两融规模行至两万亿大关，券商纷纷唱响降杠杆旋律。紧跟海通证券(600837,股吧)（600837）和广发证券(000776,股吧)（000776）步伐，长江证券(000783,股吧)（000783）也加入降杠杆大军。

　　5月27日晚，了解到，多位长江证券两融客户收到短信，内容关于长江证券调整股票担保折算率以及调高融资保证金。

　　短信中称，“按照监管部门要求，为控制融资融券业务风险，保护投资者利益，长江证券自2015年5月28日起，对部分担保证券折算率及标的证券范围进行调整：1.将上一年度亏损股票折算率调整为0，静态市盈率300倍以上股票折算率调整为不超过10%。2.将上一年度亏损股票调出公司融资标的证券范围；融资保证金比例下限由不低于60%，调整为不低于80%(ETF除外)”。

　　长江证券一位内部工作人员向证实了该条信息的真实性，称其内网已经发文，且内容与了解到的一模一样。

　　自5月20日两融规模突破两万亿大关之后，杠杆资金入市再次迎来收紧政策。一位券商经纪业务人士对表示，原因一部分来自于监管层对风险的提示，同时也受制于资本金的压力。

　　独家拿到的一份证监会主席助理张育军在5月22日的讲话稿显示，其对证券公司两融风险提出特别警示。

　　张育军在讲话中表示，全行业对两融业务的管理经验还不够，特别是对两融业务带来的流动性风险管理经验还不足。证券公司接下来的一项重要工作，就是对两融业务风险管理工作进行系统梳理和加强，并且这一风险“必须由董事长、总裁亲自来抓”。

　　最新数据显示，两融余额已经突破两万亿元，其中融资余额达1.97万亿元，大量的杠杆资金，成为本轮牛市的驱动因素之一。

　　监管层对于两融风险的三令五申，并未吓走蜂拥而来的融资客。

　　数据显示，自本轮牛市启动以来，“两融”规模也随之迅速增长，从3000多亿元迅速翻滚至两万亿。快速上扬的两融余额也让券商资金纷纷告急，纷纷通过IPO或定增来补足弹药。仅今年以来，就有东兴证券（601198）、广发证券、华泰证券(601688,股吧)（601688）、招商证券(600999,股吧)（600999）、国泰君安等宣布启动IPO，以及银河证券、中信证券(600030,股吧)（600030）等宣布H股定增以求融资。

　　独家获悉，银河证券A股IPO也已经进入最后冲刺阶段。

　　上述券商经纪业务人士对表示，在沪指一再突破下，券商即便手里有钱，但也不敢再加杠杆，“这也是基于对市场的判断，而不单单是响应证监会的要求”。

　　4月，就有中信证券、华泰证券、海通证券以及招商证券等近30家券商纷纷加入降杠杆大军，调整部分股票担保折算率，同时上调融资保证金比例，以此来控制两融业务风险，降杠杆一时成为A股市场主旋律。