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　　证监会核发IPO批文一再提速 消化725家排队企业仅需一年半

　　近期，市场明显感觉到证监会核准新股发行的速度加快了。11月，证监会下发了三批新股发行批文，累计新股数量达38只，募资总额约不超过221亿元。而这比上个月多了10只，也接近4-6月连续三个月的总和。

　　截至11月17日，IPO排队中（包括已过会）的企业仍多达725家，包括335家准备在上交所挂牌，134家拟在深交所中小板挂牌，256家拟挂牌创业板的公司。今年以来，证监会累计已下发117家新股发行批文，但若按照11月份的速度，消化IPO排队企业大约需要一年半时间。

　　IPO发行提速

　　11月，证监会下发IPO发行批文的速度加快了。

　　从批文下发的节奏来看，今年前10个月基本保持在平均每月两批次的发行节奏，而月均筹资规模维持匀速增长的趋势。而进入11月以来，频次达3次；而在过往单月频次一般为2次。

　　11月4日，证监会下发9家企业首发批文，筹资总额不超过45亿元。11月11日，证监会再度下发15家企业的发行批文，筹资总额不超过112亿元。11月18日，证监会又核准了14家企业的首发申请，筹资总额预计不超过64亿元。

　　从批发的数量上看，今年上半年证监会每月核发IPO批文的家数分别为7家、9家、15家、14家、9家、16家；至7月份开始，下半年下发批文的家数明显增加，7~10月份分别为27家、26家、26家及28家，而11月累计达38家，约相当于4-6月三个月的总量。

　　券商中国记者统计，今年以来，证监会已累计下发了117家新股发行批文，而目前IPO排队企业（包括已过会）仍多达725家，原本预计要好几年才能排完队的IPO企业，若按照11月每月38家批文的速度不变，未来约一年半时间就可以消化完所有排队企业。

　　不过值得注意的是，截至11月17日，IPO排队企业中有335家准备在上交所挂牌，134家拟在深交所中小板挂牌，256家拟挂牌创业板。而其中已过会的只有上交所28家、深圳中小板8家、深圳创业板15家，按照IPO审核流程，如果审核过会的速度跟不上，发行批文不可能继续维持每月下发近40家的速度。

　　过会概率约90.3%

　　从过会数量来看，发审会的审核节奏并没有像发行批文核发那样出现提速，而是出现了几个高峰，分别是1月、3月、7月。其中，1月份证监会发审会共审核了35家企业的首发申请（1家未通过），2月份因春节仅通过3家，3月份恢复至26家（1家未通过）。第二季度又分别审核了17家、16家、18家，但8家未能一次性过会。

　　7月，发审会再次提速审核了27家（1家未通过），随后8-10月又分别回落到11家、13家、12家的水平，4~6月份共审核通过43家，7月份再次提速单月通过26家，此后均在10~12家水平，其中4家未能过会。

　　11月至今，发审会又审核了17家企业的首发申请，4家未能过会。由此可见，发审会审核的进度与核发发行批文的节奏并不一致，如果要在未来约一年半时间就可以消化完所有排队企业，则不仅发行批文要按照11月每月38家的核发速度，而且发审会审核通过的企业数量也要保持同等速度。

　　据统计，截至11月20日，今年证监会发审会共审核了195家企业首发申请，其中未直接过会的有19家，占比9.7%，过会概率约90.3%。