中国基金报记者特此采访了在香港的多家中资资产管理公司，就海外渠道做空A股的路径和影响进行了了解。相关资产管理人士认为，目前境外资本渠道做空A股股指期货不会对A股造成太大影响。

主要渠道均可控

据了解，目前海外做空A股的确存在，但做空个股借券较为麻烦，主要是通过三类渠道进行股指期货做空。

第一类是利用RQFII/QFII做空相应的境外实物A股ETF的股指期货。目前，RQFII和QFII两种针对机构的投资A股渠道，均可开设股指期货账户进行做空，但不能进行裸做空，即做空一定量股指期货即需要买入相应的股指基金。

南方东英资本市场机构客户主管和弦介绍，这部分做空很好查，开户需要报备，利用中金所的期货账号一目了然，且额度不能大于套期保值。

第二类为海外A股ETF的股指期货。新加坡市场上交易的新华富时A50股指期货、美国芝加哥商业交易所的新华富时中国25股指期货等都属于此种渠道，但这些基金均为合成的衍生产品，体量小，资金不会直接进入A股，影响主要体现在情绪方面，很难直接影响国内股价。和弦表示，在没有出现极端事件的前提下，对冲基金很少会冒极大风险去直接裸做空。

还有一类非资本渠道的，即贸易商对冲相关股指期货进行套期保值，不过这已不属于传统资本市场参与者。

此外，沪港通也可开设个股做空，但限制较多，如通过沪港通进行沽空交易，不能进行无担保做空，做空盘输入价不得低于最新成交价，每只做空股份卖出量每日限额1%，10个交易日累计不可超过5%。

借道资金体量有限

有市场人士认为，目前存在利用海外投行相关股指期货渠道做空A股获益的情况，但现阶段难以直接影响A股。从体量来看，RQFII、QFII渠道相对较小，难以直接撼动体量庞大的A股。截至2015年6月，RQFII额度为9700亿元，QFII总额度4700亿元人民币。而且其中不少是新增规模，还没有被机构申请使用。

从机构实际使用的RQFII额度来看，国家外汇管理局6月30日公布的数据显示，截至2015年6月29日，已批准132家RQFII机构，累计可投资额度3909亿元。而目前A股的可自由流通市值规模已经达到47万亿元，近期每日成交额均在5000亿元水平，即使境外所有额度全部申请做空，也难以撼动A股市场走势。

记者了解到，香港不少资产管理公司旗下都有相关的A股指数基金，但并无开立做空的股指期货账户。