光伏： 1) 苹果携手中环股份进军国内光伏、中民投 150 亿元光伏发电落地宁夏、中节能太阳能公司借壳桐君阁上市都表明国内光伏产业尤其是下游电站建设运营环节存在着巨大的发展机遇和空间。 2) 爱康科技开始开展光伏电站的碳排放相关业务，碳排放业务不仅可以给电站带来额外收益(根据我们模型计算，碳交易可以带来 5%左右的额外收益)，还可以开发碳金融产品，申请商业银行融资，提供一种新的融资方式； 3)根据国家能源局数据显示，2015 年 Q1 全国新增光伏装机量为 5.04GW，其中地面电站新增 4.38GW，分布式光伏新增 66MW。我们预计 2015 年完成 17.8GW 是大概率事件； 4) 建议关注公司： 爱康科技(引领创新的成长龙头)、林洋电子(稳健龙头，有向平台发展优势)、 东方日升(新增覆盖， 15 年电站建设大踏步)、 彩虹精化、中环股份、隆基股份。

　　电改：发改委通知规定，在深圳市、内蒙古西部率先开展输配电价改革试点的基础上，将安徽、湖北、宁夏、云南省(区)列入先期输配电价改革试点范围。我们预计电改进度将超预期，配售电侧带来大的投资机会，建议关注：科陆电子、北京科锐等公司。

　　新能源汽车： 这是我们一直看好的板块。 1) 行业层面， 交通部鼓励社会资本进入新能源产业， 来从事新能源汽车的充换电设施建设和运营、整车租赁、电池租赁和回收等服务； 2)公司层面， 100 亿北汽新能源汽车投资落户常州，项目共三期，总产能将提升至每年 30 万辆。3) 建议关注公司： 动力电池：比亚迪、东源电器、猛狮科技； 2、材料公司：杉杉股份、新宙邦、天赐材料、沧州明珠； 3、充电桩大规模设施建设及运营：科陆电子、万马股份。 可重点关注比亚迪产业链的公司： 合力泰、 *st 路翔。

　　新能源汽车： 这是我们一直看好的板块。 1) 行业层面， 交通部鼓励社会资本进入新能源产业， 来从事新能源汽车的充换电设施建设和运营、整车租赁、电池租赁和回收等服务； 2)公司层面， 100 亿北汽新能源汽车投资落户常州，项目共三期，总产能将提升至每年 30 万辆。3) 建议关注公司： 动力电池：比亚迪、东源电器、猛狮科技； 2、材料公司：杉杉股份、新宙邦、天赐材料、沧州明珠； 3、充电桩大规模设施建设及运营：科陆电子、万马股份。 可重点关注比亚迪产业链的公司： 合力泰、 *st 路翔。

　　储能： 储能是能源互联网+、分布式能源等必须的环节，空间巨大；储能在国家层面也正获得前所未有的高度关注，针对储能领域的相关补贴政策亦在酝酿之中：国务院在《能源发展战略行动计划(2014-2020 年)》也将储能列为 9 个重点创新领域之一。 建议关注公司： 猛狮科技、 圣阳股份、科陆电子、南都电源、阳光电源。

　　风电： 国家能源局已核准的“十二五”第五批风电项目的总装机容量可达 3400 万千瓦左右，预计核准计划近期就会发布。相比之下，“十二五”前四批的核准量均未超过 2900 万千瓦。另悉，为了使风电发展再快一些， 能源局等部门还计划将“十三五”期间的最低目标上调 25%，由 2 亿千瓦调整到 2.5 亿千瓦。

　　重要行业动态： 光伏板块： AppleInc 全资间接持有的子公司 Apple Operations(苹果运营公司)正与天津中环半导体股份有限公司的子公司四川晟天新能源发展有限公司合资成立“阿坝州红原环聚生态能源有限公司”和“阿坝州若尔盖环聚生态能源有限公司”。两个公司的项目每年将产生高达 8000 万千瓦时的清洁能源，大致相当于 61000 个中国家庭的供电量。苹果公司的一位发言人表示，看好中环股份的技术路线。

　　重要公司动态： 1、 桐君阁： 2015 年 4 月 17 日，重庆桐君阁股份有限公司公告披露重组预案，公司以其合法拥有的全部资产和负债与中节能太阳能科技股份有限公司 100%股份中的等值部分进行置换。 2、 爱康科技： 公司在碳排放领域制定了“三步走”发展策略：(1)参股一家国内领先的碳排放行业资讯及综合服务电商平台，占据碳排放行业的信息高地；(2)针对自有的已并网光伏电站项目开发 CCER 并以此为质押向商业银行申请融资，改善光伏电站项目的会计利润和现金流；(3)着手启动碳排放相关金融产品的前期开发准备工作，利用爱康科技在金融创新上的竞争优势深度分享行业增长。

　　风险提示： 政策支持低于预期；新能源汽车发展低于预期。