年收入156.77万元；子公司涉嫌提前合并天津民泰，影响合并报表利润总额825.01万元，影响商誉433.13万元。

　　对此，证监会拟对公司责令改正，给予警告，并处以顶格的 60 万元罚款；公司时任董事、监事、高级管理人员、相关中层人员受到警告，并依据其责任大小分别受到30 万元到 3 万元不等的罚款处罚，直接负责的主管人员和其他直接责任人员遭到 5 年证券市场禁入措施。

　　2016年1月31日，大智慧披露的2015年年度业绩预告显示，公司预计在2015年亏损4.5亿至5亿元。2014年净利润亏损超过6亿元，2013年大智慧原先披露的净利润为1166.14万元，如果将未计入的2495.43万元成本费用加入，2013年公司净利润亏损上千万元。

　　与此相反的则是，湘财证券业绩蒸蒸日上，其公布的2015年年报数据显示，去年湘财证券的营业收入为30.28亿元，同比增长50.53%，归属于母公司股东净利润为12.12亿元，同比增长了53.55%。（新浪财经 许旻 发自上海）