昨日，招商证券在深圳举行了2017年度投资策略会。招商证券预计，明年沪指波动区间为2900—3800点，二季度高点3600点。

　　招商证券策略研究主管分析师王稹将2017年的市场特征概括为“转型牛，螺旋市”。他认为，在即将到来的2017年，A股的特征是“冲浪”(享受波涛汹涌于浪尖)和腾挪(资金配置结构变化显著)，并提出2017年七大猜想。

　　这七大猜想是：螺旋市依旧——无论经济是否L型走势，股市依然将表现出螺旋市特征，尤其是主题投资上；波动率低迷——股市波动率维持低位震荡，创业板波动率很可能进一步降低，期间会有明显起伏；同步性减弱——上证指数与创业板指数的同步性会进一步减弱，甚至不排除分道扬镳；指数冲浪前行——主板全年收益率继续略微战胜创业板；机构配置腾挪——机构投资者仓位延续窄幅波动，风格配置将继续震荡向中大市值、绩优股靠近；价值搭台——稳健成长类股票具有中期超额收益；概念炫舞——非行业属性的主题(如壳、次新、高送)依然经常成为热点，但全年很可能呈现交易主轴区间较去年略有上移的结构性行情。

　　招商证券宏观研究主管分析师谢亚轩在会上说，展望2017年，国内经济继续处于长周期的底部，经济仍有下行压力，但供给侧改革的积极效应已开始显现。

　　谢亚轩说，2017年将延续当前投资回稳态势，投资对经济拖累明显下降，预计2017年全年GDP增长6.7%。需求回升且负的产出缺口进一步收窄，预计全年CPI增长2.2%，PPI增长1.8%。从国际因素看，强美元是把双刃剑，美国积极财政政策力度可能低于预期而货币政策也难以快速收紧，美元指数并不会过快上升，应当会有阶段性回调。

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