1、股市出现中长期底部的条件

对股市下跌的理解有三重境界，也对应着三波抄底的资金：第一重，熔断机制导致股市跌，只理解到这一层，熔断暂停抄底，被套；第二重，熔断机制是催化剂，人民币贬值是重要主因，理解到这一层，周一抄底，现在被套；第三重，熔断机制、人民币都是催化剂，估值偏高、市场对长期方向看不清才是主因。所以要想反弹，需要在第三重境界中出现抄底资金，需要满足这两个条件之一：（1）出现改善长期预期的政策，例如降准改善流动性担心、改革政策改善经济预期、养老金入市改善资金预期，目前这几点还需要观察。（2）虽然长期方向依然不确定，但跌到足够便宜。

2、再急速下跌，接近短期安全区间

之所以股市在3000点左右依然弱势，主要原因是这一次个人投资者离场速度较快，机构之间博弈更强调安全边际，需要各行业足够便宜，截止周二收盘，已经达到股灾时低点的板块有8个，国防军工、建筑、商贸零售、交通运输、石油石化、电力及公用事业、煤炭、钢铁，其余20个行业目前离上一次股灾低点有10%-20%。如果股市再继续下跌，更多板块将进入短期安全区间，建议投资者可在涉及到供给侧改革的超跌板块中逐渐布局。