随着A股上市公司进入年报披露季，各大机构的年终成绩也渐次亮相。昨日，首批基金四季报正式出炉，包括广发、大成在内的20多家基金公司率先公布2015年四季报。综合来看，在已披露数据的300余只偏股型基金中，机构平均持仓达到60%以上，太极股份、启明星辰等个股纷纷跻身机构十大重仓股之列。尽管在本月来市场连续下行中，持仓比例不小的机构浮亏甚多，但对于接下来的行情，仍有部分基金人士表示看好。

　　机构持仓比例仍处高位

　　太极股份成第一重仓股

　　昨日，包括广发、大成等20多家基金公司率先公布2015年四季报。数据显示，去年四季度，在披露数据的317只偏股型基金中，平均股票仓位达到61.1%，考虑到纳入了打新基金和绝对收益类基金，这一仓位无疑属于较高水平。具体到单只基金，各机构的仓位分化较大。其中仓位最高的为博时卓越品牌，达97.31%，而排名末尾的广发聚泰A则以0.21%的仓位低位运行，两者仓位相差幅度多达97个百分点。四季度末，部分偏股型基金非常激进，仓位在80%以上的共计143只，仓位在90%以上的基金多达72只。其中，博时卓越品牌、国富深化价值和工银瑞信研究精选的仓位都在95%以上。不过也有部分基金操作谨慎。根据不完全统计，共有66只基金在四季度末仓位不足一成，这也意味着300多只偏股基金中，有20%比例的基金躲过了今年以来的市场大跌。

　　首批披露的基金四季报也透露了基金四季度末的10大重仓股，其中基金持仓市值最高的太极股份的持仓市值已经达到24.67亿，而紧随其后的启明星辰、皇氏集团、金信诺的机构持仓市值也均在20亿元以上。川股三泰控股则以17.09亿的持仓市值位居第五名。6到10名则分别为东方财富、浙江众成、思创医惠、中国平安、海南海药。值得一提的是，这些基金重仓股大多为一家基金公司多只基金抱团的独门股票，如太极股份由宝盈基金7只基金抱团持有；启明星辰，工银瑞信6只基金抱团持有。在行业配置上，多只基金对制造业、信息技术服务行业较为看重，金融、地产等受到冷落，相比之下，前20大重仓股中，仅中国平安、平安银行、兴业银行3只金融股。

　　看好经济转型

　　震荡市中有结构性机会

　　按照首批基金四季报披露的持仓比例，仓位依然高企的机构明显不在少数，这也意味着不少基金品种在今年开年以来市场的下行中损失不小，不过，在对于2016年的展望中，不少业内人士却对行情表明了较为乐观的态度，认为仍有一定的结构性机会。广发基金某基金经理认为，目前来看，中国经济仍处在去产能、去杠杆的过程中，去年四季度市场较大级别的反弹，推高了整体估值，预计未来一个季度，市场呈现挖坑寻底阶段，全年大概率是震荡格局，寻找板块性机会相对去年来说难度加大。今年，由于注册制推出和大小非减持恢复，预计结构和个股分化会很严重。代表经济转型发展方向的消费升级和技术创新的行业会相对表现好一些。另外，今年会有一大批境外上市的公司回归 A 股，主题方面，中小市值有借壳重组预期的公司可能得到市场的追捧。

　　光大保德信量化基金经理表示，站在目前时点，对于A股今后的表现仍有信心。该基金经理表示，股市趋势向上可以分为两个阶段，第一个阶段是由改革预期和流动性的宽裕推动的。第二阶段是上市公司业绩提升推动的。目前A股处于第一阶段和第二阶段的衔接处，容易出现一定震荡。以专业投资者的眼光来看，第一阶段的改革预期和流动性的宽裕仍然存在，第二阶段的衔接不会出现大时段的间隔，但市场制度的完善需要一定的时间，因此可以预计2016年的市场会呈现出较大的震荡，但底部将不断抬升。

(责任编辑：DF154)