本周电力设备和新能源板块上涨1.91%。涨幅居前五个股票为赛摩电气、长高集团、秀强股份、珈伟股份、大豪科技；跌幅居前五个股票为永大集团、*ST 海润、杭锅股份、鼎汉技术、中路股份。二次设备上涨3.59%，工控自动化上涨3.43%，核电板块上涨3.31%，一次设备上涨2.18%，光伏板块上涨。1.86%，锂电池指数上涨1.12%，新能源汽车指数上涨0.86%，发电设备上涨0.40%，风电板块下跌0.64%。

　　行业层面：新能源汽车：1 月23 至24 日，2016 中国电动汽车百人会论坛在北京钓鱼台国宾馆举办。“十三五”充电奖励政策发布，4 月底前各地需把推广及充电政策上报备案。储能：储能“十三五”规划将纳入国家《可再生能源发展“十三五”规划》，有望3 月份出台。电网： 2015 年全社会用电量55500亿千瓦时，同比增长0.5%。核电：中国核建和沙特能源城签订了《沙特高温气冷堆项目合作谅解备忘录》，四代核电技术实现了走出去的重大突破。光伏风电：2015 年光伏制造业33 家规范企业的平均利润率达4.7%，比2014 年提高30.6%。12 项风电行业、5 项光伏行业国家标准即将实施。

　　公司层面：汇川技术：拟出资1.4 亿元参与设立深圳前海晶瑞中欧并购基金投资企业，投资于欧洲特别是德语区的企业。特变电工：公司以1 亿美元向中民国际投资，转股后公司持有中民国际增资后总股本的3.33%至4.55%。。林洋能源：非公开发行股票申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过。新联电子：非公开发行股票不超过5400 万股申请获得中国证监会核准。旷达科技：公司董事长沈介良向全体员工发出增持公司股票的倡议书，员工于1 月18 日至22 日增持股票若有亏损董事长全额补偿。

　　本周重点推荐七个标的：比亚迪(新能源车型最丰富且唐上市销售很好、电池产能和成本遥遥领先、增发方案已获批增发底价折价仅10%、预告业绩超预期)、国轩高科(动力电池纯正标的已达8.5 亿AH产能、积极拓展到电池材料&BMS 等领域、预告业绩超预期)、汇川技术(工业4.0&新能源汽车电控龙头、收购江苏经纬潜力巨大、资产并购将提速、2015 年业绩有超预期可能)、科士达(充电奖励正式颁布充电板块静待利好和放量、充电桩龙头标的、UPS 龙头企业、2015 年业绩预告超预期) 、国电南瑞(四季度业绩拐点全年业绩预计略有增长、2016 年底避免同业竞争承诺到期资产整合可期、四大业务板块趋势向好) 、置信电气(配网设备龙头、置信碳资产管理公司碳龙头、股价已低于三年定增价)、湘潭电化(电解二氧化锰开发新品和往二次电池拓展、污水处理业务稳步扩张、双主业驱动且都有外延预期、湘潭市唯一国资平台和管理层激励).

　　投资建议和策略：

　　今年开年连续两周大幅下跌后，上周有企稳迹象，反弹在即，我们持续提示优质白马成长已显现价值，建议积极布局。首先，电动车上周关于骗补和三元的争议，有利于行业健康发展，短期利好磷酸铁锂，同时充电奖励政策正式出台各地4 月底前上报方案，充电板块值得看好，同时建议积极布局电动车优质龙头；其次，配网2016年投资重点，拐点出现，国网工作会议强调加大配网投资，一季度值重点布局；再次，工业4.0 成长性凸显，估值也较低，建议重点布局；再次，电改配套文件已出用户侧能源互联网模式创新值得关注，最后，风光2016年有增长压力，龙头值得关注，光热开始步入主流视野。特别地，高送配预期和业绩超预期个股值得重视。

　　电动车：关于骗补和三元电池的消息上周连续传出争议很大，周末百人电动车大会财政部长专门提出严查骗补，工信部领导提出客车暂停使用三元电池，短期利空但是中期有利于电动车行业健康有序持续发展，5 年十倍的空间依然不变中长期很看好，短期销售淡季，十三五充电奖励政策颁布各地4 月底前上报方案，充电板块看好，同时建议积极布局优质电动车龙头标的；

　　配网：电网投资2015 年四季度明显大幅提速，配网投资是未来的重点，配网企业四季度拐点出现，今年上半年预计业绩增速较高，配网板块一季度是攻守兼备的板块；

　　工业4.0:机器人十三五规划或将出台，工业4.0 板块成长空间巨大，企业外延机会多，2016 年估值也具有较大吸引力，看好；

　　光热：光热能源局工作会议上已经提到了新的高度，光热示范项目和十三五规划值得期待，光热板块开始值得重视；

　　用户侧能源互联网：电改配套文件已出台，后续能源互联网顶层设计文件值期待，新的业务模式和受益品种值得重视，尤其是用户侧能源互联网，同时地方能源平台在售电中占有特别先发优势；

　　光伏风电及能源互联网：风光经历三年高速发展后2016 年有增长的压力，电价下调和限电问题令人担忧，风光板块较为平淡，龙头标的值得关注；

　　国企改革：自9 月以来国企改革板块表现不佳，但是新能源国企改革依然值得重视，新能源领域地方能源平台逐步成为新的焦点，值得中长线布局；

　　储能：储能列入十三五能源规划，2016 年有望迎来鼓励政策，储能是较好的主题板块，优选锂电、铅炭、系统龙头标的；

　　核电：核电将逐步趋于常态化，关注主题性机会。

　　投资组合：电动车：比亚迪、国轩高科、湘潭电化、科士达、曙光股份、当升科技、天赐材料、新宙邦、ST 融捷、德赛电池、正海磁材、汇川技术、信质电机、大洋电机；配网：国电南瑞、置信电气、北京科锐、合纵科技、许继电气；工业4.0:汇川技术、长园集团、黄河旋风、宏发股份、新时达；光热：杭锅股份、首航节能；电改&能源互联网：智光电气、炬华科技、安科瑞、新联电子、中恒电气、北京科锐、四方股份；光伏&能源互联网：隆基股份、阳光电源、江苏旷达、东方能源、林洋电子、特变电工；国企改革：东方能源、福能股份、华光股份、国电南瑞、国电南自；风电：金风科技、福能股份、天顺风能；储能：阳光电源、比亚迪、圣阳股份、南都电源、雄韬股份；特高压：平高电气、许继电气；核电：台海核电、应流股份。

　　风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。