新能源发电行业，正逐步走出寒冬。国家发改委12月19日对外发布了《可再生能源发展“十三五”规划》，“十三五”期间可再生能源新增投资约2.5万亿元，比“十二五”期间增长近39%。政策的红利，虽然很难在短期落实到具体一些企业之上，但行业转暖已露曙光。

对于银星能源（000862，SZ）来说，受“限电”影响，公司在2015年和今年前三季度，业绩出现了亏损。但具体来看，公司的经营在微观上已经开始有了改善。

12月20日，公司非公开发行获得证监会核准批复。这次定增，对于银星能源来说是公司近两年来的一个工作重点，公司拟通过募集资金新建项目，借以提高经营效率和盈利能力。

在业绩方面，今年以来，银星能源也是持续向好，虽然一季度亏损严重，但二、三季度分别实现了盈利。

银星能源在接受媒体采访时表示，随着“限电”缓解和公司多方面的减亏措施落到到位，公司的经营状况在持续向好。

募资每年降低财务费用约5000万元

在经历了中途一次中止审查之后，银星能源的定增获得了证监会的核准批复。

根据银星能源最新公布的定增预案，公司此次拟以不低于5.95元/股的价格，发行不超过19730.5万股，募资资金不超过11.74亿元，扣除发行费用后的募集资金净额，除了3.52亿元用于补充流动资金外，其余将分别投向银星一井矿产压覆区30MWp光伏电站项目、中宁长山头99MW风电项目、吴忠太阳山50MW风电场项目。

作为一家致力于新能源发电、新能源装备制造的企业，此次定增成功对于银星能源进一步扩大资产和业务规模有着明显的作用。

值得注意的是，银星能源此次重组始于2015年5月份。2015年5月21日，公司宣布停牌筹划重大事项，随后于当年8月18日发布重组预案。彼时的发行价格，不低于9.77元/股。

不过在2016年3月份，这次定增却出现了一个小插曲。

当时，公司收到证监会就此次定增申请的反馈意见，因涉及发行底价调整，审批程序较长，银星能源向证监会提交了中止审查申请。随后，证监会中止审查。

“公司在4月下旬召开董事会，调整了非公开发行低价，并披露了股票摊薄即期回报及填补措施。并向国资委报送了非公开发行申请材料。”银星能源在给媒体的采访回复函中表示。

“定增的实施可以使公司在经营业绩上有较大的改善。”银星能源表示，随着募集资金的到位，特别是流动资金用以偿还贷款，不仅可以解决公司资金链紧张的问题，还可以降低公司的财务费用，据测算，每年可以降低财务费用约5000万元。

另外，随着募集资金的投入，还将提升公司的盈利能力。“项目资金的置换，能够大大提升项目的盈利，对公司经营的改善起到很大的作用。”

二、三季度实现扭亏为盈

然而此次定增的核准批复，对于银星能源当前来说，还是有点“远水解不了近渴”。至少从财务报表上来看，银星能源还需有其他更加直接有效的减亏手段。

作为新能源发电企业，银星能源的经营时刻受到宏观政策的影响。这也是该行业的一个显著特点。

2015年，我国经济发展呈现增速放缓趋势，致使宁夏和内蒙古两地对区内新能源企业实施限制发电。根据国家能源局数据，2015年，宁夏弃风电量13.91亿千瓦时、弃风率13%；内蒙古弃风电量91亿千瓦时、弃风率18%。

受此影响，2015年，银星能源实现营收12.1亿元，净利出现亏损，金额为1.17亿元。今年前三季度亏损金额为4772万元，尚未实现扭亏。

对于银星能源来说，如何在行业不景气之下展开自救实现盈利，成为公司今年以来重点需要面对和解决的问题。

银星能源在回复函中表示，针对问题，公司在多个方面做出了努力。

诸如公司制定了74项重点工作，每月按照各项工作完成进度逐项督办考核；另外公司加强电量营销，争取交易电量，预计2016全年新能源发电交易电量3.35亿千瓦时。

同时，银星能源在费用上进行了一系列的精简管理。如成立风电总公司，对风电产业进行“扁平化”管理，每年减少管理费用500万元；加强严控各项成本支出，较年度预算减少支出1310万元；根据制造业订单情况实施弹性工作制，减少人工成本支出逾76万元；出租和处置了一些闲置、低效资产，增加收入1869万元。

另外银星能源在业务上也进行了突破。这方面的工作包括开拓新能源装备制造市场，积极推进项目建设，确保项目收益。2016年公司利用两个月时间，完成30MWp光伏电站的设计、施工、安装、调试及并网工作，年内预计实现收益900万元。

在一系列的工作之下，银星能源的业绩也在今年二、三季度出现了好转。今年一季度，银星能源亏损7918万元，二季度盈利689万元，三季度盈利2458万元。

与此同时，新能源发电行业也出现了回暖。如国家发改委12月19日对外发布了《可再生能源发展“十三五”规划》，“十三五”期间可再生能源新增投资约2.5万亿元，比“十二五”期间增长近39%。

2016年新能源发电行业限电有明显好转，预计2017年平均限电率将比2016年有所缓解。银星能源表示，新能源发电限电率的不断下降对公司新能源发电盈利能力的提升有很大的改观，同时对公司未来盈利能力的提升，有很大的改善。

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