肿瘤中心规划：新公司拟与金沙洲医院合作建设肿瘤中心，肿瘤中心项目主要由肿瘤普通放疗中心、肿瘤质子治疗中心、细胞免疫治疗中心及500 余张床位的肿瘤病房四部分组成。肿瘤中心争取与广东省肿瘤防治技术领先医疗机构开展深度、长期的合作。当条件成熟时，争取将肿瘤中心变更为具品牌影响力名称的肿瘤医院。

　　投资设立肿瘤医疗产业并购基金：公司拟出资1.5 亿与中钰资本管理（北京）有限公司共同发起设立肿瘤医疗产业并购基金。

　　并购基金投资规模30 亿，分三期出资。投资方向限于与益佰制药战略发展规划相关的肿瘤医疗服务机构（肿瘤医院），主要方式包括但不限于并购、新建、合作经营等。被投标的项目未来可以由益佰制药在同等条件下优先收购，或者以通过产业整合、并购重组、独立上市等方式实现被投标的项目的退出。

　　高管增持彰显发展信心：基于对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司价值的认可，公司高管郎洪平先生、汪志伟先生和张圣贵先生通过华泰证券股份有限公司设立的“华泰聚力3 号集合资产管理计划”，于2015 年8 月27 日合计增持公司股份1324.36 万股，增持金额约1.96 亿元，合计增持股份占公司总股本的1.67%。

　　盈利预测与投资评级：我们预测益佰制药2015-2018 年营业收入分别为39.1 亿、46.1 亿、55.3 亿和65.3 亿元，归属母公司净利润为6.0 亿、8.9 亿、11.6 亿和14.5 亿元。折合2015-2018年EPS 分别为0.75 元、1.12 元、1.46 元和1.83 元，对应动态市盈率分别为20.3 倍、13.6 倍、10.4 倍和8.3 倍。公司聚焦肿瘤领域，积极布局肿瘤医疗服务平台，拥抱互联网，运用互联网资源推动成长，员工持股计划提升员工积极性与创造性，高管增持彰显发展信心，艾迪注射液稳健增长，洛铂市场空间巨大，妇炎消胶囊、葆宫止血颗粒享受基药红利，销售实力强大，助力产品推广。公司上半年净利润下滑，然而通过增加销售费用成功拉动营收增长，抢占市场份额，随着后期销售费用得到有效控制，我们认为公司净利润会大幅稳定增长。考虑到公司肿瘤医疗服务平台已拉开序幕，我们维持公司“买入”评级。

　　风险提示：政策风险、招标降价风险、肿瘤医疗服务平台进度低于预期风险。