本次非公开发行A股 股票方案已经2015年 9月 11日公司第四届董事会第十次会议审议通过。根据有关法律、法规的规定，本次发行尚需提交公司股东大会审议，并经中国证监会核准后方可实施。

　　本次非公开发行股票数量不超过100,000,000 股股票（含本数）。

相关公司股票走势

• 北斗星通
• 中国卫星

　　评论：

　　定增情况简述

　　公司周末公布非公开发行预案：本次非公开发行股份不超过1亿股，发行金额不超过16.8 亿元。

　　定增对象：大基金（国家集成电路产业投资基金股份，认购不超过15 亿元）、宏通1号（委托人为董事长周儒欣先生，认购不超过1.6 亿元）、宏通2号（委托人为公司董事、副总经理胡刚，认购不超过0.2亿元）

　　对于募集资金的用途：

　　? 低功耗北斗 SOC单芯片项目；

　　? 高精度北斗 SOC芯片；

　　? 基于云计算的定位增强和辅助平台系统研发及产业化项目。

　　定增加速上游研发实力，促进北斗行业进步

　　我们认为本次定增对于公司乃至整个北斗产业，都是较大的利好：

　　“十三五”对于集成电路行业将有细致的促进政策出台，公司获国家产业基金认购，开发SOC 芯片，将获得更多政策红利。同时，对于北斗行业而言，也将从2025 中国制造受益。

　　对于高精度和低功耗的芯片研发，我们认为将有效促进北斗终端、手持以及更多民用的发展，丰满下游产业。

　　公司之前收购华信天线、佳利电子，在天线行业获得很大的优势，这次在芯片领域再下一城，将成为北斗上游产业的集大成者，未来有望提高产品附加值和毛利率。

　　北斗产业进入高速发展时期，继续看好行业红利

　　9月10 日，中国卫星导航与定位协会发布《2014 年度中国卫星导航与位臵服务产业发展白皮书》。白皮书显示，行业内上市+新三板挂牌公司达到21 家，总数已经超过13000 家，上市公司营收总和占产业链的6%。对应2014 年整个卫星导航产业产值已经达到1343 亿，相比2013 年增长29.1%。

　　同时，去年国内导航终端产品销量突破3.88 亿台，其中带卫星导航定位功能的智能手机销量达到3.7亿台，后装市场终端销量910 万台，前装市场终端销量约为247 万台，监控终端销量约650 万台，高精度定位接收机或板卡销量（含出口）超过15 万台/套。根据我们上文中对于上游产品的分析，整个北斗产业进入快速发展阶段。

　　更多的数据可以参考我们最新的行业深度报告《北斗十年磨一剑，行业将迎成长期》，行业上游整体出货量2015年上半年已经超过以往累计水平，呈现需求推动的趋势，未来还将向下游产业延伸，整个行业将进入快速发展时期。

　　看好公司研发优势，公司作为北斗上游代表企业，建议持续关注

　　公司完成收购华信天线和佳利电子后，产业链延伸至高精度定位天线，其高精度定位天线性能行业领先；其次，子公司和芯星通研发生产的高集成高精度GNSS 芯片、多模多频高精度板卡在行业内实力不俗；集导航、娱乐及LBS 服务于一体的车载影音导航终端已经连续向上海大众、福特供货，目前已经形成“前装+后装+出口”的发展模式。北斗星通是为数不多的北斗全产业链公司，随着国家强力推进北斗行业应用及民用，未政策红利将充分显现，公司内生+外延的方式将助其实现快速突破。本次定增若能通过，将继续加强公司上游研发实力，提升公司产品质量。我们预计公司2015-2017年EPS 分别为0.30/0.59/0.64 元(考虑下半年并表业绩)，公司作为北斗上游代表企业，建议持续关注。