6月24日，海通证券、国联证券调研了华西能源，主要关注收购天河环保、引入国开行做战略投资者的目的等。

　　此前，华西能源在6月9日披露定增预案，计划以18.38元/股的价格，非公开发行1.6亿股，募资资金不超过29.5亿元，用于收购天河环境60%股权，偿还银行贷款并补充流动资金。

　　调研中，上述收购行为受到机构关注。华西能源称，天河环保与公司传统主业有很强协同性，未来在汽车尾气处理、催化剂回收再生领域的成长空间很大。

　　国联证券称，此次收购意味着公司的环保大平台不断夯实，环保平台架构日益完善。公司未来的投资逻辑清晰，首先是受益于一带一路政策，锅炉海外总包业务有望持续发力，订单不断带来业绩高增长，其次环保大平台日益完善，投资和运营的空间巨大，再者公司迎来业绩拐点期，未来业绩有望借助海外总包和环保平台持续快速增长，估值相对便宜，目前迎来较好的投资时点，给予强烈推荐。

　　调研中，机构还询问，公司引入国开行做战略投资者的目的？华西能源称，定增引入国开金泰为战略投资者，持股比例达发行后的9.25%，锁定3年。预计国开行的进入，对于公司后续开展一带一路、转型环保后整合各界资源均是重大利好。

　　华西能源业务分为三大板块：装备制造、工程总包、投资运营。公司传统主业为电站锅炉、装备制造，以清洁能源装备为基础，通过转型，已基本形成工程承包、投资运营三大业务板块。其中，投资运营重点围绕与公司主业密切相关的清洁能源、新能源、节能减排等领域的项目投资，通过投资使公司形成完整的环保产业链，以提升公司整体竞争力，并产生新的利润增长点。

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