近日，在位70年的泰国国王普密蓬驾崩，有关王权交接的讨论使泰国的巨额王室资产浮出水面。

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　　在《福布斯》2015年发布的全球十大最富有王室排行榜上，泰国国王普密蓬以300亿美元财富力压沙特、阿布扎比、卡塔尔等一众中东土豪国王室，荣膺“最富有王室成员”桂冠。

　　随着时间的推移，最富有王室名下的财富进一步增长。据英国《金融时报》旗下专注于提供中国及亚洲深度数据分析服务的FT机密研究所估计，以股权计算，泰国王室资产管理局(Crown Property Bureau)是泰国最大的企业集团，所管理的财富至少达到400亿美元，是泰国最大上市公司泰国国家石油公司(PTT)市值的两倍以上。

　　王室财富一览

　　王室资产管理局的大部分资产均为土地：它在曼谷拥有大量大型房地产，包括暹罗酒店(The Siam)、奇隆(Chit Lom)和无线路(Wireless Road)中央商务及购物区的大片区域。截至2014年，该局所持土地价值估计有1万亿泰铢(约合290亿美元)。

　　王室资产局还持有泰国最大的两家公司——泰国汇商银行(SCB)和泰国沙炎水泥(SCC)——的大笔股份，并通过附属子公司CPB Equity持有其他重要资产，包括在以上两家公司的额外股份。

　　据泰国学者育亚农(Porphant Ouyyanont)博士的报告，截至2014年年底，这些主要资产的合计价值约达1.4万亿泰铢。按照当时的汇率计算，约合440亿美元，但由于泰铢走弱，按照当前的汇率行情，其价值可能为386亿美元。

　　再将2015年的潜在价值变动纳入考量，FT估计，虽然这一年土地价值增长5%，但由于它在泰国汇商银行的持股价值下跌，因此两相抵消，资产价值总体持平。

　　然而，这些数字并不包括王室资产管理局在其他公司的小规模持股，比如它在德国酒店集团凯宾斯基酒店(Kempinski AG)的多数股权。2008年，王室资产管理局的一名顾问曾经作出估计，该机构在其余各家公司的持股价值约为6.65亿美元。自2008年至今，所有市场几乎都已走高，假设其间没有进行重大资产抛售，它们的价值可能已增长到10亿美元或以上。一旦将这些额外资产列入计算，泰国王室资产管理局的总资产就达到了400亿美元。

　　这还没有纳入泰国王室私用金办公室(Office of the Royal Privy Purse)控制之下的其他资产;这其中包括泰国沙炎水泥公司另外1.3%的股份，价值71亿泰铢。另外，王室资产管理局也不管理王室成员的个人资产。举个例子，据称，普密蓬国王的次女诗琳通公主就持有暹罗典范购物中心(Siam Piwat)25%的股份。

　　左右经济体的庞然大物

　　王室资产局对泰国经济的影响表现在几个方面。

　　最显著的一点是它的规模之巨。如上所述，2014年时，该局管理资产相当于泰国国内生产总值(GDP)的11%。任何实体只要达到此等规模，都可以左右经济发展轨迹。

　　育亚农博士称，泰国的经济增长很大一部分源于重量级的垄断企业，这些企业与王室资产管理局往来密切，给新兴企业的进入和经济发展造成了阻碍。

　　其次，王室资产管理局不属于公司或非营利机构，没有披露相关信息的义务。虽说该机构也将大笔款项投入慈善事业，以及商业化程度低、但以发展为目的的项目，然而，任何以这种不透明方式运作的大型组织都有可能对经济产生负面影响。此外，王室资产管理局也无需纳税，而假如它能支付一定的所得税，泰国政府的收入就会大幅增加。

　　另外，它的一举一动也影响到政治、商业和泰国君主制的性质。该管理局的治理委员会有六名委员，由普密蓬国王生前亲自任命，还有第七人是在任的泰国财政部长。在王储继位时，这些安排都可能出现变动。但FT估计，在中短期内，王室资产管理局的运作不会发生重大变化。

　　一举一动牵涉政经大局

　　眼下的泰国正进入前所未有的过渡时期，在评估该国的政治风险时，我们自然不能忽略一个不透明的、相当于国家控制的400亿美元投资基金的作用。一些分析人士称，王室资产管理局的资产可能是左右王权继承问题的重要因素。假如未来的泰国政府反对君主制，并因此控制或没收王室资产，那么，它因此掌控的财政影响力将不可估量。

　　但即便没有与泰国王室的这层联系，一个400亿美元的秘密投资基金也绝对是不可忽略的重大因素，在经济中占据着举足轻重的地位。所以对投资泰国的人士来说，未来几年，关注王室资产管理局的一举一动将是明智之举。