从中长期来看，电改、新能源汽车、海上风电、分布式光伏是电力设备与新能源行业的投资主线。

　　电改： 中央经济工作会议上强调，混合所有制改革是国企改革的重要突破口，在电力等领域迈出实质性步伐。 我们认为电网企业混合所有制改革是 2017 年确定的投资主题， 国网也将积极参与并服务增量配电投资，此前发改委公示了105 个增量配电试点项目， 其中国网经营区域 82 个，预计总投资额达到 500亿~1000 亿元。 我们主要看好 1)配电设备供应商； 2)拥有园区资源优势并开展售电服务的； 3)从事电力大数据分析和节能服务的标的。

　　风电： 能源局公布了前三季度风电弃风率为 19%，第一季度为 26%，上半年为 21%，弃风率下降幅度明显，照此速度在 2020 年之前下降到《电力发展十三五规划》中提及的 5%是有望提前实现的。风电运营商收益将明显改善。另一方面， 2018 年风电下调有可能引发一轮抢装潮，建议投资者重点关注风电设备和运营商，包括风机龙头金风科技、塔架龙头天顺风能、主轴龙头金雷风电、风电运营商福能股份等。

　　本周组合

　　金风科技(风电机组龙头)、 福能股份( 福建地区最大的综合能源服务商)、 涪陵电力(西南地区主要的配网、售电标的)、 智光电气、 炬华科技(成立售电公司，用户侧能源服务，布局电改)和恒华科技(电网信息化服务商、成立售电公司、布局售电培训业务).

　　风险提示

　　政策不达预期；新能源汽车销量不达预期等。