中兴通讯发布2015 年度业绩快报，业绩亮丽。公司实现营业收入人民币1008 亿元，较上年增长23.76%；归属于上市公司普通股股东的净利润为人民币 37.8 亿元，较上年增长43.48%。

　　投资要点

　　营业收入首次突破千亿，M-I.T 战略成效显着

　　2015 年度中兴通讯实现营业收入1008 亿元，首次突破千亿元大关，净利润37.8亿元，也实现了历史最高水平。公司实现了营业收入及毛利的双重提升。运营商网络方面，随着国内外4G 项目的建设，4G 系统设备营业收入和毛利均增长。政企业务方面，智慧城市签约项目增加，数据中心业务、ICT 业务不断增长，轨道交通业务营业收入稳步上升。消费者业务方面，国际4G 手机收入持续上升，与此同时，随着国内外市场的持续开拓，家庭终端产品营业收入和毛利均增长。

　　“创新驱动”的典范

　　中兴通讯在微电子、智慧城市、新能源汽车无线充电等领域，战果显着。2015年11 月国家集成电路产业基金的大额注资，本身就是对中兴通讯集成电路业务发展的肯定。同样在智慧城市领域，中兴通讯发布智慧城市2.0 方案，中兴通讯智慧城市项目已经遍布全球40 个国家，主导参与了140 多个城市的智慧城市建设，是全球智慧城市建设的重要推动者。中兴通讯大力推进新能源汽车无线充电的产业化进程，公司拥有新能源汽车无线充电的核心专利，牵头组建新能源汽车无线充电产业联盟，在成都和襄阳成功实现商用，并在多个城市成功布点，中兴将有力助推新能源汽车产业的发展。

　　“云计算”是中兴通讯未来发展的重要驱动力

　　中兴通讯致力于云计算领域的研究和开发，是最早参与云计算技术研究的厂家之一，承担ITU-T 云焦点组核心工作并拥有国内唯一的副主席职位。公司在云计算领域投入逾7000 名专业人员，在组织结构上已经融合了云、IT、业务产品，我们认为云计算业务将是中兴通讯未来发展的最大亮点和驱动力。

　　盈利预测及估值

　　我们预计2015-2017 年，公司EPS 分别为0.92 元，1.15 元和1.38 元，对应PE分别为16.9 倍，13.5 倍，11.3 倍，从目前来看，股价处于低估状态，维持“买入”评级，建议积极关注。

(责任编辑：DF078)