今日，A股两次熔断。跌幅触及7%，暂停交易至收盘。指数熔断制度今天正式实施。其规定，当沪深300指数触发5%熔断阈值时，暂停交易12分钟，全天任何时段触发7%熔断阈值，将暂停交易至收市。

　　午后，熔断暂停15分钟后，跌停个股猛增。盘面上，电子发票、国产软件、互联网彩票、氟化工、创投全线跌停。权重股也全线崩溃。截至发稿，沪指报3296.66点，跌6.85%，成交额2409.29亿元，深成指报11630.94点，跌8.16%，成交额3552.84亿元。创业板指报2491.27点，跌8.21%，成交额346.91亿元。

　　对于市场情况，西南证券发布A股策略报告称，跨年调整尚未结束，静待时机。目前来看，跨年调整的逻辑依然成立：1、主题轮动后新热点缺乏，若无较充分调整，市场缺乏持续向上的动力；2、一月开始面临着大量解禁股上市，虽将等待管理层具体规定，但是解禁是大概率事件；3、从预期上看，此前市场对于“春季行情”、“跨年行情”的一致预期较为强烈，造成了“一致预期的盲区”；4、各个基金在2015年末的排名竞争结束后，主要机构面临调仓换股的需求，仓位调整将导致市场调整；5、国家队资金从整体格局考虑，并不会马上入市干预。建议控制仓位，静待时机；关注流通盘小、大股东占比高、存在高送转预期的次新股，有可能走出独立行情。

　　市场暴跌的三大原因

　　有分析认为，今日市场暴跌，A股遇“熔断”主要有三大原因：

　　其一、近期，证监会正式发布了此前征求意见的完善新股发行制度相关规则，自2016年1月1日起施行。投资者申购新股时，无需再预先缴款；小盘股将直接定价发行；同时，发行审核将会更加注重信息披露要求，发行企业和保荐机构需要为保护投资者合法权益承担更多的义务和责任。从证监会的表态看，春节前极有可能仍有新股发行，注册制的推出速度或许比市场预期的更早，这对弱市市场将进一步冲击。

　　其二、宏观经济数据持续低迷：中国12月财新制造业PMI录得48.2，连续第十个月低于50荣枯线，预期48.9，前值48.6。显示中国制造业运行继续放缓。经济不景气使得做空A股名正言顺。

　　其三、今日是熔断机制实行的首个交易日，沪深300开盘即快速杀跌，中证500指数盘中跌破5%，市场毫无招架之力。传说中的测试熔断机制成为现实。

　　有机构认为，今年以来，由于过度使用杠杆以及泡沫的破灭，指数跌幅超过5%的次数增加，波动明显大于往年，出于金融市场趋于稳定的考虑，如今我国在有涨跌停限制的情况下推出了熔断机制，意在推动证券市场的长期稳定健康发展，这对于A股市场来说起到“双保险”的作用。

　　关于A股熔断机制必须知道的事

　　2016年1月1日起，A股正式实施指数熔断机制。根据上证所、深交所、中金所此前发布的指数熔断机制相关规定，将有5%和7%两档熔断阈值、涨跌双向熔断。同一涨跌方向上再次达到或超过5%但尚未达到或超过7%时，不再触发指数熔断。除了尾盘，5%的指数熔断在一个交易日内可触发两次。关于这一机制的细节主要如下：

　　1、重复触及熔断点怎么办：同一幅度的熔断只触发1次。

　　2、涨跌停制度怎么办：熔断机制实施后，个股涨跌停板制度仍保留。

　　3、熔断期间能否下单和撤单：熔断15:00之前结束的，沪深交易所均可以下单和撤单。若持续至15:00，上交所只接受撤单，深交所则下单撤单均可。中金所熔断开始起12分钟内不可下单和撤单，第13分钟起可以下单和撤单，但进入集合竞价。指数熔断期间，相关证券复牌的，将延至指数熔断结束后实施。

　　4、熔断后怎样恢复交易：熔断15:00之前结束的，沪深交易所对已接受的申报进行集合竞价并撮合，随后连续竞价。中金所熔断开始起12分钟内的申报进行集合竞价，第13分钟至15分钟进行撮合，熔断结束后连续竞价。

　　5、收盘价怎么形成：熔断至15:00收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)，当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

　　6、沪港通怎么办：沪港通按上述第3点上交所规定执行，港股通正常。

　　7、股指期货怎么办：熔断机制实施后，股指期货交易时间与A股同步。若非交割日，同步熔断，结算价以扣除熔断、集合竞价指令申报和暂停交易时间后向前取满相应时段。但交割日，无论何种情形，13:00后，不再熔断。熔断实施后，期指涨跌幅由±10%调整为±7%。

　　8、基金申赎怎么办：以各基金公司相关公告为准。

　　9、新股、配股、网络投票怎么办：正常进行。

　　10、大宗交易怎么办：若14:45前结束熔断，大宗交易正常进行。若熔断持续至15:00，当日不可进行大宗交易。

　　11、可转债、可交换债怎么办：同步熔断。

　　12、转融通证券怎么办：若15:00前结束熔断，出借、匹配、归还等正常进行。若熔断持续至15:00，上交所不接受新的出借和借入申报，已接受的继续匹配成交，应归还的顺延至下一交易日；深交所则停止出借和借入，应归还的顺延至下一交易日。

(责任编辑：DF120)